淺析我國上市公司財務信息披露存在的問題及對策

摘 要：近些年，上市公司的財務丑聞不斷涌出，虛假信息的披露已變成為資本市場所需要面對的一個巨大難題，亟需解決。對此，我國理論和學術界為規(guī)范我國的資本市場也提出了種種觀點和看法，本文按照提出問題、分析問題、解決問題這一流程順序先從我國上市公司財務信息披露存在的現(xiàn)狀分析出發(fā)，然后深入闡述產(chǎn)生問題的深層次的原因，最后總結出改進的相關措施。以期對資本市場的規(guī)范理論及實踐有所貢獻。

關鍵詞：上市公司；信息披露；改進措施

一、我國上市公司在會計信息披露方面的現(xiàn)狀及問題研究

我國上市公司起步較晚，在制度規(guī)范建設上晚于英美等發(fā)達國家，近幾年，雖然證監(jiān)會和財政部也制定了很多規(guī)范性的文件，但從實操來看，上市公司信息披露特別是會計信息披露還是存在很多問題，誤導了投資者的判斷，影響了我國資本市場的健康有序的發(fā)展：

1.會計信息披露缺乏真實性和準確性

上市公司會計信息披露缺乏真實性主要表現(xiàn)在會計信息造假、用不真實的會計報表誤導他人。雖然我國《證券法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》等相關法律條文都明確要求上市公司公司披露的信息必須真實、準確，不得虛假記載、誤導或欺詐。但是企業(yè)的管理層會出于經(jīng)營、管理上的特殊目的，肆無忌憚地在公開的財務信息上弄虛作假。例如提高股票發(fā)行價格等，捏造不真實的會計信息，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。第一，文字敘述不真實，即在上市報告及相關文件中對營業(yè)收入、利潤水平、經(jīng)濟效益等方面作不實、誤導性的陳述。例如虛構編造不存在的業(yè)務或者隨意更改經(jīng)濟業(yè)務的內容等。第二，會計信息數(shù)字不真實。有些經(jīng)濟業(yè)務本身是符合法律相關規(guī)定的，但是在會計處理時，數(shù)據(jù)不真實，或者有意的擴大或者縮小經(jīng)濟業(yè)務的數(shù)量，表現(xiàn)在少轉成本或多轉成本，少攤或者多攤費用濫用各種損失準備及轉回以操控利潤等。

2.會計信息披露缺乏及時性和前瞻性

首先，在市場經(jīng)濟中，上市公司披露的會計信息與其股票的市場價格往往是息息相關的。因此會計信息的及時性關系到每個投資者的切身利益。及時的信息披露，有助于投資者作出正確的投資判斷。，失去時效性的會計信息是沒有使用價值的。與此同時，由于上市公司的會計信息披露不及時，還可能導致內幕交易和或者內幕人員牟取暴利、操縱交易提供了條件。因此，會計信息的及時性是保持可持續(xù)發(fā)展的關鍵和社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展的前提。例如：按要求，我國上市公司年度報告在下一年度4月30日之前，中期報告在8月31日之前，這意味著投資者是在次年過了一季度才看到年報，在下半年都過了三分之一的時間才看到半年報告，即便是在規(guī)定的期限公布的財務報告所提供的會計信息已經(jīng)有所滯后，但是還是有些上市公司沒能按時公布中期報告，更別說出現(xiàn)重大事件的臨時報告了。當上市公司經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化或者業(yè)績出現(xiàn)大幅度變動，上市公司如果不及時披露相關信息，為少數(shù)人操縱市場提供了機會而極大地損害了中小股東的利益，影響上市公司的形象、擾亂了資本市場。

其次，上市公司側重于對外披露歷史經(jīng)濟活動， 而缺乏相應的預測信息。其實，企業(yè)未來的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績才是企業(yè)的投資者和決策者希望掌握的。但是現(xiàn)行財務報告體系都是以過去交易事項為基礎、反映過去經(jīng)營業(yè)績；在企業(yè)經(jīng)濟環(huán)境劇烈變化的情況下，按歷史成本核算公司財務情況缺乏現(xiàn)實基礎，提供的財務信息也不能如實反映企業(yè)當期的財務狀況和經(jīng)營成果，已不能滿足使用者對企業(yè)未來的價值和財務潛力的判斷的需要。

