中國鋼鐵行業景氣指數實證分析

王冉溪

摘 ?要：本文先采用景氣指數普遍的編制方法，選出一批有代表性的敏感的經濟指標，確定一個基準指標，然后根據波峰波谷分析法分成先行、一致、滯后三組指標，編制反映經濟景氣的合成指數指數。首先，選取影響經濟運行的因素作為評價經濟景氣的指標，然后收集指標的資料，對各指標結合經濟目標進行評價，最后依據2000-2014年鋼鐵行業各年度的數據編制了鋼鐵行業景氣指數。

關鍵詞：鋼鐵行業;景氣指數;合成指數

一、指數的選擇和原始數據處理

編制景氣指數收集了與鋼鐵工業相關的年度宏觀經濟指標鋼鐵工業相關行業的經濟指標以及鋼鐵工業自身的各項指標共二十多個，這些指標覆蓋了鋼鐵工業及相關行業的生產、銷售、效益、成本等各個方面，通過判斷對圖形波峰波谷的比較選出哪些指標為先行指標、同步指標、滯后指標。經過比較研究，本文選取鋼鐵工業的銷售收入增長率作為基準指標。

? ? ? ? ? ? 表1 ?指標分類

由表1的結果可知焦炭產量、汽車產量、粗鋼產量、這三個指標為反映鋼鐵行業的景氣狀況的先行指標。新建房屋面積、重工業增加值、船舶產量這3個指標。黑色金屬冶煉加工業工業品出廠價格指數、黑色金屬壓延加工業投資總額、房地產投資這指標為滯后指標。

二、鋼鐵行業景氣指數的計算

（一）數的計算方法。合成指數又叫綜合指數。國際上常用的合成指數計算方法有多種，本文使用的合成指數計算方法如下：

①求單個指標的對稱變化率Ci（t）和標準化，對稱變化率的公式為： ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?，Ci（t）第i個指標第t年的對稱變化率，di（t）為第i個第t年的指標值（經濟變量的增長率）。當di（t）為零或負值時，則有：Ci（t）=di（t）-di（t-1）

②求標準化平均變化率V（t），用A表示第i個指標對稱變化率時間序列的平均數，N為期數，則有，

③用SI到表示第i個指標t期對稱變化率的標準化數值則有：Si（t）=Ci（t）/Ai，多指標對稱變化率標準化后的加權平均數即求平均變化率R（t），其公式為： ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?，上式中，k是組內指標數，Wi是第i個指標的權重，由于本文中賦予每個指標相同的權重，所以Wi取值均為1。

④對各個R（t）除以組間標準化因子F，以求得標準化平均變化率V（t）： ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ，其中，R（t）表示超前指標或滯后指標的綜合平均對稱變化率第t期的數值， Pt表示一致指標的綜合平均對稱變化率時間序列第t期的數值，N表示期數。上式中，P是一致指標組的R。對于一致指標組，有F=1，V（t）=R（t）.V（t）=■

⑤求初始綜合指標I（t）。令各組I（1）=100，且：I（t）=

■，CI（t）=（I（t）/I0）×100，其中I0 表示所選基準年份的均值，CI（t） 為合成指數。

（二）中國鋼鐵行業景氣指數測算數值。根據以上計算方法，計算出2001-2014我國鋼鐵行業先行指標、同步指標、滯后指標的合成指數。根據上述指數編制計算方法，分別得出先行指標景氣指數ACI，同步指標景氣指數NCI，滯后指標景氣指數LCI，具體數值如下表所示：

? ? ? ? ? ? 表2 ?中國鋼鐵業景氣指數

三、鋼鐵行業景氣分析

從圖4中可以看出我國鋼鐵工業一致合成指數經從2002年年緩慢上升后于年底開始快速上升并一直持續到2004年中旬，由于中央的宏觀調控政策的效應正在逐步顯現，2004年中旬后鋼鐵工業的增長勢頭稍有所回落根據先行合成指數圖形分析，鋼鐵工業的增長勢頭稍有所回落后進一步回升。在2007年之前鋼鐵行業景氣狀況處于較高水平，由于受金融危機影響，2007年后鋼鐵行業景氣指數持續下降，2009年經濟持續低迷但房價飆升，所以在這幾年中先行景氣指數依然處于較高的水平之上，但是在這幾年中房地產行業發展過熱，處于畸形發展中，導致鋼鐵行業也出現了畸形發展，很多的企業盲目發展，過分追求數量，所以在2011年底國家出臺了《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》。并且隨后在國家工信部下達“十二五”工業領域行業淘汰落后產能中提出了淘汰煉鐵落后產能4800萬噸的目標，因此景氣指數開始下降，2012至2014年景氣指數持續低迷。

圖4 景氣指標圖

參考文獻：

[1] 高鐵梅、孔憲麗、王金明.國際經濟景氣分析研究進展綜述[J].數量經濟技術經濟研究，2003（11）

[2] 宋佰謙. 宏觀經濟景氣指數的編制及運用[J]. 廣西經濟管理干部學院學報，2012