中國人壽財產保險股份有限公司盈利能力分析

趙甜甜

（石河子大學 經濟與管理學院，新疆 石河子 832000）

中國人壽財產保險股份有限公司盈利能力分析

趙甜甜

（石河子大學 經濟與管理學院，新疆 石河子 832000）

本文結合上市公司中國人壽財產保險股份有限公司年度財務報表，利用財務報表提供的基本信息，分析各項財務指標，進行橫向和縱向分析比較，并對公司的盈利能力進行綜合分析，大致了解該公司的經營能力情況，分析現狀，并提出解決問題的方法和對未來發展的建議。

財務指標；盈利能力；財務報表

1　中國人壽財產保險股份有限公司盈利能力現狀

在中國人壽財產保險股份有限公司盈利能力分析的過程中，為了保證研究問題的時效性，我們采用了公司2011-2014年的年度報告數據來研究其盈利能力。通過中國人壽財產保險股份有限公司財務報表提供的財務數據，2011-2014年公司盈利狀況相關數據的計算過程如下所示。

1.1投資者角度

從投資者角度進行的盈利能力分析，主要以報酬為主。

資產報酬率（Return On Assets，ROA），也稱作資產收益率，是資產與收益的比率，反映的是資產的獲利程度，表明企業全部資本的收益水平。計算公式為資產報酬率=利潤總額/資產平均總額*100%。經計算，三年的資產報酬率分別是29.40%、34.36%和37.49%。說明了該公司的總資產周轉率比較快并且利潤總額有了很大提升，公司的盈利能力較強。

權益報酬率（Return On Equity，ROE），也稱作凈資產收益率，是收益與凈資產的比率，反映凈資產的獲利程度，表明普通股權益資本的收益水平。計算公式為權益報酬率=凈利潤/平均凈資產*100%。經計算，中國人壽財產保險股份有限公司的凈資產收益率也在逐年提高，從2012年的27.45%增加到2013年的47.24%，增長幅度特別明顯，說明公司的盈利能力較強。

每股收益（Earning Per Share，EPS），也稱作每股盈余，是當期（當年）凈收益與期末（如當末）普通股股份總數的比值，表明普通股的獲利水平。由計算可知，中國人壽財產保險股份有限公司2013年較2012年的每股盈余有所提高，但從2014年又下降到1.53，其主要原因是公司2014年繼續沿用了2013年的利潤分配方案，導致了每股收益下降。凈利潤的增多會使企業的每股收益增加，進一步表明了企業的盈利能力水平的提高。中國人壽財產保險的未來的盈利能力水平在不斷提高，股東的投資收益也會越來越高。

1.2經營者角度

以利潤為基礎的盈利能力分析，主要從經營者角度分析與評價利潤質量、利潤持續性，并且進行利潤預測。一般來說，可通過以下指標進行分析。

營業利潤率。營業利潤率是收益與營業收入的比率，表明營業活動的獲利水平或獲利能力。2012年銷售利潤率=凈利潤/營業收入*100%=16.19%；2013年銷售利潤率=凈利潤/營業收入*100%=17.23%；2014年銷售利潤率=凈利潤/營業收入*100%=21.70%。從2012年的16.19%增長到2014年的21.70%，呈逐年上升趨勢，其主要原因是凈利潤的提高，導致公司的盈利能力水平不斷提高，產品具有較強的優勢和競爭能力。

成本費用利潤率。成本費用利潤率是收益與成本費用的比率，表明企業為取得利潤而付出的代價。成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額*100%。經計算，2012-2014年的成本費用利潤率分別為39.36%、44.60%和45.27%，成本費用利潤率在不斷上升，表明企業的勞動生產率高，以較小的投入獲得了較高利潤，經濟效益較好，盈利能力不斷提高。

2　同行業盈利能力比較

本文選擇對中國人壽財產保險股份有限公司與中國大地財產保險股份有限公司近四年的財務數據進行對比分析，根據中國人壽財產保險股份有限公司與中國大地財產保險股份有限公司2011-2014年財務報表，計算出結果。

2.1資產報酬率比較分析

中國大地財產保險股份有限公司2012-2014年的資產報酬率分別為35.89%、37.61%和53.42%，其資產報酬率獲利能力較強一些。中國人壽財產保險股份有限公司的資產報酬率指標三年來都低于大地財產保險公司，表明公司的總資產獲利能力較低，其主要原因是中國人壽財產保險股份有限公司銷售市場占有率較低，各類資產的使用效率和周轉速度較慢，總資產收益率偏低，導致公司的盈利能力降低。

