生死年O2O法則

朱曉培

如果把O2O的發展看成一場世界杯，2015年可能只是小組賽剛結束，接下來的決賽會更殘酷。

“我想，我總要跑一次全程馬拉松的?！?/p>

再次見到楊浩涌，他已經卸任58趕集公司聯席CEO，新身份是瓜子二手車CEO。他意思明確，未來將帶領瓜子二手車在紐交所或納斯達克敲鐘上市。跟一年之前一樣，楊浩涌依然喜歡穿著衛衣、運動鞋。

一年前他經常提到的是，2015年趕集網將以分類信息領域市場第一的身份IPO。最后一次聽他談及趕集IPO是2015年1月20日，紅杉內部的O2O分享會后。那天，不僅楊浩涌信心滿滿，參與分享的更美CEO劉迪、愛鮮蜂CEO張贏、泰笛洗滌CEO姚宗場、嘟嘟美甲CEO王彪也都躊躇滿志。

嘟嘟美甲CEO王彪

從2010年開始，紅杉資本布局O2O。根據億歐網統計，紅杉資本在O2O領域共投資過25家公司，包括大眾點評、美團、餓了么、車易拍、土巴兔、達達等，涉及10多個垂直領域。

“平臺可能是很血腥的戰斗，因為規模大、時間短，所以這場戰斗會非常激烈?！碑敃r，紅杉資本董事周逵似乎已經預感到了市場將要發生的變化。他在分享會上提醒各位創業者，“O2O到底是什么？第一個O是什么，第二個O是什么，那個2又是什么？團購也好，今天的O2O也好，可能明天還會有另一個詞，O2O這幾年到現在一直在變化?！?/p>

一年之后，市場已經發生翻天覆地的變化。

紅杉投資的大眾點評和美團已經合并為一家公司，趕集網也已經完全與58整合，楊浩涌二次創業。其他4家公司中，更美在7月獲得了數千萬美元的B輪融資，社區O2O愛鮮蜂在9月獲得7000萬美金的C輪融資，而一直沒有獲得新的資金支持的泰笛洗滌和嘟嘟美甲，正在謀劃打包融資，嘟嘟美甲更是在7月被傳出大規模裁員的消息。

“達達是我們投的最后一個，我不是說后面沒有了，但顯然模式創新空間是越來越被壓縮的。”紅杉資本合伙管理人沈南鵬在2015年12月的中國企業領袖年會上更是表示，過去12個月里，紅杉再沒有投資過新的O2O創業公司。

“這一年就像過山車?！备绖撌既思鍯EO劉迪對《財經天下》周刊說。他眼看著一些行業巨頭合并，一些創業公司倒下，雖然更美的價值越來越得到投資人的肯定，他心里卻沒有更踏實?！熬揞^合并是我不希望發生的，老大們都在一起了，他們不打了，就有時間和精力騰出手來收拾小弟了?！?p>

更美CEO劉迪

O2O是按天訂計劃的行業，沒人知道明天會發生什么。

瘋狂的上半年，殘酷的下半年

“2015年上半年是瘋狂的半年。很多公司強調的就是把競爭對手消滅掉，而最有效的辦法就是快速融資。”楊浩涌說。到2015年上半年，那些具有優勢的O2O創業公司，平均一年融資兩次，這在之前是很少見的。

一年半里，愛鮮蜂融資了4次。公開數據顯示，2014年5月清流資本天使投資1000萬元;10月，愛鮮蜂尚未推出App，紅杉資本領投A輪2000萬美元;2015年初，愛鮮蜂完成了B輪融資;9月，又獲得紅杉資本、高瓴資本、鐘鼎創投、天圖資本等C輪7000萬美元。

“站在愛鮮蜂的角度，我們沒有寒冬的感覺?！睈埘r蜂CEO張贏對《財經天下》周刊說，“因為，無論品質還是效率，我們都是行業內的No.1?！?/p>

張贏此前在IBM工作了10年，回國后試過通過微信幫便利店賣鴨脖，之后創立了愛鮮蜂。2014年5月，愛鮮蜂推出微信服務號，并通過滴滴打車的水果免費兌換積累起了第一批用戶，其案例被收入有“互聯網女皇”之稱的KPCB（凱鵬華盈）合伙人瑪麗·米克爾2014年的互聯網報告。