4.會計信息披露缺乏充分性和規(guī)范性

首先，按照要求，上市公司必須依法充分地對外公開公司的所有信息，但某些上市公司并沒有把提供完善的會計信息看作是自身的義務，而將其看作是一種包袱、一種累贅，所以總是對良好的信息進行披露，對不良信息進行隱藏。主要表現(xiàn)有一下兩個方面：其一，公司對應該披露的信息不進行全部披露，有的公司甚至對一些重大事件不予披露或謊報，而是避重就輕、故意夸大部分事實，或者隱瞞重要事件，誤導投資者。比如中國科健股份有限公司在中期報告中未披露重大對外擔保合同事項。嚴重影響了其公司的形象，損害了廣大投資者的利益。

其次，盡管我國對于上市公司信息披露公開的內容和格式已經(jīng)作出了明確的規(guī)定，但是但出于不同的目的，一些公司并沒有按照相關規(guī)定進行信息披露，從而造成信息披露具有隨意性、缺乏規(guī)范性。如：部分公司隨意調整利潤分配；對重要事項（尤其是對公司不利的重要事項）缺乏詳細地描述；中期報告并不詳細、難以進行準確的財務分析與業(yè)績評價；不提供與上年同期相關的重要數(shù)據(jù)；不提供各種與公司有關的市場競爭信息、宏觀調控信息、銀行政策信息、市場變化信息等。

5.會計信息披露缺乏透明度和全面性

會計信息透明度和全面性是直接影響會計信息質量的一個重要因素，包括對會計準則的實施，研究信息披露監(jiān)管等問題。目前，中國資本市場出現(xiàn)疲軟狀態(tài)，主要就是因為會計信息披露不透明。使得大股東和中小股東之間，機構投資者和散戶投資者之間，上市公司的內部管理和外部信息之間的存在嚴重的信息不對稱問題。上市公司信息披露與資本市場價格波動緊密聯(lián)系，透明的信息披露可能對股票價格波動率有顯著的影響，不透明的會計信息披露使得投資者做出正確的判斷的時間相對較長，影響投資的效率。在我國也有很多公司高管，董事和機構投資者的董事會獲得公司內的重要信息，但小投資者卻不能得到這部分信息，這是不規(guī)范資本市場存在的根本問題，這往往會給中小投資者帶來更大的損失，影響了資本市場的健康有序發(fā)展。

二、我國上市公司會計信息披露存在問題的原因分析

上市公司會計信息披露中存在的問題，從淺層次看是公司會計人員、注冊會計師的失職，事實上會計人員是無法獨立地完成會計信息的編制的，注冊會計師的審計工作也會受到其他諸多因素的干擾，這二者的獨立性都受到侵害，因而嚴重影響了致會計信息的真實性、及時性、充分性和規(guī)范性。接下來筆者將就影響我國上市公司會計信息披露中各種因素進行深層次地剖析。

1.“有錢能使鬼推磨”：巨大利益的驅動

在許多公司眼里，上市的成本幾乎可以忽略，而隨之而來的利益卻源源不斷。正如部分公司在嘗到了上市的甜頭后，無需償還籌集到的資金，企業(yè)卻可以長期支配籌集到的資金。所以，只要公司能夠上市，這些好處就自然會涌現(xiàn)。公司上市的目的是希望通過公開發(fā)行股票籌集資金，以求擴大企業(yè)規(guī)模、提升企業(yè)競爭力、獲取超額利潤。一旦公司的某種因素不達標則不能獲得上市資格，這便是造成公司造假的原因之一。公司上市后的利益驅動也是促使上市公司粉飾報表的又一原因。

2.我國相關法律法規(guī)并不完善

我國證券市場的立法體系并不完善，仍有待改善。我國對財務報告法律責任的規(guī)定，著重呈現(xiàn)于在《公司法》《證券法》、《會計法》、、《注冊會計師法》等之中，同時還包括譬如《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》之類的部門規(guī)章。這些法律法規(guī)難免存在缺陷，難以遏制企業(yè)對外披露虛假財務會計信息的行為。另外，會計信息披露制度中也存在著許多不足：準則的內容過于簡單，實際操作性不強；制度制定的速度明顯落后于現(xiàn)實經(jīng)濟情況；會計準則和制度不完善、不配套，想要完善某一點就會發(fā)布一項規(guī)定，缺乏計劃性和統(tǒng)籌性；證券法規(guī)、會計法規(guī)、審計法規(guī)之間以及前后頒布的法規(guī)之前缺乏銜接，各法規(guī)對會計信息控制要求不同出現(xiàn)部門立法分割現(xiàn)象，造成多部門之間相互協(xié)調困難，這會使得上市公司在會計信息披露的內容等方面十分隨意，同時也會導致上市公司的行為缺少有效的監(jiān)督。

