城商行經營風險對策

張曉京

利率市場化為城市商業銀行帶來巨大挑戰。從國際經驗來看，利率市場化之后往往會有較多的中小銀行倒閉，例如，美國在20世紀80年代中期完成利率市場化之后的5年間，平均每年都有200家左右的中小銀行倒閉，累計損失逾2000億美元。

作為中國銀行業重要組成部分的城市商業銀行系統，在利率市場化條件下將面臨怎樣的經營風險，是否會出現倒閉潮？

風險

城市商業銀行經過十余年的發展，取得了重要的成就，但在整個銀行業中的實力仍然較弱。 利率市場化之后，城市商業銀行的經營風險更加突顯出來。

第一，利差收窄，將面臨負債端和資產端的雙重壓力。

在負債端，與國有商業銀行和股份制銀行相比，城市商業銀行由于成立時間較短、歷史包袱尚未卸清、機構網點數量相對不足、金融創新滯后等多方面因素，短期內只能在負債端與大銀行展開直接的價格競爭。2015年3月，央行第二次降息后，多數城市商業銀行均將各存期存款利率上浮30%。另外，隨著2008年之后影子銀行以及近兩年互聯網金融在我國的迅猛崛起，居民存款快速地轉向理財、信托和互聯網金融產品，從而導致城市商業銀行存款在其負債中的占比下降，資金的成本上升，將更多地利用批發性融資工具獲取資金。

在資產端，城市商業銀行由于品牌、實力、金融脫媒等因素的影響，與優質大客戶的議價能力相對薄弱，大型企業將更多地通過證券市場、債券市場直接融資，貸款需求降低，城市商業銀行的貸款利率上升空間有限;而小微信貸優質客戶的數量短期內難以大幅上升。

第二，同業競爭加劇。

利率市場化將促使各家銀行主要利用批發手段保持或擴大負債端業務，進而導致存款利率的螺旋式上升。利率市場化初期，存款利率不斷上升會導致金融機構之間的無差別價格戰，類似于改革開放以來我國實體經濟多個行業曾經出現的狀況，而這將對資產規模較小的城市商業銀行形成巨大沖擊，進而在短期內使得銀行業整體的穩定性受到挑戰。

為了應對利差的快速收窄，大型銀行將陸續進入小微信貸等城市商業銀行的傳統業務領域，與其爭奪小微優質客戶，使得城市商業銀行的競爭壓力進一步加大。

第三，客戶逆向選擇與道德風險。

城市商業銀行在與大型國有商業銀行和股份制銀行競爭時不占優勢。如果前者的貸款利率高于后者，則優質大客戶可能轉向后者，或者在證券市場和債券市場進行直接融資，而能夠接受城市商業銀行更高貸款利率的客戶則可能為資信不足的企業，此即逆向選擇問題。

企業獲得高利率貸款后，為了彌補較高的資金成本，往往傾向于投資高風險的項目，增加了企業收益的不確定性和違約概率，降低了銀行貸款的安全性，從而產生道德風險問題。

第四，存款保險制度對存款的影響。

存款保險制度下，出于資金安全的考慮，風險偏好較低的儲戶可能將原來在城市商業銀行的存款轉移至大型國有商業銀行，以規避城市商業銀行由于資產較低、實力較弱可能導致的經營風險，從而使得城市商業銀行獲取存款的難度進一步雪上加霜。

第五，利率波動頻繁，對風險管理能力提出更高要求。

在利率市場化之后，宏觀經濟、M2、外匯市場等多方面因素的變化將對利率產生更大的影響。從利率敏感性結構來看，利率的頻繁波動與期限結構的復雜化將加劇利率風險，對城市商業銀行的敏感性資產負債沖擊更大。

第六，公司治理結構不完善的矛盾將進一步凸顯。

定位于“服務于地方經濟”的城市商業銀行在建立之初就與地方政府有著深厚的聯系，其股權結構中往往包含著地方政府財政的份額，有的甚至比例較高，因而未能建立起現代企業制度。可以預見，隨著利率的市場化和更多的民營銀行設立，城市商業銀行公司治理結構不完善的矛盾將進一步凸顯，提高經營效率的任務將更加緊迫。

應對

針對市場環境的重大變化，城市商業銀行只有打破傳統思維模式，審時度勢，積極謀變，才有可能獲得更好的生存與發展。具體的應對策略可包括：

第一，加強信用風險管理。根據銀監會的統計數據，2015年一季度末，我國商業銀行的不良貨款率平均不超過1.5%;但是，截至二季度末，根據各地銀監局的統計數據，多個地區商業銀行的不良貨款率均有不同程度的上升，已經逼近2%，個別地區甚至突破2%，城市商業銀行也不例外。另外，不良貸款余額較大也顯示城市商業銀行對于貸款的信用風險管理經驗和能力相對不足。中期來看，這一塊業務亟待加強，宜在經濟新常態下進一步深入研發和測試相關風控模型，力求做到風險可控，結果可期。

第二，強化信貸資產證券化業務。2015年1月，銀監會下發《關于中信銀行等27家銀行開辦信貸資產證券化業務資格的批復》，其中有多家城市商業銀行獲得了開辦信貸資產證券化業務的主體資格，標志著信貸資產證券化備案制的實質性啟動。獲得該資格的銀行后續發行新項目時在規模上沒有特別限制，以其自身實際需求來確定。因此，城市商業銀行在應對利率市場化挑戰時應把握好這一政策機遇，減輕負債端的融資壓力。

第三，緊跟銀行業混業經營潮流，開啟多元化經營新局面。2015年6月，國務院通過《中華人民共和國商業銀行法修正案（草案）》，銀行業混業經營的趨勢變得更加明朗，“券商牌照”、“股權投資”和“理財業務”將可能成為銀行混業經營的重點領域。目前來看，各家商業銀行在短期內重點追逐的是收購券商牌照，以便介入日益紅火的各地股權交易市場，極大地提升利潤獲取能力。

第四，大力發展互聯網金融業務。在“互聯網+”時代，傳統的基于線下網點布局、追求規模擴張來實現利潤增長的銀行經營模式面臨巨大挑戰。如何順勢而為，以互聯網的思維方式重新審視銀行經營模式，是包括城市商業銀行在內的整個銀行業不得不高度重視的問題。

第五，建立現代企業制度。在筆者進行的一項國有企業產權改革的研究當中，發現民營資本的引入以及管理者持大股基礎上的員工持股計劃能夠提升原國有企業的競爭力。目前交通銀行在這方面已經走在了前列。可考慮由民營企業支付對價的形式讓地方財政資金平穩退出，以建立更加適應市場競爭的股權結構，完善公司化治理，更好地迎接利率市場化的挑戰。

第六，著力打造人力資本優勢。城市商業銀行的經營業務必然因市場的需求及同業的競爭而轉向多元化，新型業務的開展對于人才的需求將快速擴大，城市商業銀行應著力打造自身的人力資本優勢，為企業的長遠發展奠定堅實的基礎。

（作者系哈爾濱商業大學金融學院博士）