“現在最多、最大的困難，就是怎么有效地把每一分錢花出去。我們錢是越來越多了，我們是希望讓每個員工發揮出他們最大的效率。我們希望給周總一個好的答案?！痹谀谴畏窒頃希瑥堏A對周逵說。張贏記得，A輪融資時，周逵曾對他說過：一腔熱血要賣給識貨的。

愛鮮蜂采取了輕平臺模式。與社區里的便利店、水果店合作，作為自己的貨源;對便利店沒有的貨物，直接與上游供應商合作向便利店供貨。其配送也采用眾包模式，由店主直接完成最后環節的配送。張嬴總是說“一寸近一寸金”，意思是離消費者越近機會就越大。

輕模式最大的優勢是節約成本。但在資本熱情高漲的時候，這個優勢對投資人的吸引力不大。實際上，因為競爭激烈，很多投資人根本來不及看創業公司的模式就已經簽下投資協議。

有數據顯示，從2014年底至2015年中，國內拿到A輪融資的社區O2O項目有800多個，拿到B輪的有200多個。除了愛鮮蜂，紅杉資本還投資了小麥公社、泰笛洗滌、Today便利店等其他3家社區O2O電商。

拿到融資后，眾多沒有經驗或急于擴張的創業公司開始走上了沒有效率的大規?；ㄥX的道路。但隨著資本市場趨冷，輕平臺模式的優勢得到放大，重平臺模式或過度花錢的創業公司則接二連三地倒閉。

同樣做社區配送的社區001早在2014年10月就獲得了3輪融資，看來比愛鮮蜂走得更快。社區001自建配送團隊，雖然在配貨速度上更加可控，但龐大的配送團隊也成了累贅。到2015年9月，社區001被曝出拖欠員工工資的消息，全面停止接單。社區001并非個例。一份在業界流傳的O2O死亡名單，在2015年9月的時候就“上榜”了300家，其中包括蔚訊生活、嗨校網、叮咚小區、我愛酒、卡卡鮮、榜單客、暴走購物、花樣生活網、必須的、無二城、妙物、小發現、花兒秀等。這些公司大都成立于2012至2013年。

拖欠工資、老板跑路，這與2011年前后的千團大戰別無二致。

“做社區便利店配送，客單價要高、客戶留存要高，這樣才能正向循環?！币恢弊鲋仄脚_模式的京東CEO劉強東向張贏建議道。這與張贏的想法不謀而合，造血能力，是愛鮮蜂活下來的原因。

此前，美團點評、滴滴快的等通過補貼獲得大規模用戶進而獲得巨大估值，包括京東至今沒有盈利的案例，令很多創業者忽視商業模式的盈利能力和線下建設的能力。但在競爭激烈且很難形成競爭壁壘的O2O領域，這一互聯網法則失效了。如今，據不完全統計，倒閉或瀕臨倒閉的O2O項目有近千個，包括燒了近10億元的順豐嘿客。

但市場并沒有因為創業公司接二連三倒閉而變得寬松，互聯網巨頭們接連殺入正帶來更大挑戰。

2015年12月4日，京東與永輝超市正式啟動生鮮到家項目，在永輝超市周邊3公里的用戶可以享受2小時內配送，上線商品數達1000種。早在2015年4月，京東就已經將O2O產品更名為“京東到家”。

“競爭非常激烈，不光是到處找錢的創業者，就連BAT這些互聯網巨頭也會通過各種資本方式進行O2O的布局，但O2O不好做，還沒有形成固定格局。我們要做時間的朋友?！睆堏A沒有因為巨頭的進入感到特別擔憂。

在張贏看來，超市用戶與便利店用戶相比對價格更敏感。愛鮮蜂沒有做價格補貼，每單還會收取一定的配送費用?！拔覀兊哪繕擞脩羧菏?0后、90后的年輕人，對價格不太敏感，他們可能就是半夜忽然想吃生鮮鹵味了。”張贏希望借助資本的力量提高效率。C輪融資后愛鮮蜂推出了“蜂暴計劃”，目標是30分鐘送達。

