風(fēng)口資產(chǎn)荒從來都是偽命題？

別人都拋的時(shí)候，你就接

（陳志武，耶魯大學(xué)金融學(xué)院教授）

當(dāng)別人不管好壞資產(chǎn)都拋的時(shí)候，你挑選好資產(chǎn)的時(shí)候就來了，價(jià)格這時(shí)候很便宜。但這需要經(jīng)驗(yàn)和膽量，你要會(huì)挑選好資產(chǎn)，否則還是現(xiàn)金為王。

2016年伊始，在A股暴跌帶領(lǐng)下各種資產(chǎn)的價(jià)格都大跌，這種時(shí)候恰恰是真正的價(jià)值投資者加倉的好時(shí)機(jī)。建議在配置資產(chǎn)時(shí)，最好國內(nèi)和國外都要有配置。部分財(cái)富投資在國內(nèi)（自己住的房子和銀行理財(cái)產(chǎn)品），部分財(cái)富投資在港股和美國股票與債券。同時(shí)可以持有一小部分外匯放在銀行產(chǎn)品中，但換匯之后主要的外匯應(yīng)該放在港股和美國股票與債券中。

如果你想投資中國公司的股票，那么最好的地方不是A股上市的國內(nèi)公司，而是在香港和美國上市的中國股市股票；如果你想投資大宗商品（應(yīng)該以石油和其他能源商品為主），那么最好的辦法是投資在美國上市的石油天然氣等類公司，這些行業(yè)股票的價(jià)格現(xiàn)在很低，未來幾個(gè)月可能會(huì)更低一些，有不少進(jìn)入的機(jī)會(huì)。

多持有一點(diǎn)現(xiàn)金不是壞事

（汪靜波，諾亞財(cái)富集團(tuán)主席兼CEO）

私募股權(quán)投資方面，繼續(xù)保持一個(gè)好的倉位，因?yàn)樗硇陆?jīng)濟(jì)、代表未來。建議占比20%～30%。

在房地產(chǎn)配置上，要繼續(xù)優(yōu)化，建議占比20%～25%。同時(shí)在經(jīng)濟(jì)下滑過程中，多持有一點(diǎn)現(xiàn)金并不是壞事，可以起到平衡和調(diào)節(jié)的作用，為好的投資機(jī)會(huì)準(zhǔn)備好彈藥，建議占比5%～10%。投資本質(zhì)上就是低買高賣，而每次經(jīng)濟(jì)下滑都是很好的買入機(jī)會(huì)。

類固定收益產(chǎn)品挑戰(zhàn)會(huì)更大，一方面市場的錢很多，另一方面優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)資產(chǎn)不容易獲得，所以投資策略上應(yīng)該更趨于保守。有些看上去很美的類固定收益資產(chǎn)反而會(huì)蘊(yùn)含很多風(fēng)險(xiǎn)。建議占比20%～30%。

房產(chǎn)跑贏其他所有收益

（馬光遠(yuǎn)，獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

8%是一個(gè)邊界，超過8%這個(gè)邊界的理財(cái)產(chǎn)品，你一定要問這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品是誰發(fā)的，一定要衡量自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。除了高凈值人士，大量的一般的老百姓跟中產(chǎn)階級，怎么樣確保在這幾年自己的財(cái)富不縮水？

比如說一些城市，它的房產(chǎn)價(jià)格一般不會(huì)下跌，而且一般是上升的，也就是說如果你看到出現(xiàn)負(fù)利率，而且貨幣政策相對寬松的話，那么你保值的一個(gè)最好的方式，可能就是大城市的房產(chǎn)。這個(gè)房產(chǎn)對你來講收益可能沒以前高，但是它是能夠跑贏其他所有收益的。

有些人去買黃金，但是黃金你還得看美元，因?yàn)樗涝淖邉菔莻€(gè)“蹺蹺板”，如果美元弱，你看黃金，如果美元強(qiáng)，你就不要去看黃金了，所以我覺得跟老百姓就一句話，第一個(gè)不要太貪婪，第二是守住資產(chǎn)，比資產(chǎn)增值要重要，我們講的是保衛(wèi)資產(chǎn)，第三個(gè)我想講就是大家在選擇的時(shí)候，一定要看到風(fēng)險(xiǎn)，我覺得其他的就自我選擇為主。

股權(quán)投資代表未來

（李豐，F(xiàn)reeS峰瑞資本創(chuàng)始人）

未來的資本市場在注冊制的全面覆蓋之下，將會(huì)形成三種新形態(tài)，一是可上市公司的供給將會(huì)大量增加，中小企業(yè)直接融資將會(huì)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中得以實(shí)現(xiàn)；二是在創(chuàng)新型新經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)拉動(dòng)下，資本市場將會(huì)接受多維度的企業(yè)估值方法；三是整個(gè)資本市場的資金機(jī)構(gòu)化，散戶資金將會(huì)逐步被機(jī)構(gòu)資金取而代之。

隨著注冊制的深入，一級、二級市場最終必然會(huì)產(chǎn)生并軌效應(yīng)，一級市場的PE/VC機(jī)構(gòu)額度獲取將從以往的價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)變成提前估值。而對于投資者，2016年乃至再往后的兩三年，股權(quán)投資將是創(chuàng)富最大的資本引擎，選擇好的時(shí)點(diǎn)、切入好的領(lǐng)域進(jìn)行相應(yīng)的投資，將會(huì)有機(jī)會(huì)大概率賺取超額收益。