三泰控股 收購線上平臺完善產業鏈 市場點贊

3月6日，三泰控股（002312.SZ）復牌。同時公司重大資產購買預案（修訂稿）發布。根據公告，三泰控股擬以現金方式購買煙臺偉岸100%的股權，本次交易為現金購買資產，不涉及公司的股本結構變化，也不存在公司控制權的影響。收購對價預估值為7.5億元，具體收購價格需等待審計報告與評估報告。

復牌后公司股價連續一字漲停，表明市場對公司發展戰略的認同，以及看好公司未來發展。

平安證券最新研究報告認為，公司收購煙臺偉岸有利于分享互聯網保險市場增長的紅利，同時有利于公司業務的線上線下合作。在不考慮公司各項業務之間協同效應的情況下，三泰控股的市值估計為224億元。考慮到公司2012年即推出了智能速遞箱業務，因此若只考慮互聯網金融板塊對于公司的增值，則公司有接近翻倍的空間。

標的公司發展空間巨大

煙臺偉岸旗下擁有“金融保險營銷聯盟（下稱金保盟）”和“愛意汽車網”兩家網站。其中前者是煙臺偉岸主要盈利來源。

“金保盟”網站是國內知名的保險產品互聯網推廣平臺。截至2014年年底，“金保盟”擁有3000余名會員，積累了超過2000萬名客戶的信息。“金保盟”目前主要推廣平安保險的車險產品，與平安保險有著密切的合作關系。2014年通過“金保盟”平臺導入的精準用戶，實現的平安財險的車險產品約18.4億元，占平安財險車險網絡新渠道業務成交總量的 40%。

“愛意汽車網”開通于2006年，是中國第一批汽車門戶網站。截至2014年年底 “愛意汽車網”擁有202736名個人會員，可以為“金保盟”提供流量來源。

根據未經審計的主要財務數據，煙臺偉岸2013年-2014年凈利潤分別為5093.92萬元、5665.49萬元。本次交易完成后，煙臺偉岸將成為上市公司的全資子公司，上市公司的凈利潤規模將得到較大幅度的提升。

國信證券最新研究報告認為，互聯網金融從2012年起開始迅速發展，年均復合增速超過100%，互聯網保險更是如此。2012年互聯網投保保費規模才106.24億元，預計2014年這一數字達到651億元，2015年達到1200億元以上。由于行業的高速成長，“金保盟”將享受行業增長帶來的紅利。同時，煙臺偉岸的業績承諾豐厚，能夠在一定程度上增厚公司的業績，在戰略和經營上打下“雙保險”。

完善金融O2O產業鏈

三泰控股將煙臺偉岸納入旗下，具有重要的戰略意義。目前，三泰控股擁有“速遞易”、“金惠家”、“家易通”“維度金融”等比較成熟的線下引流業務，但還需要一個線上優勢營銷平臺，以完善三泰控股社區金融O2O產業鏈。與自建平臺相比，收購煙臺偉岸事半功倍，能夠以“互聯網速度”實現業務閉環的目標。

當今，以大數據分析為基礎的互聯網金融正在逐漸顛覆著傳統的金融業態，金融業變革為三泰控股帶來了兩個領域的發展機遇：金融自助設備和社區金融。

公司的傳統金融自助設備業務有助于銀行提升“智能化”，從而降低人力成本，提升經營績效;公司的“金惠家”、“維度金融”業務，可助力銀行和金融機構實現“社區化、微型化”;公司以“速遞易”業務為載體的“24 小時自助便民服務網絡及平臺”項目將形成龐大的高效線下入口，進而實現線下帶動線上，最終形成O2O、C2B的自助便民綜合服務平臺，助力銀行和金融機構獲取豐富的用戶數據。

鑒于線下入口的高速擴張，公司亟須建立整合已有線下流量的線上平臺，并擇機引入包括金融在內的線上綜合社區生活服務項目，為線下流量尋找變現的突破口。收購煙臺偉岸意義在此。交易完成后，三泰控股將利用上市公司的資金優勢、管理優勢、金融資源和人力資源等優勢，在融合雙方商業理念的基礎上，一方面鞏固其平臺優勢和核心競爭力;另一方面著力拓展“金保盟”和“愛意汽車網”的業務范圍，增強其盈利能力。