“你跑贏了上半場，但下半場是長跑比賽。”周逵對張贏說。上半場是短跑比賽，公司之間比的是發展、融資的速度，而下半場要比的是效率、品質和贏利能力。

垂直市場沒有第二

“最近心情很沉重，因為到處都在說O2O寒冬?！碧┑严礈霤EO姚宗場在9月的公開演講中說，作為身處O2O行業中的人，聽到“寒冬”二字心里很不是滋味。

在創業之前，姚宗場曾做過一些市場調查，發現線下衣服洗滌行業很分散，即使福萊特這樣的一線品牌，也占不到市場的2%?！八?，這是非常有機會的行業，那咱們就干這個行業?！痹?015年1月的那場公開分享中，姚宗場表示，他做泰笛洗滌的一個考量是，一定要選擇一個高頻入口。

優于傳統、去中介化、讓用戶上癮，是姚宗場總結的占領市場的要領，也是泰笛洗滌的策略。他把實現這一策略的重點放在了自建物流上。

過去一年中，泰笛洗滌減少了對用戶的補貼。姚宗場表示，這是為了篩選用戶，留住高黏度用戶。據他說，泰笛已經在部分城市實現盈利，還有些城市營收翻紅趨勢很明顯。“在這個寒冬，我們也能夠活得好好的?！?/p>

同在洗衣行業的e袋洗CEO陸文勇卻對姚宗場的說法不以為然。他對《財經天下》周刊說道，“我們現在占據了整個洗衣O2O行業90%以上的市場份額，是行業的第一。這個行業只有第一，不存在第二。”

河貍家創始人雕爺也有相似的看法。他對《財經天下》周刊表示，互聯網有一個法則——數一數二法則，幾乎沒有消費者用老三，也沒有投資人愿意投第三名。而在一個相對窄的、垂直的市場里，第二名都沒人愿意投，大家都只投第一名。“對手份額是我10%以內時，我也就不關心他了?！?/p>

泰笛洗滌的市場份額確實沒有增長，而且，在過去一年中，也沒有傳出任何獲得融資的消息。倒是e袋洗在2015年8月宣布獲得了1億美元的B輪融資，成為2015年唯一一家拿到大額融資的上門洗衣公司。

但陸文勇也有自己的困惑，既然e袋洗已經拿到上門洗衣市場90%的份額，剩下的增長空間變得非常有限?！霸俅筮€能大多少？上門洗衣這個市場增長機會已經沒有了。”

2015年初，e袋洗就開始嘗試在其他業務上進行突破，先后上線了洗鞋、奢侈品皮具等高端產品的洗護、小e管飯等服務。B 輪融資到位后，e袋洗又成立共享基金，投了陪爸媽、奶牛媽媽、無憂保姆等創業公司。而其以小區為單位的眾包物流項目，目前已有幾萬名兼職配送人員。陸文勇預計，到2016年，兼職配送人員將達到幾十萬。

泰笛洗滌也在2015年5月推出了送花服務。姚宗場的說法是，發現泰笛洗滌的用戶對居家環境有一定的要求，洗滌用戶轉化為綠植用戶的比率非常高。“我們還提供小哥上門修剪插瓶服務，用戶也很愿意為這個服務買單。”姚宗場多次在公開演講中提到泰笛洗滌的配送員，稱一些用戶為多見幾次長相帥氣的配送員而多次下單。

對于上門送花，宜花創始人兼CEO榮超對《財經天下》周刊說，“有一段時間，全中國都在造汽車——造拖拉機的、造空調的，都在造，但后來都消失了。他們只看到了市場很大，但并不了解行業中的本質問題?！?/p>

2014年8月，榮超參加了黑馬營的路演，成為當時6家參與路演的公司中唯一拿到了天使投資的。2015年12月，宜花宣布完成B輪投資。一年多完成3次融資，在當下十分難得。