2.2權益收益率比較分析

中國大地財產保險股份有限公司2012-2014年的權益收益率分別為31.55%、41.07%和57.08%，與中國大地財產保險股份有限公司的權益收益率相比，其權益收益率水平還是較低。這說明中國人壽財產保險股份有限公司的自有資本獲取收益的能力在同行業中還是比較薄弱，資本結構利用有待于進一步調整和完善。

2.3每股收益比較分析

中國大地財產保險股份有限公司2012-2014年的權益收益率分別為1.06、1.31和1.75，中國大人壽財產保險股份有限公司2012-2014年的權益收益率分別為1.14、1.80、和1.53，中國大地財產保險股份有限公司的每股收益一直保持上漲趨勢，到2014年，其與中國人壽財產保險股份有限公司的每股收益已沒有太大的差異。從數據看中國人壽財產保險股份有限公司似乎有下降的趨勢，由2013年的1.8下降到1.53，其下降幅度較大增長速度比中國大地財產保險股份有限公司慢，這種發展趨勢將不利于吸引更多的潛在投資者進行投資。

2.4銷售凈利率比較分析

經計算，中國大地財產保險股份有限公司的銷售凈利率則處于17%以上，遠遠高于中國人壽財產保險股份有限公司近三年的最小值16.19%。這說明中國人壽財產保險股份有限公司的銷售凈利率在同行業中具有一定的劣勢，其商品生產、銷售的獲利能力弱于中國大地財產保險股份有限公司，發展前景相對比較悲觀，要想改變這種局面，只要提高成本的控制水平，相信中國人壽財產保險股份有限公司的獲利能力將會更強。

3　提高中國人壽財產保險股份有限公司盈利能力的對策建議

3.1優化公司未來發展戰略

財險公司高層管理人員需要根據目前公司所面臨的內外部經營環境，基于公司目前發展現狀，確定公司在未來發展中所要達到的經營目標，再根據這一明確的目標制定相應的發展戰略，以市場為導向，采取差異性市場戰略，即針對目標市場不同消費者群的不同需要，設計和提供不同的產品，以不同的方式滿足不同的需求，著眼于各個消費者群的需求差異性使公司在的經營活動有跡可循、有章可依。

3.2加強成本管理，提升成本的控制能力

在增加收入的同時，公司也應加強成本的管理，控制費用的利用，增強企業的盈利能力。在對中國人壽財產保險股份有限公司的數據分析中，可看出公司的銷售凈利率增長速度比較快，但通過與大地公司相比較，其銷售凈利率還是比較低。但隨著公司市場占有率和品牌的提高，公司的銷售費用應得到合理的控制，降低成本費用的開支，提高公司的市場競爭能力。要想進一步提升公司的盈利能力，就必須要進一步加強成本管理，提升成本控制能力。

3.3加強保險產品創新設計，提高企業核心競爭力

保險公司要不斷開發新產品使其更加適應經濟社會，提高公司的核心競爭力，為顧客提供更好增值保險服務，增加顧客滿意度，進而形成良性循環，顧客更青睞此公司，就更愿意購買此公司的保險產品，提升經營效益，占有更大的市場份額。

3.4注重人才的培養與運用

企業的盈利能力歸根到底，還是對人才的培養與使用。人才是企業產業鏈中最重要的一個配套環節，必須予以高度重視。中國人壽財產保險股份有限公司每一年都會在全國舉行大型的大學生畢業生招聘會，從中選取比較優秀的大學畢業生，挖掘不同的人才到不同的崗位就業，充分體現了公司對人才的重視。

3.5優化資本結構

合理的資本結構可降低資本成本，使企業獲得更大的自有資金收益率。對于中國人壽財產保險股份有限公司而言，公司管理者應考慮優化資本結構以保證合理配置資本，提高企業資產利用效率，提高資產周轉效率，加快利潤獲得周期，進而獲取更高利潤，提升公司盈利能力。

主要參考文獻

［1］徐啟元.對財產保險公司提高盈利能力的研究［D］.南京：南京理工大學，2007.

10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.24.050

F842.3

A

1673-0194（2015）24-0068-02

2015-11-09