企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性影響研究
——以浙江省上市企業(yè)為例

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 何智頻 紹興文理學(xué)院 萬里山

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 蔣雪萍 朱金堯

企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性影響研究
——以浙江省上市企業(yè)為例

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 何智頻 紹興文理學(xué)院 萬里山

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 蔣雪萍 朱金堯

本文使用2015年浙江省滬深A(yù)股上市企業(yè)為樣本，研究發(fā)現(xiàn)良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)。其中尤以財務(wù)主管的職稱水平影響最為主要，財務(wù)主管的學(xué)歷水平對會計信息價值相關(guān)性影響較弱，僅對每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性產(chǎn)生正向影響作用。此外，財務(wù)負責(zé)人的性別差異也發(fā)揮著一定的影響效應(yīng)。

會計文化 會計信息價值相關(guān)性 財務(wù)主管

一、引言

企業(yè)會計盈余向資本市場傳遞了有價值的決策信息（Ball&Brown，1968），其后，以凈利潤和資產(chǎn)賬面價值為中心的盈余管理與股票價格關(guān)聯(lián)性的研究，即會計信息價值相關(guān)性研究，受到學(xué)者們的廣泛關(guān)注。價值相關(guān)性業(yè)已成為衡量會計信息質(zhì)量的重要指標。自l986年美國會計學(xué)會首先提出“會計-文化”這一研究課題后，Gray（1988）從會計亞文化的四個維度闡明國家文化影響會計亞文化進而影響會計行為。企業(yè)對外提供的財務(wù)報告在一定程度上映射了其民族文化傳統(tǒng)和會計亞文化（Macarthur，2006）。我國學(xué)者于玉林（1994）、勞秦漢（1999）、田昆儒（2002）、殷勤凡（2005）等分別從廣義和狹義角度對會計文化進行了詳細定義，張玉明和陳前前（2015）研究表明會計文化對企業(yè)成長具有重要影響。那么，企業(yè)的會計文化是否會影響會計信息價值相關(guān)性，現(xiàn)有研究少有涉及。借鑒葉康濤（2014）、李虹和田馬飛（2015）的研究，本文將會計信息價值相關(guān)性定義為每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股票價格之間的關(guān)系，并使用2015年浙江省上市企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，對之進行實證檢驗。以期豐富和擴大了現(xiàn)有相關(guān)研究的內(nèi)容與視野，也為企業(yè)加強、重視會計文化建設(shè)提供了有益借鑒。

二、文獻回顧與研究假設(shè)

作為國家軟實力的文化，具有推動經(jīng)濟與社會發(fā)展的重要作用。國家或民族文化塑造企業(yè)文化進而形成會計文化（田昆儒，2002）。會計物質(zhì)文化、會計制度文化和會計精神文化構(gòu)成了會計文化的三個基本要素（劉開瑞，1994）。殷勤凡（2005）對該定義進行了細化，從狹義角度將會計文化詮釋為:是在會計主管倡導(dǎo)下形成的被全體會計人員認同、信奉、實踐與傳承的精神財富的合集，它由居于核心層面的共認會計價值觀和處于外顯層級的客觀、誠信、獨立、公正、謹慎與保密六個要素合成的。作為一種行業(yè)文化，依據(jù)會計人員執(zhí)業(yè)內(nèi)容差異形成的不同執(zhí)業(yè)群體，可將會計文化劃分為公眾會計文化、企業(yè)會計文化等亞文化。從企業(yè)微觀實體角度來看，企業(yè)會計文化是一個企業(yè)在其發(fā)展過程中所形成的特有的有關(guān)會計的物質(zhì)與精神文化的總和，其中會計價值觀、會計道德觀與會計行為觀是其主要的構(gòu)成成份（張玉明、陳前前，2015）。

在借鑒上述學(xué)者研究觀點的基礎(chǔ)上，本文認為會計價值觀與會計道德觀最終要反映在會計實踐中，即會計行為觀是會計價值觀和會計道德觀的集中體現(xiàn)。Hambrick&Mason（1984）基于高層梯隊理論，指出高管人員的學(xué)歷、職稱、性別與年齡等背景特征的不同，導(dǎo)致其管理行為與經(jīng)營決策的差異，也就使得整個企業(yè)行為各不相同。這一觀點得到后繼學(xué)者Ellstrand（2000）、黃繼承（2013）等研究的支持。張玉明（2014）也認為企業(yè)高管人員的學(xué)歷、職稱、性別等影響其行為文化。作為企業(yè)高管人員之一的財務(wù)主管，受其學(xué)歷、職稱、性別、年齡等因素的影響，必然表現(xiàn)出不同的財務(wù)、會計決策行為（姜付秀等，2009）。即使是遵守相似的會計準則，由于不同的會計文化也會造成不同的會計實踐（Schultz&Lopez，2001）。而企業(yè)財務(wù)主管的行為觀，在較大程度上會在財務(wù)部門形成“領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)”，企業(yè)的會計從業(yè)人員多數(shù)情況下都會模仿其行為從事會計實踐，財務(wù)主管嚴謹、誠信、守法，則其下屬會計人員也多合規(guī)嚴謹執(zhí)業(yè)。良好的會計行為觀有利于促進中小上市企業(yè)成長。尤其是財務(wù)主管的學(xué)歷、職稱、年齡和性別起著關(guān)鍵性作用（張玉明、陳前前，2015）。而企業(yè)的凈資產(chǎn)和凈利潤是衡量其成長性的非常重要指標，其在企業(yè)提供的會計報表中反映的越是真實可靠，向資本市場傳遞的信息就越有效，也即會計信息價值相關(guān)性越高。因此，以財務(wù)主管的學(xué)歷、職稱、年齡、性別為核心指標的會計行為觀所代表的企業(yè)會計文化與會計信息價值相關(guān)性存在一定的關(guān)系。基于上述分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)