不過，宜花投資人、元璟資本創始合伙人王琦認為，宜花并不是一家O2O公司，而是一家供應鏈改造公司。

2010年，王琦投資了大眾點評。他說，那個時候并沒有O2O的概念，投資時也只是認為大眾點評是一個廣告平臺，為餐廳做廣告，吸引更多的人到餐廳吃飯。

過去兩三年，王琦看過不同的O2O模式，但一家也沒有投?！耙驗槲铱吹胶芏郞2O公司并沒有在改變或者說升級原有的整個消費流程，而只是替代。它把原來那些小商家、小的經營者趕出了這個市場，拿走了他們的餅。但他們往往以更高成本、更大代價拿了這塊餅。”王琦認為，只是簡單地替代和提效是不能對原有的供應鏈做出變革的。而O2O最終還是要改變消費者的體驗，看能否做大原有的蛋糕。

抱團取暖和技術驅動

“我們想辦法合作一下吧?！?1月22日中午，接受完《財經天下》周刊采訪的天天果園CEO王偉在飯桌上遇到了陸文勇。兩人一見面就開始琢磨起合作的事。天天果園在總部上海發展迅速，但進入北京市場時卻沒有達到王偉的預期，而e袋洗的總部設在北京，兩家公司在地域上完全互補。

天天果園已經與滴滴、世紀佳緣等公司展開了合作，為這些公司推出了定制橙。但王偉和陸文勇希望雙方能進行更深入的合作，比如網站（App）上互相倒流，天天果園或許可以嘗試把容量小、標準化包裝的產品儲存在e袋洗社區配送員家的冰箱里。

“這叫做抱團取暖?！蓖鮽プ晕艺{侃道。

抱團取暖已經成為了眾多O2O創業公司的選擇。10月22日，58到家和泰笛宣布達成戰略合作，泰笛的洗滌和綠植兩項業務將接入58到家平臺。合作形式包括平臺互補接入、市場促銷、定期活動、線上線下推廣等。

12月15日，億歐網稱其獲得消息，泰笛將全面收購嘟嘟美甲，而泰笛創始人姚宗場也予以默認，并表示一周后會進行披露。隨后，虎嗅網的一篇文章稱，嘟嘟美甲否認了收購的傳言，并稱在2015年8月獲得了B輪融資。

“合并是一定的，但雙方還在爭權益?！币晃恢槿耸繉Α敦斀浱煜隆分芸硎?，現在泰笛洗滌和嘟嘟美甲的資金都已經燒完，有一方的股東表示，如果兩家能夠整合在一起的話，愿意再投一些資金進去。

如果能夠獲得新的融資，至少泰笛洗滌和嘟嘟美甲能夠再撐一段時間，到時市場也許會出現轉機——如果雙方能摸索出合適的商業模式，找到盈利的途徑，也許可以做一家小而美的公司。

這位知情人表示，嘟嘟美甲在爭取更大的權益，但泰笛洗滌的優勢更大一些——因為在洗衣之外又多講了一個送花的故事。相比之下，嘟嘟美甲形勢更為嚴峻，網上沒有任何關于其獲得B輪融資的消息。在2015年7月，嘟嘟美甲還被曝出大規模裁員。

早在2015年5月，河貍家創始人雕爺稱，美業O2O的窗口期已經關閉，該融資的項目都融資完成，初創的O2O恐怕沒有時間了。

2015年1月，提供男士發型設計分享、發型師預約服務的美發App時尚貓宣布關閉。這個項目曾拿到經緯中國和起源資本的種子天使融資，但A輪融資失敗。3W咖啡創始人許單單做過一個名叫放心美的美發O2O，天使輪由德迅投資董事長曾李青領投400萬元，不到一年便進入破產流程。

“2014年的（美業）項目做出來的很少，美發O2O幾乎全軍覆沒了。”億歐網創始人黃淵普認為這是一個行業的問題。如今，美發O2O項目的死亡名單上已有一長串名字，包括美姬、美秘、簡部網、大風吹等。

在由極客公園和百度新聞聯合發起的奇點·創新者峰會上，嘟嘟美甲創始人王彪曾表示，嘟嘟美甲是技術公司。服務行業的O2O用技術手段實現服務資源的標準化，用互聯網的方式解決信息的不對稱，最終連接消費者和服務資源。

