基礎設施BT 項目運營模式分析

王濟軍

(上海大學管理學院，上海 200444)

0 引言

隨著近年來國民經濟的迅速發展及城市化水平不斷提高，城市對基礎設施的依賴程度也越來越大。基礎設施對居民生活水平和企業發展有著重要意義，由于我國長期實施以政府為主導的投資體系，大量的基礎工程都是政府墊資，使得政府的資金嚴重不足。為了減輕財政支出方面的壓力，基礎設施的建造領域中逐漸開始采用一種新型 的 投 資 方 式——BT 運 營 模 式 (Build-Transfer)［1］。采用BT 運作模式，政府通過和民營資本進行合作，一方面可以提高政府原有資金的使用效率，另一方面，合同履約方自行融資可以減輕政府前期建設投資的壓力。BT 運營模式是建設非經營性基礎設施的主要途徑，同時也是建筑施工企業運營發展的重要趨勢。

1 BT 運營模式的起源與發展

BT 運營模式是在BOT (Build-Operate-Transfer)模式的基礎上由菲律賓政府于1994 年提出的，由于BT 運營模式不存在運營期的風險，具有周期短、風險小、回報率高的優點，這使得全球越來越多的建筑企業開始采用這種運營模式［2］。經過20 多年的發展，該模式在世界各地普遍得以實踐，豪赫蒂夫、斯堪斯卡、萬喜集團等知名建筑和相關服務運營商都已經采用此模式。在這些國際知名公司中，有大量通過和當地政府合作的BT 項目，這種新型的融資模式能夠明顯提升公司的管理效率和核心競爭力。

近十幾年來，我國也不斷積極地探索這種新型融資模式，從1999 年開始，BT 運營模式在上海率先開始采用。……