互聯網金融及其風險研究

何曉晨

(山東理工大學商學院，山東 淄博 255000)

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互聯網金融及其風險研究

何曉晨

(山東理工大學商學院，山東 淄博 255000)

摘要：近年來，如火如荼的互聯網金融成了中國經濟金融領域最熱門的話題，不斷刷新的交易盛宴，使得互聯網金融的迅猛發展備受贊譽。然而2015年以來接踵而至的風險事件，特別是網貸評級第一案開庭、首家第三方支付機構倒閉、頻頻曝出的P2P平臺跑路事件，市場的樂觀預期開始與悲觀陰影交織。客觀而冷靜地研判互聯網金融的發展及其未來，充分揭示它的風險，完善對其的監管，變得愈發必要。本文就互聯網金融及其發展進行研究分析，針對社會上當前出現的現象，提出關于互聯網金融的風險控制的相關建議。

關鍵詞：互聯網金融；互聯網金融風險；風險控制

1互聯網金融及其發展

1.1互聯網金融的概念

互聯網金融是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域。從廣義上講，凡是具備互聯網精神的金融業態統稱為互聯網金融。而從狹義的金融角度來看，則應該定義在跟貨幣的信用化流通相關層面，也就是資金融通依托互聯網來實現的方式方法。理論上，任何涉及到廣義金融的互聯網應用，都應該是互聯網金融，包括但不限于為第三方支付、在線理財產品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務等模式。而互聯網金融最早的概念提出者謝平教授認為，以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎等，將對人類金融模式產生根本影響。互聯網金融模式在未來20年將成主流。

1.2互聯網金融的模式

互聯網金融在當代我國生存與發展的主要模式包括以下幾個方面：(1)第三方支付。這一互聯網金融模式在我國的主要形式是支付寶。支付寶通過利用第三方的信用平臺，為購買者與商家提供中介形式的擔保。其利用不收費的形式，引起用戶使用這一產品。第三方支付還擁有免除銀行高額手續費、快速到賬、固定取現等諸多方面的優點：(2)網絡貸款。這一形式的互聯網金融模式是在近年來在逐漸出現的。其出現的時間較第三方支付較晚。其主要是基于第三方支付平臺信用評級、個人網絡消費習慣、信用卡使用情況等諸多方面來對用戶進行信用評級打分，從而決定了用戶的網絡貸款限額。通過基本與銀行貸款持平的利率，相較于銀行更好的放款速度等，為用戶提供更加快速的小額貸款方式，使用戶可以更加靈活的支配日常生活用的資金；(3)眾籌。這一互聯網金融的模式最早是出現于一些旅游的論壇上。博友通過建立眾籌鏈接，通過集資的方式為出資人承諾兌現一定的物品、服務等作為其回報。現在這種眾籌的形式已經越來越普遍，廣泛的應用于新產品的推廣、高價產品的抽獎等諸多方面。另外，這一形式的運用還在我國彩票市場、基金市場，乃至衍生金融產品市場中經常出現；(4)互聯網金融門戶。這種門戶的建立有點類似于團購網，或者是特賣會。互聯網金融門戶主要是作為一種中介形式而存在的，其通過在同一頁面上設置各種貸款、融資的方式，來吸引投資者、貸款人加以注意，使用互聯網金融門戶進行貸款之后，這些開設門戶的公司就能夠從銀行拿到一些提成。

2互聯網金融風險的主要表現

2.1法律和監管套利風險

互聯網金融在中國的發展創新之所以能夠呈現如此迅猛態勢，重要原因之一在于法律和監管體系尚不完善，大量的互聯網金融產品創新、交易方式創新游走于“灰色”地帶，監管套利空間廣闊。

2.2更加隱蔽的信用風險

互聯網金融的本質是依托網絡平臺和大數據技術降低信息形成、傳遞和利用成本，理論上能夠有效提高信用風險跨主體、跨時空配置、轉移和定價的成本。但實踐中由于網絡信息甄別能力差、征信體系不健全、投資者教育不足等問題，信息失真、“逆向選擇”等問題事實上可能變得更加隱蔽、影響更加廣泛。

2.3更高的流動性風險

期限配置和缺口管理是商業銀行基本盈利機制之一，但由于遵循存款準備金、風險撥備、資本充足率、存款保險等審慎監管規定，風險緩釋空間較大，流動性風險不可控的幾率很小。比較而言，互聯網企業不受上述制度約束，實質性流動性風險也就更大。

2.4非合規運營風險

由于進入門檻低，缺乏嚴格監管，互聯網金融機構數量迅速膨脹，其中大部分機構并不具有規范的治理架構和運營機制，嚴重背離金融業審慎經營的理念和文化，風險隱患普遍存在于業務流程各個環節。最典型的例子就是關聯交易普遍存在，一些網貸、眾籌平臺事實上是機構自融的利器；各種形式的加盟門店層級蔓延，不具備金融從業能力的工作人員違規招攬業務；一些機構“委托”商業銀行網點代售產品，假借商業銀行“背書”兜售產品，使得上述風險呈現向傳統金融體系蔓延的態勢。