“快別往自己臉上貼金了?！钡駹敱硎?，說自己是技術驅動的美業O2O平臺是純扯淡，因為任何一個技術拿得出手的工程師，在市場上每月工資至少需要2萬-3萬元?！拔覀冞@種小公司，最貴的就是技術人才。谷歌擁有什么資產？服務器每天都在跌價，不就是那些技術人才嘛。但凡一家公司敢說自己是技術驅動的，那才真的是無底洞地燒錢?！?/p>

燒錢可以，重要的還是贏利

“最近，總有美業的人跟我吐槽。他們發現美業的利潤都是從醫療美容行業來的?！备绖撌既思鍯EO劉迪對《財經天下》周刊說，北京的美容醫院如果沒在做瘦臉針這樣的項目，而只是做美甲、按摩的話，其實是會虧本的。

在一年前的紅杉O2O分享會上，劉迪表示，“我們算是一個比較慘一點的行業。首先它是很低頻的行業，剛才我跟嘟嘟美甲的在溝通，我說你們的消費頻次多少，他說是兩三周一次。我們是兩三年一次，但占便宜的是我們的消費額，一次價格在一到兩萬元。有些事先難后易，有些事先易后難，我們可能走了比較難的路?！?/p>

如今，更美的路看起來確實比許多O2O平臺平坦。2015年7月21日，整形App更美宣布完成數千萬美元B輪融資，由美國維梧資本領投，紅杉資本跟投。

紅杉資本懂事

維梧資本在美國主要投資處于后期研發階段的醫藥和醫療器械企業，但進入中國市場后卻發現自己無從下手，因為看不懂中國燒錢的模式，直到看到更美。按照劉迪的預計，一兩年之后更美基本可以實現贏利。“他們覺得，這個生意至少從財務角度看是健康的。”

“他們抱怨說最賺錢的一塊都被我們包了，他們想切但又無從下手?！眲⒌嫌行┑靡?，“但這個方向其實是我們選擇了五六年，也就是試錯了五六年才找到的?！?/p>

劉迪曾是醫療健康產品“春雨醫生”的聯合創始人，并負責過春雨醫生的產品、市場以及商務等工作。

2013年8月，劉迪創建更美前身“完美診所”App，定位是整形行業的醫患問答社區。當時，劉迪的想法是，用戶可以在平臺上向在線醫生提出有關整形方面的問題，醫生結合上傳圖片來進行分析解答。

春雨醫生、丁香園等后來的發展也證明了問答社區確實是個方向，但劉迪后來認為，這個方向并不適合自己的團隊。

劉迪發現，變美是許多人的一項持續需求。這些人并非只需要一款問答工具這么簡單，他們需要的是一個垂直的、能讓陌生用戶分享經驗的平臺。2014年2月，更美開始向社交應用轉型。而完成B輪融資后，更美開始向消費醫療平臺拓展。劉迪此前在春雨醫生的經驗表明，以醫療美容為代表的消費醫療是整個移動醫療里面變現最容易、交易額最高的垂直領域。

“選擇一個好的行業是很重要的，不能為了創業而創業。如果一件事過去沒人做，或者很多人都沒做起來，就說明這事情不存在機會?！痹趧⒌峡磥?，很多創業者為了填坑而填坑，實際上很多坑根本不需要人去填。

一年之前，劉迪還擔心讓用戶去做雙眼皮、瘦臉會不會被接受，這種模式到底能不能成立。現在，他與美容和化妝品行業的人士交流發現，美容的利潤主要來自于兩部分：高端美容院和高端化妝品。

“燒錢可以獲得用戶，但最重要的還是要賺錢?！眲⒌险f，更美的利潤主要來自于幫助美容機構引流。與外賣、美發美甲等行業相比，醫療美容行業的獲客成本越來越高，客單價也更高。

更美平臺上，幾乎所有機構提供服務的價格都低于線下。劉迪表示，超過六成的用戶都是80后、90后的白領，這給客源老舊的整形醫院帶來了全新客流。醫療美容機構在搜索引擎或線下做廣告的成本越來越高，更美作為新渠道降低了這些機構的營銷成本。“一家O2O公司對于傳統行業的意義，無非是倒流和提高效率?！?/p>

