互聯網票據理財并非零風險投資者切莫輕易被高收益誘惑

王宇

互聯網票據理財以“高收益、零風險”的旗號招攬投資者，但在銀行無條件兌付的同時該項投資也并非零風險。為堵住票據保管方面的漏洞，電子商業匯票或能成為主流的解決渠道

在缺乏好的投資渠道的今天，票據理財開始嶄露頭角。由于專業性比較強，票據市場之前非常小眾化。但近幾年，因為互聯網金融的推廣，票據理財也與大眾投資者搭上了界。據《投資者報》記者了解，互聯網票據理財產品與銀行同期理財產品相比，因具備低風險、高收益的特征，受到投資者的追捧，一些比較不錯的票據類理財平臺標的，一經發布便被秒搶。

然而，隨著近期天津銀行等3家銀行票據案的曝光，不少投資者擔心其所投資的互聯網票據平臺也受到涉及。針對此類平臺是否受到銀行票據案的影響，互聯網票據理財要注意哪些風險等問題，業內人士指出目前沒發現跟被曝光的3家銀行有直接合作關系的平臺，但互聯網票據理財也并非零風險。

互聯網票據理財市場興起

因為專業性的限制，票據理財長期以來是非常小眾的投資市場，得益于互聯網的發展，票據理財越來越吃香。所謂互聯網票據理財，就是借款企業以其持有的合法的銀行承兌匯票作為質押擔保，通過互聯網平臺發布并向個人投資者融資，項目到期后，以銀行無條件兌付的資金作為還款來源，歸還投資者本息。

《投資者報》記者調查發現，互聯網票據理財產品年化收益率可達6%～7%，最少1元起投，以“高收益、零風險”的旗號招攬投資者。因為投資者的本息來源最終從銀行處獲得，在票據合法真實、無瑕疵的情況下，除非銀行倒閉，否則很難出現逾期兌付的情況。

盈燦咨詢高級研究員張葉霞告訴記者，目前互聯網票據理財平臺可以分為4類，一是專業垂直類，如金銀貓、票據寶等；二是互聯網類，如京東“小銀票”、 蘇寧票據等；三是銀行類，如平安銀行小票通等；四是業務涉及票據平臺，如開鑫貸、民貸天下等。據不完全統計，目前有90多家P2P平臺有票據相關業務。

據記者了解，互聯網票據平臺在上線初期大多以銀行承兌匯票質押融資為主，目前多個平臺都在進軍商業兌票。實際上，各平臺之間的收益率差異較大，目前低的在4%左右，高的能達到7%～9%。據零壹研究院數據中心統計，截至目前，票據理財累計規模已達到180億～200 億元，其中京東票據領跑互聯網票據市場。

互聯網票據理財并非零風險

《投資者報》記者通過對比互聯網票據理財與P2P網貸產品發現，在收益率相差不多的前提下，互聯網票據理財，由于銀票到期后由銀行無條件兌付，安全性很有保證。對比P2P網貸產品的高風險，以及愈發走低的綜合年化收益率，其在風險方面的競爭優勢使得投資者更心儀。此前，蘇寧、京東都推出過年化收益率高的票據理財產品，因其收益率高、額度少，很快就被搶購一空。

然而，最近頻發的票據案件與互聯網平臺本身的安全性等因素，仍值得投資者關注和警惕。銀率網主編殷燕敏在接受《投資者報》記者采訪時表示，專業從事票據理財的平臺，是獨立運作的，并非與某家銀行建立長期的固定合作關系，最終他們所質押的票據決定了他們與哪家銀行打交道。“如果他們持有的票中，出現了出事銀行對應的票，則對他們有影響。”盈燦咨詢高級研究員張葉霞則表示，3家銀行的票據事件對P2P網貸行業票據業務的成交規模影響并不大。并且，“目前沒有發現跟這幾家銀行有直接合作關系的平臺。”

殷燕敏同時提醒投資者，在發行銀行不倒閉、匯票本身沒有問題的前提下，投資者仍然要注意發行平臺的信用風險。因為很多發布的平臺為了更好的宣傳和推銷這類理財產品，會以超高的收益率吸引投資者，但這種超高的收益率可能是來自于平臺的補貼，也有可能平臺利用質押的票據進行其他的投資，這樣的話，一方面這種高的補貼不可能持續；另一方面一旦票據發行平臺出現資金周轉問題，就會導致難以償還投資者的本金和收益。切莫被高收益誘惑，一定要注意投資風險。

電子商業匯票或能規避風險

在被曝光的銀行票據案中，“票據變報紙”的戲碼一再上演。開鑫貸總經理周治翰指出，票據違規事件頻發事件，問題主要出在票據保管環節。“當前發生問題的票據均為紙質票據，紙質銀票存在一些先天性的缺陷，一是紙質銀票作為實體票據，轉讓交接的過程中，可能存在漏洞，導致一些心術不正的交易經辦人員有機可乘；二是銀票市場的貼現、轉貼現情況沒有統一的登記記錄，信息散落在各個交易主體，給不法分子留有機會；三是紙質銀票在流通過程中還可能被損毀、被克隆，乃至造假，導致難以如期兌付。”

周治翰表示，央行大力推廣的電子商業匯票則不存在上述問題。電子商票通過采用電子簽名和可靠的安全認證機制，能夠保證其唯一性、完整性和安全性，票據無法被克隆、變造、偽造或丟失、損毀；此外，電子商票的出票、保證、承兌、交付、背書、質押、貼現、轉貼現、再貼現等一切票據行為均在電子商業匯票系統上進行，信息統一透明，不存在信息不對稱。據報道，央行日前要求，到2018年底，各金融機構辦理的電子商票承兌業務在本機構辦理的商業匯票承兌業務中金額占比應達到80%以上。