本文具體研究路徑如圖1所示。

圖1 研究路徑分析

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源本文研究所用數(shù)據(jù)為2015年浙江省滬深A(yù)股上市企業(yè)，剔除金融、保險、資料殘缺以及ST、*ST、PT類上市公司，最終獲取298個有效樣本。財務(wù)負責(zé)人的學(xué)歷、職稱、年齡、性別等信息通過查閱公司年報手工采集，上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR經(jīng)濟金融研究數(shù)據(jù)庫。本文使用STATA 13.0對數(shù)據(jù)進行回歸處理，為使檢驗結(jié)果較少受異常觀測值的影響，采用Winsorize的方法對所有處于0-1%及99%-100%之間的連續(xù)變量極端值進行了縮尾處理。

（二）變量定義

（1）被解釋變量。考慮部分上市公司股價波動性較大及財務(wù)報告披露的滯后性，本文以2015年第一季度上市企業(yè)日交易收盤價的平均股價P為被解釋變量。

（2）解釋變量。依前文所述，本文主要從財務(wù)主管的學(xué)歷、職稱、年齡與性別四個維度來度量企業(yè)的會計文化（Acul）。借鑒張玉明和陳前前（2015）的方法，對財務(wù)主管所受教育水平（CFedu），取截至2014年末財務(wù)負責(zé)人的最高學(xué)歷（含同等學(xué)歷及在讀），按博士、碩士、本科、大專、大專以下分別賦值為：5、4、3、2、1。財務(wù)主管職稱（Fpro）按初級、中級、高級、注冊會計師（含ACCA、CMA等）分別賦值為：1、2、3、4。如果同時取得其他類別職稱則每多一項加1分。財務(wù)主管年齡（Fage）取截至2014年末的實際值，為防止檢驗結(jié)果出現(xiàn)較大偏差取其自然對數(shù)。財務(wù)主管性別（Fsex），男取值為1，女則為0。

每股凈利潤（EPS）=稅后凈利潤÷期末股本總額每股凈資產(chǎn)（BV）=期末股東權(quán)益÷期末股本總額

（3）控制變量。本文選擇企業(yè)規(guī)模、違規(guī)性、財務(wù)主管薪酬、所屬行業(yè)作為控制變量。本文所選變量的定義和具體說明如表1所示。

（三）檢驗?zāi)Ｐ蜑轵炞C本文提出的研究假設(shè)，構(gòu)建如下模型。

表1 變量說明

四、實證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計表2為主要變量的統(tǒng)計性描述。Fedu均值約為3，標準差是0.821，表明財務(wù)主管學(xué)歷分布相對集中，主要以本科為主。Fpro的均值為2.68，標準差為1.696，表明財務(wù)主管的職稱分布偏向于中高級單一化職稱類別，擁有多項職稱的財務(wù)高管相對較少。Fage均值是45.68，標準差為6.236，說明財務(wù)主管年齡大多為46歲左右，個別年齡較年輕僅為30歲。Fsex均值0.63，標準差0.482，意味著大部分財務(wù)主管為男性。Fsal平均值41.25，標準差32.924，表明財務(wù)主管平均年薪約為42萬元，個別年薪高達302萬元。

