借殼布局

新美大收購第三方支付公司錢袋寶，“借殼布局”成互聯網巨頭進軍互聯網金融領域的新手段。

三個月前，美團點評（以下簡稱“新美大”）栽了個跟頭。其支付業務因涉嫌無證經營而被央行叫停，并限期3個月整改。

但就在近日，新美大“回歸”了。其CEO王興宣布其已完成對第三方支付公司錢袋寶的全資收購。收購完成后，新美大補齊了自有支付渠道的短板獲得第三方支付牌照，初步完成下半場生態平臺的支付布局，而錢袋寶的股東們也可順利變現。

新美大官方消息稱，此次收購并不會影響公司打造開放平臺的原則，接下來將繼續加強與各銀行金融機構，以及其他第三方支付機構的合作，為用戶和商戶提供多樣化的選擇，全面提升移動互聯網時代的購物體驗。

場景+支付

其實早在今年2月，新美大就遭到律師的實名舉報，稱其在沒有第三方支付牌照的情況下，從事第三方支付結算業務，違反了《非金融機構支付服務管理辦法》，涉嫌構成非法經營罪。隨后，央行約談美團，要求其下線相關功能，箭頭直指美團錢包的充值功能。

新美大此次獲得騰訊投資不久后，王興轉身就收購了錢袋寶，打算自己“持證上崗”，進軍支付領域。

“收購錢袋寶，正好填補了新美大第三方支付牌照的空位，成為其入局互聯網金融的敲門磚。”中國電子商務研究中心互聯網金融部助理分析師陳莉在接受《中國經濟信息》記者采訪時如是評價。

五年前，2011年5月，央行發放了27張首批第三方支付牌照。而錢袋寶正是這些獲第三方支付牌照企業其中之一。此后，錢袋寶一直專注于支付領域，其支付牌照的許可范圍包括互聯網支付、移動電話支付、銀行卡收單等業務，是各大商業銀行的重要合作伙伴。

窺測王興的野心，陳莉認為，如果新美大想要支撐由大眾點評和美團兩個大體量APP構成的超級應用，在本地生活服務中大展身手，那么擁有完整的生態閉環必不可少，尤其是頗具優勢的自有支付渠道。

收購錢袋寶，不但成功再度上線之前被要求下線的自有支付功能，可合規從事支付業務，激發出支付對于場景消費的價值，也為已經建立起多樣化支付場景的新美大進軍金融業掃除部分障礙，更為第三方支付市場增加了更豐富的選擇。

另一方面而言，“在眾多支付渠道力圖打造‘場景+支付’閉環的情況下，擁有自有支付渠道并黏住用戶，不但可以避免將美團點評的大量交易數據置于阿里巴巴、百度等潛在競爭對手面前。”陳莉分析：“新美大此舉還能沉淀資金，打造移動消費的新入口，以‘+金融’的方式反哺自己帶動產業升級，消費者的資金更有保障；也幫助了商戶實現與財務管理、采購出納等的一體化，將其捆綁得更緊。”

《中國經濟信息》記者統計，央行先后在2011年、2012年和2014年發放了兩百余張支付牌照。此后，牌照發放便進入放緩期。迄今為止，央行八次發放支付牌照共計270張，減去因違規被撤銷的3張，目前市場上還有267張。最近一次牌照發放于去年3月，但僅有廣東廣物電子商務一家獲取。而首批發放的27張牌照也于今年到期，正在對央行的續牌翹首以盼。

近年來，第三方支付市場快速發展。央行數據顯示，第三方支付方面，2015年非銀行支付機構累計發生網絡支付業務821.45億筆，金額49.48萬億元，同比分別增長119.51%和100.16%。

一面是迅速膨脹的第三方支付市場，一面是遲遲不肯放行的央行。當前，業內普遍認為，初期寬松政策后，在牌照續展過程中，續牌工作完成之前，很難有企業能拿到新增牌照。預計牌照數量、企業業務范圍都將嚴控，機構預增加新的業務范圍仍具有很大難度。