3.違規(guī)成本低，處罰力度不夠

選擇鋌而走險、以身試法的違規(guī)成本低，這是導致我國上市公司會計信息披露存在問題的另外一個主要因素。首先，虛假的會計信息被揭露的可能性甚小。上市公司會計信息的造假涉及到的機構和人員很多，有的甚至是執(zhí)法機關，他們沆瀣一氣，合伙做假，使虛假信息被深深隱藏。再者，我國上市公司的數(shù)量日益增多，被公布的會計信息也逐漸增多，其中不實的信息所占比例較大，這便增添了查處的難度。其次，虛假信息縱然被揭發(fā)，處治的力度不夠大，違規(guī)的機會成本很低。對會計信息造假行為的處罰規(guī)定過于寬松。事實上，上市公司失信所付出的代價很有可能小于其因失信而獲得的收益，這種成本與收益的不對等，對于敢于冒險的企業(yè)反而起了"鼓動作用”， 使得一些上市公司在權衡機會成本后選擇鋌而走險。另外一方面，由于失信者難以受到應有的處罰，極大挫傷了誠信者的積極性，紛紛效仿追逐，導致整個資本市場陷入信用危機。

4.披露真實完善的會計信息需要高額代價

無論對上市公司還是證券交易所來說，披露真實完善的會計信息遠均需要付出高額的代價。

真實完善的信息及其披露對于任何信息的使用者來說都是相當重要的，但是這種真實信息的獲取必須付出高額的代價，也正是如此，企業(yè)管理層會盡量減少真實信息的披露。我國當前的情況是，上市公司的會計信息披露存在著供求之間的不平衡。其中會計信息的供給成本高對于企業(yè)來說是巨大的弊端，而收益的更加透明化是能助于降低資本成本的。現(xiàn)在無處不存在著競爭，全世界各地的證券交易所也是如此。更多的企業(yè)會選擇融資成本較低的證券交易所上市。倘若證券交易所以投資者的利益為出發(fā)點，保護投資者的合法權益，那么它就會要求各上市公司提供更為透明的會計信息，這無形中加大了上市公司的會計信息的供給成本，最后就會導致該證券交易所的“吸引力”下降，越來越少的公司選擇來此處上市。這無疑使證券交易所為此也付出了高額的機會成本。

三、完善上市公司會計信息披露的對策及建議

1.完善內部治理結構，加強公司經(jīng)營管理

我國資本市場存在一個比較特殊的現(xiàn)象：我國很多上市公司的前身是國有企業(yè)，國有企業(yè)在改制的過程中存在改制不徹底等情況，這直接導致了上市公司在內部治理方面存在諸多問題。比如：國有股和國有法人股一股獨大，監(jiān)事會和內部監(jiān)督機構無法保證其應有的獨立性，董事會和監(jiān)事會運作存在缺陷，無法發(fā)揮其應有的監(jiān)督管理作用。因此完善治理結構，提高企業(yè)經(jīng)營管理效率，保證所有者的合法權益具有十分重要的意義。我們必須建立有效的內部控制制度，完善企業(yè)內部治理結構，以確保公司認真貫徹執(zhí)行國家法律、法規(guī)，確保會計信息的真實性和有效性。

上市公司可以從以下幾個方面著手：第一建立內部會計監(jiān)督制度，建立各崗位各部門之間相互監(jiān)督的制度，防止權力過分集中，“三重一大”實行集體決策和聯(lián)簽制度。這是提高會計信息披露質量的重要基礎。第二是加強上市公司會計信息披露的責任管理制度，減少董事會和高層的管理人員互相推責。這是提高會計信息披露質量的重要保障。第三是賦予監(jiān)事會的監(jiān)督力量，對管理層經(jīng)營管理行為進行充分有效的的監(jiān)督。同時監(jiān)督相關部門和人員及時、準確地提供公司的會計信息，這是提高會計信息披露質量的必要保證。第四是股權激勵機制，通過授予期權，公司管理層承諾在將來某一時刻，允許管理人員以更低的價格購買公司的股票，用來激勵管理層通過提高公司的經(jīng)營業(yè)績來提高公司的股票價格。這是提高上市公司會計信息披露質量的有效促進。第五是建立一個完善的會計信息披露體系，對公司的經(jīng)濟活動實施嚴格控制，規(guī)范財務行為，這是提高會計信息披露質量的主要途徑。

