防范企業資金鏈斷裂的措施研究

孫伯翰

摘 要：近年來，由于資金鏈斷裂問題，造成企業財務危機以及破產倒閉的現象時有發生，防范企業資金鏈斷裂風險，確保企業資金保障充足，已經成為企業財務管理的重點環節。本文針對防范企業資金鏈斷裂風險，首先概述了目前企業資金的結構現狀以及資金鏈管理特點，并分析了造成企業出現資金鏈斷裂風險的內外因素，進而詳細論述了提高企業資金管控能力，防范資金鏈斷裂風險的具體措施。

關鍵詞：資金鏈；斷裂；風險

在市場經濟環境下，企業開展基本的生產運營，最關鍵的因素就是資金鏈，只有資金鏈循環運轉的正常，能夠為企業開展生產經營提供必要的資金保障，企業經營管理才能運作正常。但是，目前一些企業在自身的生產經營管理中，由于發展存在著盲目多元化的問題，而且財務管理工作不規范，很容易由于外部宏觀環境的影響，造成企業出現資金鏈風險問題，甚至造成企業出現嚴重的財務危機，影響企業的正常生產經營。因此，加強企業的資金鏈管理，防范資金鏈斷裂對企業經營管理的不良影響，已經成為企業財務管理工作的核心內容，這對于實現企業的健康可持續發展也具有非常關鍵的作用。筆者結合所從事的資產評估工作，從實踐接觸到的被評估企業現狀來談點自己的心得體會。

一、企業資金結構以及資金鏈管理特點概述

資金是企業進行生產經營等所有經濟業務活動開展的“血液”，對于企業的生存發展也具有至關重要的作用。現階段，對于大多數的企業而言，資金構成主要包括以下幾方面：

1.企業的自有資金。企業的自有資金主要是指企業的原始積累資金，對于民營企業或者是家族企業也包括企業所有人的自有資金。在當下的市場經濟環境中，提高企業的規模以及競爭優勢，自有資金的規模往往無法滿足實際需要，大多數采取的資產負債的經營管理模式，如果僅靠自有資金維持資金鏈容易制約企業的后續發展。

2.股權資金?，F階段大多數的企業都采用的合股經營的運作模式，這有助于減輕企業的融資壓力問題，但是合股經營容易涉及到利潤收益分配以及權力劃分的問題，合股經營管理中稍有不慎，特別是當出現股權紛爭以后，也容易連鎖反應造成企業會出現資金鏈斷裂風險。例如，今年較為引人注目的山水水泥20億超短期融資券違約事件，根源就是控股權之爭。

3.銀行貸款。銀行貸款是企業最直接有效也是最主要的資金來運渠道，但是由于市場經濟環境的整體下行，國家宏觀調控上對銀行及金融機構采取了銀根緊縮的貨幣政策，再加上擔保困難方面，造成企業貸款融資的難度也不斷加大。

4.民間借貸。民間借貸是企業較為普遍采用的籌資手段，資金來源迅速，但是也最容易由于融資成本過高造成企業資金鏈的斷裂，而且在運作管理中存在著非常高的法律風險問題。

在當前企業資金鏈的管理方面，普遍的特點就是企業的資本總量不足、自有資金較少，然而在經濟發展轉型時期，自身經營發展又需要大量的資金支持，但與此同時為了擴大銷售采用的信用銷售政策，造成企業的資金回收困難，再加上一些投資項目資金使用效率不高，資產負債比例過高，都是企業資金鏈的風險隱患，也是企業資金鏈管理工作的重點。

二、造成企業出現資金鏈風險的原因分析

1.內因方面

造成企業出現資金鏈斷裂風險的企業自身經營管理方面的因素，主要包括以下幾方面：

（1）企業由于付款收款、存貨積壓等方面管理不善，或者是投資擴張規模過大而財務資源有限，就會造成企業出現短期或者是長期的營運資金被占用問題，現金流入的滯后容易造成企業資金鏈的斷裂。

（2）應收賬款管理不力，企業內部的信用銷售政策制定不合理，客戶信用管理不力，在短時間如果出現了較為嚴重的壞賬，而沒有相應的計提準備金，也會造成企業由于難以收回本金出現資金鏈的斷裂。

（3）企業財務管理中結算方式設置不合理，較多的采用長期結算方式，而且提前付款中現金折扣措施不合理，都會增加企業回款難度，甚至造成企業出現資金周轉困難的問題。

（4）投資決策失誤，企業在經營管理過程中，如果出現投資策略失誤，特別是投資項目難以及時取得預期收益，投資總額超過項目預算等等，都會造成企業在生產經營環節的資金鏈吃緊，甚至產生嚴重的資金風險。