表2 樣本描述性統(tǒng)計

（二）回歸結(jié)果分析表3的模型1與模型2中EPS×Fpro的系數(shù)分別是1.959和0.476為正且顯著，說明企業(yè)財務(wù)主管的職稱水平越高，每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性越強。會計是專業(yè)技術(shù)性較強的工作，會計從業(yè)人員的專業(yè)水平越高，越有利于形成良好的會計文化，其會計的信息質(zhì)量越為真實、可靠、完整。盡管模型1中EPS× Fedu的系數(shù)不顯著，但模型2中BV×Fedu的系數(shù)為0.066且在5%的水平上顯著，表明企業(yè)財務(wù)負責(zé)人的學(xué)歷越高，每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性越高；但其影響較財務(wù)主管的職稱水平對會計信息價值相關(guān)性的影響弱。這或許是因為學(xué)歷相對較低的財務(wù)高管自企業(yè)成立之初即在企業(yè)中負責(zé)相關(guān)工作，實際經(jīng)驗較為豐富且對企業(yè)經(jīng)營理念、價值、會計文化等理解更透徹，執(zhí)行更得當，較關(guān)注企業(yè)的穩(wěn)定成長，追求更為穩(wěn)健的會計政策；而持碩士、博士學(xué)歷的財務(wù)高管，通常是在企業(yè)發(fā)展到一定階段才加入組織的，其與企業(yè)文化的融合度較低（張玉明、陳前前，2015），為促進企業(yè)快速發(fā)展，滿足自我職業(yè)期望，更易傾向于采取激進的會計政策。EPS×Fsex在兩個驗證模型中的系數(shù)皆為負且顯著，表明財務(wù)主管為女性比男性對每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性要強。其原因可能在于，女性較男性勤勉盡責(zé)，監(jiān)督工作更有獨立性且道德規(guī)范意識強比男性更遵紀守法，對投機行為更難容忍；女性天生穩(wěn)健，風(fēng)險規(guī)避的特質(zhì)（金智，2015）有利于建立嚴謹、真實、可靠的企業(yè)會計文化。

表3 多元回歸結(jié)果

綜合以上分析，良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)，本文的研究假設(shè)得到一定程度的驗證。

（三）穩(wěn)健性檢驗為使本文的研究結(jié)論更加穩(wěn)健，本文借鑒陳信元等（2002）的研究方法，以凈利潤、凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性作為會計信息價值相關(guān)性的衡量，并考慮到橫斷面數(shù)據(jù)可能存在異方差的缺點，采用WLS方法重新對模型進行回歸，其結(jié)果除顯著性水平略有不同外，各主要變量的符號均基本一致，依然支持前文的研究假設(shè)。

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論本文研究發(fā)現(xiàn)良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)。其中尤以財務(wù)主管的職稱水平影響最為主要，它是構(gòu)成、培育企業(yè)會計文化的重點；而財務(wù)主管的學(xué)歷水平對會計信息價值相關(guān)性影響較弱，僅對每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性產(chǎn)生正向影響作用；此外，財務(wù)負責(zé)人的性別差異也起著一定的影響效應(yīng)，女性財務(wù)主管要比男性財務(wù)主管對每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性要強。

（二）相關(guān)建議針對上述研究結(jié)論，本文提出如下管理建議：第一，企業(yè)要重視會計文化建設(shè)，通過不斷提升財會人員的專業(yè)技能和豐富其會計實踐經(jīng)驗，促進其形成良好的職業(yè)素養(yǎng)進而提高會計信息價值相關(guān)性，以便為投資者節(jié)約收集決策信息成本，增強企業(yè)投資吸引力。第二，企業(yè)在加強會計文化建設(shè)過程中，要發(fā)揮女性財務(wù)主管的積極作用，鼓勵其天生穩(wěn)健、風(fēng)險規(guī)避、道德規(guī)范意識強、勤勉盡責(zé)等優(yōu)秀特質(zhì)；同時，男性財務(wù)負責(zé)人在從事財會工作中要主動學(xué)習(xí)她們的這些優(yōu)點。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段中，企業(yè)文化的力量愈益受到企業(yè)高管的重視，企業(yè)會計文化作為企業(yè)文化的一個重要組成部分，有其自身的特點也有其獨特的價值作用。而會計文化的構(gòu)成維度是多方面的，本文以重要性和數(shù)據(jù)易于獲得性為原則，僅從有限的維度來量化企業(yè)會計文化，顯然不夠全面。此外，本文研究僅局限于浙江省上市公司，其樣本量較小，若將得出的研究結(jié)論推廣至全國尚缺乏一定的說明力。后續(xù)研究中將對這些不足加以改進，以期得到更為可信的研究結(jié)果。

［1］楊世忠、馬元駒：《論中國特色社會主義會計文化建設(shè)的路徑與重點》，《會計研究》2014年第6期。

［3］葉康濤、張姍姍、張藝馨：《企業(yè)戰(zhàn)略差異與會計信息的價值相關(guān)性》，《會計研究》2014年第5期。

［4］張玉明、陳前前：《會計文化與中小上市公司成長的實證研究——基于創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗數(shù)據(jù)》，《會計研究》2015年第3期。

［5］李虹、田馬飛：《內(nèi)部控制、媒介功用、法律環(huán)境與會計信息價值相關(guān)性》，《會計研究》2015年第6期。

［6］殷勤凡：《對會計文化的批判性思維》，《當代財經(jīng)》2005年第5期。.

［7］JohnB.Macarthur.CulturalInfluencesonGerman versusU.S.ManagementAccountingPractices.Management Accounting Quarterly，2006，7（2）.（編輯 劉姍）