朗姿股份凈利潤連續兩年大降 高端女裝賣不動被迫轉型突圍

張詩雨

凈利潤連續三年下滑的朗姿股份通過并購嬰幼兒服裝、面膜生產企業以謀求轉型，但這一系列轉型動作的實施并未扭轉其業績下滑的局面

服裝行業大勢不佳導致大批知名服裝企業在去年大量關店，這當中，高端女裝品牌受到的影響尤為顯著。長期以來，以生產中高端女裝為主的上市公司——朗姿股份就是一個例子，該公司自2014年凈利潤便開始連續下滑，2015年其凈利潤同比下降38.58%。

業績的下滑使得朗姿股份自2014年起實施了一系列轉型動作：先是在2014年11月收購韓國嬰幼兒服裝企業阿卡邦，此后，2015年7月收購韓國醫療美容機構DKH，緊接著2015年12月參股韓國面膜公司L&P。該公司在2015年年報中聲稱將構建“泛時尚產業生態圈”戰略，力爭實現對“女裝、嬰童、化妝品、醫美”四大時尚領域的全覆蓋。然而，現實是——即便不斷推進轉型，朗姿股份仍未能轉變業績下滑的態勢。

朗姿股份近年來業績為何連續下滑？在不斷加快轉型步伐的過程中，其業績下滑的局面為何尚未扭轉？向其他業務轉型的朗姿股份是不是對中高端女裝的前景已不再看好？帶著以上問題，記者走訪了朗姿股份位于北京西大望路的總部所在地，其證券事務代表王艷秋接受了記者采訪，對以上問題一一做出回應。

凈利潤連降兩年

不同于一般服裝廠在我國東南沿海地區建廠并作為自己的大本營，朗姿股份總部位于北京，在東四環西大望路27號院，擁有名為“朗姿大廈”的自有物業。

不同于為若干中小公司提供辦公場所的寫字樓，11層高的朗姿大廈這幢歸朗姿股份所有的新大樓環境較為安靜、清雅。

說是新大樓，因在兩年前，朗姿股份辦公場所還位于北京市西城區裕民路。但換到新辦公場所的朗姿股份業績卻未有新提升。該公司在2014年凈利潤同比下滑48.14%，緊接著，2015年凈利潤又下滑了38.58%，為7446萬元。

對此，王艷秋對《投資者報》記者表示：“經濟復蘇乏力造成國內零售品行業出現銷售收入下降并導致業績下滑的狀況，現在大家去商場也能感受到人流量不如從前，并且國家實施反腐政策以來商場里高端女裝的銷售也受到了一定的影響，這是大環境為我們的經營帶來的壓力。但我們并非對國內女裝行業不再看好，我們是希望在目前經濟環境的壓力之下做好主營業務，同時，又能尋求更多的業績上的突破。”

并購、參股謀轉型

實現這種突破的手段，對于朗姿股份而言，便是相繼收購嬰幼兒服裝公司、面膜生產企業、醫療整形機構，同時參股電子商務企業。

值得一提的是，年報顯示，朗姿股份2014年收購的韓國嬰幼兒服裝及用品第一大品牌企業阿卡邦在2014年虧損4749萬元，2015年阿卡邦實現扭虧為盈，盈利9.7萬元。

對于當初為何收購這一虧損企業，王艷秋解釋：“朗姿收購阿卡邦是看中阿卡邦的品牌優勢——韓國國民第一童裝品牌，很多韓國人都是穿著阿卡邦品牌的服裝長大的，它在韓國的認可度是比較高的。收購前，阿卡邦的虧損是因韓國這幾年出生率在下降，導致韓國童裝的消費能力沒有多少增長空間。但反觀我國，在‘二胎政策出臺之前，國內已處于一個出生率的高峰階段，在‘二胎政策的利好作用下，我們認為中國在童裝方面的消費還是有很大的增長潛力的。”

在參股電商方面，盡管2015年增資明星衣櫥、若羽臣等電子商務企業，但朗姿股份在電商渠道上的銷售似乎并未有很大起色。記者看到其天貓官方旗艦店中銷量最高的單品也僅實現月銷量21件。

王艷秋向記者承認：“近年來，公司一直非常重視電子商務在國內的發展以及在公司的運用，但電子商務畢竟不是我們的強項，我們做中高端女裝要面對的一個狀況是——人們通過線上渠道購買中高端的服裝的熱情并不高，它和快消產品的消費方式不同，更多的在于體驗和親身試驗，所以我們在這塊領域布局的效果暫時還未曾顯現。”

效果未顯股價已升

為何朗姿股份在2014年后開展了一系列轉型的動作，王艷秋告訴記者：“因為我們在2013年首次出現了利潤下滑，這導致我們在女裝的經營以及未來公司長期戰略規劃方面都有了一個反省過程，從而使得我們思考在女裝業務上怎么做好，該如何構筑未來長期的發展戰略。”

然而朗姿股份進軍嬰幼兒服裝、面膜市場等一系列轉型的動作的實施，目前并未扭轉其業績下滑的局面。對此，王艷秋對記者表示：“并不能說并購來一個企業就立馬能帶來一定的經濟效益。對一個項目從溝通接洽、計劃并購、實施并購到并購成功之后的協同都需要過程，我們并購了一個虧損企業，但通過一年運作經營我們就實現了對它的扭虧為盈，這也是我們的成績，實現了我們并購這個項目在這個階段的并購目的。”

而多數投資人去年對并購動作不斷的朗姿股份較為看好，去年1月初其股價僅為23元，截至12月22日停牌時其股價達到了75.46元。而朗姿股份股價的不斷上漲導致其當前市盈率已達到203倍的高位。

對于如此高的市盈率，王艷秋說：“對上市公司而言，做好市值管理是一個重要的課題，也是我們一直在研究和推進的一項工作。但是中國股票行情一方面是和公司的價值匹配，另一方面又受二級市場各方面因素的影響。從我個人的角度，這個問題上我也不太好做評價，更沒法去做一個專業的評判。”