2.5伴生的技術風險

技術風險是金融與信息技術結合的必然產物，與傳統金融機構相比，互聯網金融由于更加依托于計算機和網絡技術，天然就具有更高的技術風險。參考銀監會《電子銀行業務管理辦法》，互聯網金融業務的IT技術衍生操作風險至少包括設施設備運營中斷風險、互聯網惡意入侵風險、交易數據傳輸泄密風險、員工不當操作風險、客戶信息安全經驗不足等風險。

2.6輿論單向引導風險

互聯網金融在中國的迅猛發展獲得了“普惠金融”、“草根金融”等諸多美譽，潛在風險鮮少提及。在投資者教育不足的市場環境中，傾向性、單一性輿論氛圍更容易激發盲目的“羊群效應”，使得理性預期得不到正確引導。

在互聯網金融上述風險被有意無意淡化的背景下，業務規模增長越快、參與人群越廣泛、市場氛圍越熱烈，就越可能積累起更大的風險隱患和金融泡沫。短短幾年時間，互聯網支付、P2P平臺的規模已接近萬億規模，大量低風險偏好的弱勢群體普遍參與，互聯網金融泡沫無形中發酵積累，必須盡快規范治理。

3互聯網金融風險的防范

針對當前互聯網金融的風險，整治當前互利網金融市場的混亂局面，我們可以參考一下幾點建議：

3.1深入認識互聯網金融

從實質上看，在互聯網金融的浪潮下，金融和金融中介的功能和性質并沒有發生變化，資金融通依然是金融的基本功能，經營風險也是金融中介的基本特征，與早期金融信息化的顯著不同在于，金融中介的形態從傳統銀行、保險、證券擴展至非金融企業。我們應以平常心看待互聯網金融創新，其本質不過是信息技術在金融領域應用的新階段，是利用信息技術實現資金融通及其衍生金融功能的更加高效的業務模式。面對當前的市場非理性狂熱，盡快厘清對于互聯網金融本質及其潛在風險的認知尤為重要。

3.2加快構建完善互聯網金融監管和法律體系

一是明確最低注冊資本、高管從業經驗、IT安全技術能力、信息披露等最低監管要求，設置與業務復雜程度、風險水平匹配的行業準入門檻。

二是引導部分經營規范、風控能力強的機構轉型為持牌金融機構并接受統一監管。妥善引導和安排問題平臺有序退出，盡快改變行業主體良莠不齊、無序競爭的現狀。

三是結合多地競相發展互聯網金融產業、業務跨境經營便捷的現狀和特點，增強地方政府在防范區域互聯網金融風險方面的責任,并推動國家間建立國際統一的互聯網金融監管規則，避免區域經營套利成為行業異化發展的新空間。

四是探索比照金融控股公司監管規則，規范引導大型互聯網企業在金融領域的跨界混業經營，避免體制套利成為新的金融風險源頭。

3.3深入推動傳統金融體系改革轉型

一是逐步擴大業務創新權限。在互聯網金融競爭發展中，傳統金融機構產品創新遲緩、市場反應滯后的問題凸顯，簡化產品創新監管授權、允許和鼓勵自主創新產品，推動產品創新體制改革應成為深化傳統金融機構改革的重要方向。

二是優化完善人才激勵機制。對傳統金融機構而言，互聯網金融競爭沖擊的另一直接影響是，高端專業人才加速流失。金融業競爭關鍵在于人才競爭，在傳統金融體系深化轉型的關鍵時刻，如何優化激勵機制、留住和吸引人才已經成為當務之急。

三是適度放開綜合經營限制。適時修訂相關金融立法，完善現行金融監管框架，為傳統金融機構提供綜合經營創新的適宜空間，是支持傳統金融體系走出當前“三重沖擊”困境的必要政策工具，也是歐美金融體系變遷的一般邏輯。

3.4優化金融生態環境

一是加快國家征信體系建設。如果能盡快實現各互聯網平臺信息的互聯互通，并實現與國家征信系統的有效對接，則不但能為互聯網金融產品創新、風險控制提供關鍵支持，國家信用體系建設也將借此取得重大進展。

二是推動行業自律體系建設。在監管資源有限、行業主體眾多的市場環境中，行業協會在組織、協調、服務、監管等方面的作用更為值得重視。除了支持和鼓勵在互聯網平臺聚集區域成立協會外，要切實加強各協會之間的溝通交流，在制定行業技術標準、規范市場競爭秩序等領域發揮切實作用。

三是加強金融投資者教育。考慮到當前互聯網金融參與群體金融知識、信用文化水平參差不齊的狀況，既要明確互聯網金融平臺在投資者教育、風險評級方面的責任，也要通過各種媒體和輿論渠道普及金融知識，使互聯網金融知識、普惠金融理念真正深入人心。

參考文獻：

[1]周嫣然.互聯網金融的風險及其有效監管[J].福建金融,2O14(05).

[2]李真.互聯網金融：內生性風險與法律監管邏輯[J].武漢金融,2014(05).

中圖分類號：F830

文獻標志碼：A

文章編號：1671-1602(2016)14-0092-02