雖然，對于一些細微之處，劉迪心里依然沒底。因為醫療美容是一個新興市場，更美沒有參考對象。劉迪并不知道自己轉換率是高還是低，未來還有多大的空間。但他依然暗暗高興，“兩年前所有人都說我們‘不可能，一年前他們說的是‘不應該，現在他們改說‘不太好。我覺得數據會說話，我們贏了。”

趕集網CEO楊浩涌

合并、退出、再創業

“你要說2015年的大事件，當然是那時候（合并）了，但我覺得比較好玩兒的時刻是開始投放瓜子（二手車）的廣告。我越來越覺得，做企業最重要的是把握節奏感?！睏詈朴繉Α敦斀浱煜隆分芸f道。

2015年4月17日，中國本土市場上兩家最大的生活分類信息網站——58同城和趕集網宣布達成戰略合并協議。

“如果沒有并購，可能跟58這一仗還在打，我甚至覺得我們有機會贏?！焙髞恚瑮詈朴繉Α敦斀浱煜隆分芸硎?。同在2005年成立的58同城和趕集網已經你追我趕了10年，雖然沒有率先IPO，但趕集網也不缺現金流。2014年8月12日，其E輪融資總額超過2億美元。

合并是整個2015年的大勢。2月14日，滴滴、快的合并，拉開了O2O垂直領域老大老二“合并同類項”的大幕。4月17日，58同城和趕集網合并。10月8日，美團和大眾點評合并。10月26日，攜程和去哪兒合并……

這也是創業者和投資人的無奈之舉。

趕集網的投資人、今日資本創始人徐新對楊浩涌說，“一個行業競爭到最慘烈的程度，一定是第一和第二聯合起來，這是公律?！睂τ谧约嚎春玫膭摌I者，徐新的策略通常是“如果錢夠的話我還是會繼續投”。這也讓其在2014年京東IPO上獲得了超過100倍的回報。

但徐新表示，大部分資本的耐心是有限的，當投資的企業陷入持續的燒錢大戰、公司又現金流緊張的話，資本就會撮合雙方合并?！澳貌坏藉X就會死，再這么打下去也是死，是打贏的風險高還是死的風險高？只要坐下來，就有機會談成?！睏詈朴恳策M行了反思，“兩三個平臺高度競爭的時候，如果前端無法做出差異化，可能兩家公司合并是必然的結果。”

合并初期，趕集58與所有公司一樣，采用“聯席CEO”的策略。但快的創始人呂傳偉淡出媒體視野，大眾點評創始人張濤在散伙飯局上與高管抱頭痛哭的事實表明，聯席CEO不過是為了兩家公司實現整合的權宜之計。

相較其他合并后退出的CEO，楊浩涌的轉身比較從容。

“我們要不也擁抱哭泣一下？”面對58趕集CEO姚勁波玩笑般的提議，楊浩涌表示自己心情很好，哭不出來。

11月25日，整合半年多之后，楊浩涌正式宣布卸任58趕集集團聯席CEO，出任瓜子二手車CEO。瓜子二手車從58趕集中正式分拆為子公司，以楊浩涌為核心的管理團隊持有瓜子二手車超過50%的股份。

楊浩涌坦言：“一個已經占據八九成市場份額的公司，我覺得不需要兩個CEO?！?/p>

楊浩涌以個人投資者身份，向瓜子二手車投了6000萬美元?！斑@是我最后一次創業，放更多錢拿到股份是最應該的?！彼袂檩p松，并說做瓜子二手車是自己創業多年來第一次開始對形勢有預判?！拔矣羞@些錢去投創業者，為什么不去投自己，最有價值的投資就是投資自己?！?/p>

雖然是新市場，但二手車同樣是一片硝煙彌漫的戰場。

在紅杉的2015年CEO年會上，還沒有卸任58趕集CEO的楊浩涌特地跑到二手車組去旁聽。很多創業者詢問紅杉的投資人，二手車的風口能吹多大。“這取決于瓜子和優信的仗會打成什么樣?！奔t杉的投資人答道。

