未來三月大概率向上看漲券商愈來愈多

高方方

券商稱震蕩反彈是主基調，對于這一波的股市行情，有花堪折直須折，莫待無花空折枝。從短期3個月看，無論國際環境、國內經濟通脹和流動性都處于難得的蜜月期

上周（4月11～4月15日），黑周四魔咒被打破，滬指在3100點關前蓄勢。對此，有分析表示，股指連續反彈后，留下多個跳空缺口，目前都沒有完全回補，其強勢可見一斑。總體上看，目前政策面較為寬松和積極，而市場操作熱情和信心逐步建立，指數震蕩上行趨勢不變，積極把握波段操作機會。

對于接下來的行情，國泰君安持看多態度，A股市場經過兩個月的震蕩筑底，市場在選擇方向，向上是大概率事件，指數上升空間大概為20%，3600點。

越來越多券商持短多派態度，他們認為，震蕩反彈是主基調，未來3個月是全年難得的投資窗口，有花堪折直須折，莫待無花空折枝。因為從短期3個月看，無論國際環境、國內經濟通脹和流動性都處于難得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美國加息延后，人民幣短期穩定，經濟短期改善，通脹依舊溫和，貨幣依然寬松。

方正證券表示，市場仍處于較為積極的環境中，仍可積極看多。未來等待主導因素邊際變弱，期間因經濟復蘇證偽帶來的調整不是反彈結束，且證偽復蘇后的第二波機會，只看重成長股和主題。

中航證券表示，投資者應做好4月中下旬指數脫離底部區域開始繼續反彈的準備。

申萬宏源證券表示，中短期市場處于震蕩格居。

券商看盤

海通證券：

未來3個月是全年難得的投資窗口

海通證券表示，未來3個月是全年難得的投資窗口，有花堪折直須折，莫待無花空折枝。因為從短期3個月看，無論國際環境、國內經濟通脹和流動性都處于難得的蜜月期。短期有五大利好，包括：美國加息延后，人民幣短期穩定，經濟短期改善，通脹依舊溫和，貨幣依然寬松，但是從3個月至9個月中期來看，五大利好可能會轉變為五大風險：美國再次加息、匯率再度貶值、經濟再度回落、通脹突破目標、貨幣不再友好等在下半年都有再次爆發的風險，因此從全年來看依然要保持謹慎。

今年的主要機會在黃金和商品里面，商品里面主要是石油和農產品。而這些恰好是影響CPI的重要因素，而通脹上升的趨勢之下，債市應該以防風險為主，股市只有抗通脹主題的結構性機會，而且通脹起來以后會產生緊縮預期，金融資產整體而言沒有趨勢性的大機會。而站在長期趨勢的角度來看，全球的股市和債市漲了7年，商品市場跌了7年，黃金跌了5年，從性價比的角度看，黃金和商品出現機會的概率更大。從國內來看，房子漲了十幾年，股市債市也漲了兩年，而黃金和商品已經5年沒漲了，那么就不排除今年是最大的機會。

方正證券：環境友好，維持積極看多

方正證券表示，面對市場的三步一回頭以及諸多騎墻觀點，我們恪守了基本的邏輯，3月份通脹不會終結此次反彈，小幅調整不改趨勢，堅持看多不動搖。支撐此輪反彈的核心要素均沒有發生變化，國際貨幣協調機制仍處于安全期，國內經濟二季度無憂，流動性仍處于寬松趨勢，因此市場仍處于較為積極的環境中，仍可積極看多。往后看，我們認為二季度增長無憂，流動性適度寬松、政策暖風不斷，因此繼續堅定看多，投資者可積極參與。未來等待主導因素邊際變弱，期間因經濟復蘇證偽帶來的調整不是反彈結束，且證偽復蘇后的第二波機會，只看重成長股和主題。

中航證券：經濟短期企穩 反彈仍在

中航證券表示，由于A股目前“政策底”、“資金底”均已階段性形成，而階段性的“市場底”也將于 4月份消息面的趨好最終形成，因此預計指數將企穩再次上攻 3100 點。投資者應做好 4 月中下旬指數脫離底部區域開始繼續反彈的準備。

申萬宏源證券：短期2800-3200點震蕩

申萬宏源證券表示，根據目前行情，短線多空分歧較大，3000點附近仍有反復震蕩，沖高仍需謹慎。維持長周期A股市場繼續震蕩尋底的判斷不變，這一次長周期出清的實現形式將非常復雜。傾向于市場可能變為先以月為單位寬幅震蕩，之后可能再度調整，屆時觸發的因素應該仍然是匯率、房價、通脹交織的宏觀對沖困局。

首先，從行情走強的原因看，既有管理層支持券商行業持續發展的利好，也有3月份CPI低于預期，為貨幣政策提供空間，還有賣方機構轉變觀點、看好后市等多因素作用，不過從利好效用看，以短期消化為主。其次，目前市場的關鍵是缺乏增量資金，行情的起伏仍以存量資金為主，因此大盤成交量始終無法有效放大，而成交量的局限又使得技術上受到局限。因此從目前看，如果沒有增量資金介入，反彈高度較為有限。第三，從短線看，多空分歧較大，后市3000點一線仍有震蕩拉鋸，反復消化。目前還看不到非常樂觀的機會和空間。我們之前反復強調“反彈韌性”，在市場快速沖高的時候我們卻保持冷靜，提示市場繼續向上做多的動能可能性不足就是基于中短期市場處于震蕩格局的認識。