小微企業融資支持體系的運行機制

【摘要】完善小微企業融資支持體系，促進小微企業發展和推動大眾創業、萬眾創新，是經濟新常態階段的重要舉措，從融資支持參與主體的分工機制、金融機構盈利系統的平衡機制、金融機構資金供給的調節機制等方面把握融資支持體系的運行機制，建立起小微金融調節的宏觀分析框架，具有一定的理論價值和現實意義。

【關鍵詞】融資支持 小微企業 創業創新

經濟新常態階段，建立起完善的融資支持體系，以大眾創業、萬眾創新作為動力引擎，將傳統優勢產業的轉型發展和戰略新興產業的培育壯大統一起來，助力社會大眾的創新立業和小微企業的蓬勃發展，有助于釋放社會活力，緩解就業壓力，加快創新驅動發展。

一、融資支持參與主體的分工機制

融資支持的首要問題就是拓寬小微企業融資渠道，擴大資金供給能力，鼓勵更多的主體參與、分工，形成立體化的金融支持體系。從資金供給主體看，銀行信貸依然是我國小微企業外源融資的主要渠道[1]，大型銀行具有規模優勢，中小型銀行是小微信貸的主力軍，小額貸款公司是有益補充，互聯網金融是新生力量，政策性金融機構是引導市場行為和解決市場失靈問題的重要力量，財務公司、典當公司、金融租賃公司、信托公司等拓寬了企業融資渠道，風險投資、股權投資基金、創業基金等是支持科技型企業創業、創新的重要力量[2]。中國金融統計年鑒（2014）數據顯示，2013年在我國全部小微企業貸款余額中，中資大銀行占40%，小型銀行占27.4%，中型銀行占21.5%；全年小微貸款增量方面，小型銀行占40.7%，其中農商行占24.1%；小微貸款占機構自身全部企業貸款的比重方面，大銀行為21.3%、農信社為76.4%、中資小銀行為51.5%。

國家逐步完善多層次資本市場，IPO重啟，推行“注冊制”改革，提高了金融資本參與小微企業創業、創新活動的熱情。大量在一級市場投資、從二級市場獲利的資本回流到創投市場，許多上市公司的創始人或高管加入創投圈子，天使基金、風險基金投資活動十分活躍。國家鼓勵市場主體為小微企業提供經營指導、技術援助、信息咨詢、市場推廣、融資輔導等服務。國家積極布局“互聯網+”，“力挺”發展電子商務和跨境電商，發揮其對小微企業的網絡化組織和產銷拉動作用，打開進入國際市場的通道。

二、金融機構盈利系統的平衡機制

要調動金融機構服務小微企業的積極性，就要讓其“有錢可賺”，設法解決盈利模式問題，要從前向的金融服務成本控制、利潤創造能力和后向的資金使用成本、風險管理成本、利潤分配等兩個方向著手。

經濟新常態階段，貨幣寬松、利率市場化改革和“去杠桿”措施相配合，逐步降低存貸款利息，壓低真實利率，降低社會融資成本；增強“金融抑制”靈活性，保持適度存貸利差和利率浮動空間，為銀行創造“租金機會”，保證銀行利潤以維持其信貸投放動力；同時降低傳統行業和國有企業的“杠桿比率”，減輕對銀行信貸資產的擠壓，防范金融風險。

后向作用機制方面，在存款利率下調、壓低銀行間同業拆借利率的同時，通過定向降準、常備信貸便利等定向調控工具，進一步降低商業銀行資金成本；對銀行開展小微企業貸款提供財稅優惠、財政補貼，保持銀行的利潤規模；建立存款保險制度，對銀行的不良資產和次級信貸資產進行剝離，降低銀行的風險防控負擔；實行差別化監管政策，以提高銀行小微信貸不良率的容忍度。

前行作用機制方面，金融服務的收益由信貸成本和風險防控成本決定。信貸成本控制的途徑主要是加強小微貸款技術創新、產品創新、服務創新，提高信貸產品定價能力。降低風險防控成本途徑包括探索新的風險防控技術；國家健全社會信用體系和信貸違約懲戒機制；引入擔保機構；銀行以資金“批發商”角色向小貸公司、商業協會、融資平臺、團體組織提供貸款，不直接參與小微企業貸款審核、發放，將風險轉移出去。

三、金融機構資金供給的調節機制

提高金融機構對小微企業發展的支持能力，就要使其“有錢可投”。一方面要通過后向作用機制，拓寬資金來源渠道；另一方面要通過前向作用機制，提升資金投放與回收效率，提高資金周轉與循環利用能力。

后向作用機制方面，存貸比限制、資本金限制和準備金限制是調控銀行信貸供給能力的傳統指標，央行注入的流動性、銀行信貸資產轉換是重要因素。第一，存貸比限制受銀行負債規模、存款保險制度、風險管理要求等影響。國有大銀行、部分股份制商業銀行具有全國調配資金能力，絕大多數城商行、農商行、信用社、村鎮銀行等中小銀行都受地域限制，吸儲能力薄弱，負債規模難以擴大。2015年，新的商業銀行法修正案擬將刪除75%存貸比上限規定，將存貸比從法定監管指標改為流動性監測指標。第二，資本金限制受銀行資本規模、風險管理要求、監管目標的影響。國家啟動民營銀行試點和商業銀行混合所有制改革嘗試，有利于擴大銀行的資本規模。新型風險管理技術的運用，治理結構的逐步完善，有利于銀行提高風險管理水平。第三，央行創新貨幣工具，對商業銀行實行多次定向降準、降息，借助定向調控工具向商業銀行注入流動性；對商業銀行的次級信貸資產和風險資產進行剝離，防范系統金融風險，提高銀行資產安全性。我國于2012年重啟信貸資產證券化試點，運行機制逐步完善，試點規模多次擴容，有利于盤活存量資金，提高銀行資產流動性。

前向作用機制方面，影響金融機構資金投放能力的因素主要是信貸管理、表外業務創新和與其他平臺、團體進行合作。金融機構通過調整資產配置和期限配置，增強信貸資產的“投放-回收-再投放”的接洽度，提高信貸資產周轉能力和資金循環利用效率。要提升小微企業貸款盈利水平，就需要發展批量化、標準化、智能化的信貸技術和處理模式[3]，增加銀行分支機構、營業網點及地域覆蓋范圍，擴大小微企業“接觸面”。金融機構委托貸款、信托貸款、銀行承兌匯票等表外業務，在社會融資總額中占有較大比例，適度放寬對金融機構表外業務創新的監管要求，有助于拓寬小微企業融資渠道。銀行可以與其他融資平臺、融資中介、企業孵化器等進行分工、合作，向其提供批量貸款或團體貸款。

參考文獻

[1]于洋.中國小微企業融資問題研究[D].吉林大學.2013.

[2]讓·梯若爾（法）.公司金融理論[M].北京：中國人民大學出版社.2007.

[3]Aemendáriz de Aghion， B. and J. Morduch. The Economics of Microfinance[M]. Cambridge.MA： MIT Press. 2005.

基金項目：河北省高校學科拔尖人才選拔與培養計劃資助和研究生創新項目（2015S05）。

作者簡介：周鵬翔（1990-），男，河南新蔡縣人，碩士研究生，主要研究方向：金融學。