過去一年，各二手車平臺先后從廣告開始，發起市場爭奪戰。

優信二手車率先推出一支由11位明星拍攝的電視廣告，花3000萬元購買了第4季《中國好聲音》總決賽60秒的廣告時間，又宣布用1.8億元冠名《奔跑吧，兄弟》第3季網絡版。

從9月6日開始，瓜子二手車全面投放電視、網絡視頻、LED、公交視頻、車站以及地鐵等廣告。瓜子曾表示，初期廣告預算為2億元，未來一年將投入10億元用于市場擴張。楊浩涌的想法是，年底前覆蓋全國60座城市，占領C2C線上80%的市場份額。目前，瓜子二手車差不多每個月都以50%的速度在增長。

“市場變化比我們預想的要快，對手融資步伐比我們想象的要快。這個大冬天，資本市場在這個領域還是在不停地發生變化，要花很多錢。明年冬不冬天，這場大戰還是在所難免?！睏詈朴勘硎荆魏我粋€C和B的組合，在冬天沒來的時候，一大堆公司都已經被投了。在這些組合里包括純線上模式、線下模式、線上線下結合模式?！跋旅鎸⒅苯舆M入PE階段，從明年開始應該是巨頭之戰?！?/p>

一位投資人對楊浩涌表示，二手車O2O是最后一個巨大的機會了，隨著二手車O2O投資到位，整個風口差不多關閉了。

現在，楊浩涌每周至少跑一次步。“倒是沒有特別追求一定要半馬、全馬，還得一步步來，全馬有點像敲鐘一樣，沒有那么著急。我每天都在進步，可能有一天自然而然就跑了一個全馬，你也不覺得累?！睏詈朴空f，自己骨子里還是創業者，從0到1去解決問題、廝殺、做之前從來沒有人做過的事情，這樣的過程是更讓他興奮的。

等待死亡，等待春天

“很熱血的一年，很冷血的年關?！备繡EO劉迪對《財經天下》周刊感嘆道。

2015年底，劉迪感覺到更美收到的簡歷質量有了明顯提高。11月的倒數第二周，劉迪面試了8名設計人員，他們來自8家創業公司。這8家公司在融資上，包括初創公司、天使輪、A輪、B輪，每一家都在茍延殘喘，苦苦支撐。估值最高的一家已經達到2億美元，眼下正在大裁員，9名設計人員只留下設計總監。

收縮之后再找轉型機會，已成為大多數O2O公司的策略。“留錢過冬，反正賬上有錢就不算死?！眲⒌险f。

泰笛洗滌CEO姚宗場提到，對泰笛洗滌來說，2012年創業時，也是市場的寒冬。因為當時沒有O2O的概念，也沒人知道O2O具體應該怎么做，所以資本市場上也少有投資O2O創業的案例。“在這期間，我只做了兩件事，一是提升品質，建立自己的市場;二是自建了服務型物流。所以，泰笛可以在市場熱起來的時候很快受到資本的歡迎?！?/p>

這一個冬天，姚宗場認為，正是創業的時機。

市場上的創業公司都沒錢燒的時候，創業者可以重回初心，更冷靜地看待市場，而且招聘成本也在降低?！捌匠摌I公司招人真是要費一番工夫的，現在，既然你說寒冬要裁人，那我就招人?！?/p>

姚宗場的話聽上去底氣十足。然而，e袋洗CEO陸文勇卻認為，市場上，除了e袋洗，其他做洗衣O2O的公司已經岌岌可危。而對于更多的創業公司來說，他們也并不知道春天會在什么時候重新回來，自己又能否堅持到春天來臨的那一刻。不過只要你還在牌桌上，就不算輸。

“O2O是超級依賴資本的行業?！睏詈朴空f，2005年創業做趕集網的時候，公司的成本主要來自服務器和帶寬，提供信息的成本則微乎其微，就算把補貼、廣告停了，還是有很大的流量，因為網站提供的是信息。但O2O提供的其實是服務，一旦停掉補貼，導致訂單下降，就會引起連鎖反應?！耙坏╁X沒了，在線下提供服務的人員你發不起工資，然后就開始砍人，開始收縮，融不到錢。最后，公司關門的時候你什么都沒了?！?/p>