2.完善法律法規(guī)體系，加重違規(guī)處罰力度

目前，我國的證券法律體系已經(jīng)基本建立，比如：《證券法》、《會計法》等對上市公司信息披露的內容、格式和信息披露等方法、手段進行了規(guī)范，并且著重強調會計信息的真實可靠性。上市公司披露虛假會計信息的，根據(jù)情節(jié)輕重，給予相關責任人行政或刑事處罰；另外，《公司法》也對公司發(fā)布財務報告的內容，作出了詳細規(guī)定。中國證券市場的法律體系雖然已逐步形成，但是在實際執(zhí)行過程中也存在一些缺陷和不足，還需要不斷完善。特別法律法規(guī)應該進一步提高上市公司的信息披露違規(guī)成本，由于我國上市公司披露成本的違規(guī)成本較低，導致許多上市公司不考慮公司長遠利益，為了獲得短期利益不披露或少披露公司的會計信息，甚至不惜鋌而走險。如果違規(guī)成本增加，懲罰加重，上市公司的管理層人員自然就會嚴格按規(guī)章辦事了，因此增加違規(guī)成本是提高上市公司會計信息披露質量，最有效的方法，但是違規(guī)成本的數(shù)額應有一個限度，法律制度需要進行充分的論證分析確定。做到既鼓勵誠信，又鞭策失信者。

3.完善監(jiān)管體系，加強信息披露監(jiān)管

強化對上市公司會計信息披露的監(jiān)督，有利于解決上市公司會計信息披露中存在的問題。加強上市公司的監(jiān)管一方面需要政府的大力支持，另一方面也需要社會的鼎力相助。首先，要加強證監(jiān)會對證交所和上市公司的監(jiān)管，把握證券市場政策導向和促進上市公司會計信息披露的規(guī)范性。其次，要充分發(fā)揮證券交易所的監(jiān)督職能，通過建立一個專業(yè)和專門的監(jiān)管部門對上市公司的會計信息進行有效監(jiān)管，對上市公司會計信息披露進行有效監(jiān)督。最后，建立和完善對上市公司的會計信息審計制度，通過提高注冊會計師的風險意識，提高注冊會計師的業(yè)務水平和職業(yè)道德水平，改革和完善現(xiàn)有的注冊會計師制度來加強對上市公司披露的會計信息的審計工作。隨著市場經(jīng)濟的高速發(fā)展，投資者需要的上市公司會計信息數(shù)量和質量都要提高，所以更加需要透明，開放和準確的披露會計信息，那些虛假、不及時的披露信息只會導致社會信用的喪失，導致投資決策錯誤最終引起社會經(jīng)濟的動蕩。因此，國家要加強這方面的監(jiān)管。

4.加強道德建設和誠信教育，營造誠實守信的社會氛圍

實施誠信工程建設，強化道德思想，營造城市守信的社會氛圍，對上市公司至關重要。因此我們要做好以下幾點：第一，加強宣傳，培育以誠信為核心的內容符合社會主義市場經(jīng)濟的道德體系，增強從業(yè)者的職業(yè)素質和職業(yè)道德，凈化市場的氛圍。第二，完善立法和制度建設，建立社會信用體系，建立失信的罰機制，保證誠信得到應有的獎勵，失信得到相應的處罰，建立信用衡量標準和法律保護，深化道德教育和誠信教育的引導作用，創(chuàng)建良好和諧社會。第三，發(fā)揮輿論的監(jiān)督作用，以此來促進誠實守信的行為和品德。最后，由于上市公司數(shù)量眾多，需要充分利用社會的監(jiān)督力量，進行有效監(jiān)督，同時為上市公司建立誠信檔案。

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作者簡介：劉曉蓉（1975- ），女，湖北荊門，管理學學士，會計師，研究方向：財務管理