不少類似新美大這種“借殼布局”的舉動，也反映了當前互聯網行業的發展趨勢。

數據為王

事實上，由于央行下發支付牌照緊縮，不少互聯網企業都選擇收購已有第三方支付公司的方式，快速切入支付市場，以期拿到互聯網金融領域的通行證。

一時之間，現存的270張牌照變得炙手可熱。從去年開始，萬達收購快錢、小米收購捷付睿通，包括攜程、去哪兒、鳳凰網、搜狐、奇虎360、滴滴出行等多家互聯網企業，也積極申請或收購第三方支付牌照……縱觀業內，如此案例已經發生了11起。

至少“此次收購潮顯示了互聯網巨頭們對于支付牌照的渴望，擁有第三方支付牌照就相當于在這種差異化競爭中具備強有力的優勢。”中國人民大學金融創新與風險治理研究中心主任楊東對《中國經濟信息》記者說。

對于非金融背景的互聯網企業而言，現在還單純停留在通過“互聯網+”來引流客戶已經不夠，深耕下半場時，借助自身的業務和場景優勢，支付領域是其入局“+金融”的天然結合點。在楊東看來，支付牌照流動起來的意義和創新價值已經被互聯網巨頭們發現，比如資金沉淀帶來的利息收益、附加效益等。

據艾瑞網預測，到2019年，中國第三方互聯網支付交易規模可能達到269410.9億元。以支付牌照為主布局互聯網金融，又將在互聯網企業下半場的角逐中扮演怎樣的角色？

早在2014年底，萬達斥資3.15億美元收購快錢68.7%的股權。第二年，快錢就被萬達全資收購，并宣稱進軍C端市場。

幾個月準備后，“萬達金融+快錢”終于開始C端布局，推出首款互聯網金融“寶寶”類理財產品——“快利來”，雖然此后并沒有詳細數據披露，但上線不久產品就被“秒殺”。如今看來，也淪為了雞肋。

究其原因，不得不提在面對政策和市場壓力時，第三方支付企業單一垂直領域發展遇到的瓶頸。“只有形成自身的一個金融體系才有持續發展的前景。不過，用戶屬性以及服務使用場景的單一化，是當前第三方支付企業轉型中需要提升的地方。”陳莉指出。

近年來，第三方支付公司紛紛轉型互聯網金融，如易寶支付和匯付天下搶灘P2P資金托管市場，拉卡拉也爭先恐后地推出理財和信貸產品。其實，業內對于互聯網巨頭的并購潮也并非完全不看好，一方面，能加速轉型互聯網金融產業化；另一方面，第三方支付借助互聯網平臺巨大的數據和流量，突破其在監管漸嚴的情況下自身存在的瓶頸，而拉卡拉在線下欲建立自身的一個金融生態體系，在POS以及跨境支付領域積累自身的用戶數據。“在大量數據的基礎上開拓綜合性互聯網金融體系，是未來第三方支付企業轉型的趨勢。”陳莉分析預測。

現在第三方支付之所以能夠向互聯網金融轉型，都是基于支付留存下的用戶或通過數據研究出很多服務，支付數據的價值非常大。易觀金融行業研究中心分析師郝竹婧向《中國經濟信息》記者舉例分析，如快錢在互聯網支付和線下收單市場也積累了百萬級別的商戶，這些商戶積累的流水數據能夠通過互聯網技術和途徑去了解商戶的資金情況。而拉卡拉信用卡還款業務一直做得很好，其積累的信用卡還款記錄、用戶數量和交易信息，能夠支撐其做征信業務。

眾所周知，互聯網和金融行業分別對大數據和賬戶相當看重，二者合為一體的時候，這兩個關鍵詞就變得缺一不可，其中，支付大數據收歸自有，可以有效保護自己平臺的消費信息和交易數據不外泄；而互聯網企業想要構建實名體系、增加用戶粘性，甚至形成資金流閉環、沉淀交易數據，第三方支付牌照則是“通行證”，未來還能涉足消費金融、征信、金融理財等業務。

支付，在整個互聯網業務生態的閉環中，看似是消費終點，實則也會成為改變固有格局的開端。