由于O2O的一大特點是，訂單的完成成本非常高，導致了資本對創業公司的乘法效應——資本充足的時候，公司的訂單、增量都跑得特別快。而一旦失去資本，公司的業務也就歸零。

楊浩涌判斷接下來半年到一年的時間，市場上倒閉的絕大部分公司都是這樣的公司?！拔夜烙?，過一段時間，你出去收尸體會收一大堆，只有一個App，其他什么都沒有?！?/p>

越來越多投資機構表示看不清O2O這個市場。

一名投資人曾表示，只要補貼訂單就會往上漲，再投一大筆錢訂單還會往上漲，也不知道這個漲是健康還是不健康。這種項目他們也不知道投不投，投下去也不知道什么時候是個頭。河貍家的投資人、峰瑞資本創始人李豐此前對《財經天下》周刊表示，自己不會再投上門美業，并直言自己現在也看不懂O2O。

楊浩涌已經聽到了一些創業公司由于沒有融到資金在悄悄關門的消息。而另一些公司從2015年六七月份后開始收縮業務。

一家公司在6月的時候拿到了5000萬美元的融資，隨后的兩個月每個月燒掉1000萬美元。到了8月份，發現市場風向不對，停止了業務擴張，開始練基本功?！捌甙嗽虏葎x車的公司，有的能扛住，有的扛不住，這些公司會死一批，還有些是收縮成本，收縮城市，打造基本功。”

很多創業者認為，由“風口”到“寒冬”驟變的局面，責任不僅僅是創業者的，投資人難辭其咎。寒冬是針對投資者說的，其實資本從來沒有理性過，因為他們不過是市場的追隨者，哪個市場熱起來，他們就一窩蜂地投哪個。楊浩涌也認為，投資人的投資策略助長了創業公司刷單的現象?！翱偸钦乙幠Ｗ畲蟮模傆X得投第一名就最安全，第二名覺得我為了追上第一名可以不擇手段。”

雕爺認為，世界杯小組賽比寒冬更能準確形容2015年的O2O格局改變。

“基本上各個垂直領域小組賽打得差不多了。車這件事，小組賽結束了?，F在剩Uber、滴滴、神州，小組賽排名出來了，去年這時候誰生誰死還不知道呢。外賣這事，去年不知道，今年基本就這樣了。美團、百度、餓了么，能排出一二三名。垂直領域，美業第一我們，第二沒有。洗衣里面，第一是e袋洗，第二好像也沒有。各個垂直領域小組賽基本打完了，明年就是所謂的淘汰賽了。我懷疑明年不能全打完?，F在大家手里都還有錢呢，用錢來推算，明年燒不完。所以淘汰賽可能要打兩到三年?！?/p>

“冬天并不可怕，因為互聯網的冬天每隔三五年就要來一次，這就是互聯網周期發展的規律。”高榕資本創始人高翔在億歐網主辦的O2O創業創新大會上表示。高翔給出了兩點建議：第一是不要扎堆，要開辟新戰場，尤其巨頭邊上衍生出的行業一定要慎重;第二，不僅要從需求出發，還要更多考慮從行業出發進行延伸。

一些企業甚至感受到了寒冬帶來的好處。劉迪說投資人開始沉下心來認真看創業者的商業模式了。而雕爺表示，從2015年下半年開始，開心地發現，不補貼也沒有人搶他的位置了。陸文勇也表示老用戶不用燒錢了。

根據2000年和2008年的經驗判斷，眼下這場“資本寒冬”會持續半年到一年半。那些錢只夠燒10個月的公司，已經在想辦法減少虧損;那些只夠燒三四個月的公司已經開始大裁員;而更少現金流的公司，似乎只剩下了關門一條路。

不過，那些手握大量現金，還能燒兩年甚至更長時間的公司就是足夠安全的嗎？

雖然有大量現金，并且擁有了京東這個合作伙伴，天天果園創始人王偉仍有巨大的威脅感?！凹词故翘O果，也不敢說自己10年后還安全，何況這是在中國，都是把一天當一年來過的創業公司。談什么輕松上岸。”