2.外因方面

影響企業可能出現資金鏈斷裂的外因方面，主要集中在兩方面：一方面市場經濟環境整體下行，會對企業產生一系列的影響，諸如成本增加、籌資渠道變窄、銷售困難、應收賬款規模加大等，這些都會對企業的正常資金流產生非常不利的影響；另一方面，國家的整體金融以及產業政策的影響，國家貨幣緊縮會對貸款產生影響，對產業發展的調整限制會影響企業的一些業務市場等等，這些也都是影響資金鏈循環的關鍵因素。

三、防范企業資金鏈斷裂的具體措施

1.改善企業的經營管理體系。在源頭化解企業的資金鏈斷裂風險問題，最關鍵的就是改善企業的自身管理體系，提高企業的盈利能力。特別是在在經營成本不斷上漲的市場環境下，企業應該注重實現將有效的資源最大化利用，提高資金的使用效率。在新的市場環境下，企業的生產經營應該更加強調個性化的定位和差異化的訴求，提高企業的盈利能力，并利用增值、擴張后的資源，尋求企業規模化發展，避免僅僅依賴舉債擴大發展的模式。同時，企業應該注重不斷地拓展融資渠道，結合企業的實際情況形成多元化的融資方式，實現債券、貸款并重，減少民間高息借款，防范資金鏈斷裂的風險問題。此外，還應該在企業內部完善內部會計管理制度、資金管理制度，重點在于加強企業的資金管理確保流動資金的充足，并注重增加其財務報表真實性、可靠性和透明度，確保資金的安全可靠，進而防范資金鏈斷裂風險問題的發生。

2.提高企業投資決策的科學性。企業出現資金鏈斷裂的重要因素之一就是投資決策的失誤，因此防范企業資金鏈的斷裂風險，尤為重要的一方面內容就是科學合理的進行項目投資。首先，企業在項目投資管理過程中，應該加強可行性研究就管理，特別是確保前期風險預測評估的科學性，準確的預估項目對企業經營以及資金鏈所產生的具體影響。其次，應該靈活的運用投資組合，結合企業對于風險的承受能力以及不同投資的回報率，通過更加靈活多變的投資組合模式，來進一步的分散降低投資風險，以免造成企業出現資金鏈斷裂的風險問題。此外，在企業的投資管理方面，還應該充分用好資本預算管理方法，采用還本期間法、折現還本期間法、凈現值法、平均會計報酬率法、內部報酬率法及獲利指數法等一系列的資本預算方法，對企業的長期投資項目進行規劃管理，進而提高企業投資的科學性。

3.確保企業資本結構比例的合理。資本結構比例，也就是企業的自有資金與債務資金之間的比例，直接關系到企業的資金鏈問題，企業開展各種資金融通業務活動時，必須充分全面的考慮到各方面的要求。首先，應該全面分析當下企業所面對的貨幣政策以及外部金融環境，結合貸款利率、融資成本等確定信貸規模以及負債比例；同時充分考慮市場變化，市場前景較好則可以適當增加負債，市場前景不明或者是不容樂觀，則應該降低負債水平。其次，應該全面的考慮企業內部的資產流動性、盈利能力以及資本結構等實際情況，流動性較好、資產負債水平低、資產收益率較好的情況下，可以增加債務，反之則應該嚴格控制企業的債務問題。

4.增強企業的財務風險意識。防范企業的資金鏈斷裂風險問題，最為直接有效的手段就是提高企業的財務風險預警防范能力。企業的財務管理部門應該增強財務風險意識，并在企業內部建立完善的財務風險預警體系。通過采取信息化的手段，以企業生產經營過程中的各類財務數據、生產經營計劃、現金流量等作為分析依據，采用比例以及市場分析等方式，及時的發現企業在生產經營階段可能出現的財務風險問題，并提前做好財務風險的規劃管理，以免財務危機的發生，造成企業出現資金鏈斷裂的問題。需要注意的是，在企業的財務風險預警管理中，應該重點圍繞企業的盈利能力、現金流入、現金流出等關鍵環節，通過對資產負債率、流動比率、銷售凈利率等一系列重點指標的監測，預警可能發生的資金鏈斷裂風險。

四、結語

資金作為企業生產經營活動的重要因素，只有資金鏈條的循環運轉正常，企業各項經濟業務活動的正常開展才能有所保障。在企業的財務管理工作中，應該以防范資金鏈斷裂風險作為自身管理的重點，重點加強財務管理特別是投資管理，提高資金使用效率，拓展融資渠道，以確保企業資金鏈循環運轉的正常有序。

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