關(guān)于人民幣國際化的思考

畢盛

[摘要]金融危機(jī)后，隨著以美歐等發(fā)達(dá)國家為首的貨幣體系弊端的集中暴露，人民幣的國際化地位開始逐漸提升。而在加快人民幣國際化的進(jìn)程中，一些觀點(diǎn)和研究也表明人民幣國際化存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，指出應(yīng)當(dāng)暫緩這一進(jìn)程。本文通過成本收益分析，來探究是否應(yīng)該暫緩這一進(jìn)程，并且進(jìn)一步思考此問題對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的啟示。

[關(guān)鍵詞]成本與收益分析；人民幣；國際化

[DOI] 10. 13939/i. cnki. zgsc. 2015. 26. 028

人民幣國際化是中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)接軌、全面融入經(jīng)濟(jì)金融全球化的必由之路。加速人民幣國家化是有其合理性。

1、三個變化

一是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)。從經(jīng)濟(jì)總量來看，2011年我國的GDP總量超過日本，位居世界第二。從縱向上來比，據(jù)最新國家統(tǒng)計(jì)局報(bào)道，2013年我國的GDP總量為588，019億。相比五十年代（1950-1959年）平均每年的GDP為57.14萬億元；六十年代（1960-1969年）平均每年的GDP為114. 24萬億元；七十年代平均每年的GDP為228.48萬億元。我們在經(jīng)濟(jì)上實(shí)現(xiàn)了長足的發(fā)展。從橫向上來來看，我們和世界超級大國美國的差距越來越小。現(xiàn)在我們GDP總量已經(jīng)超過了美國的一半。更為重要的是，未來我國經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)擴(kuò)大和國際經(jīng)濟(jì)地位的持續(xù)提高，將為人民幣邁向國際貨幣提供更加雄厚的基礎(chǔ)。從歷史的資料和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，20世紀(jì)20年代，美元取代英鎊時，美國的經(jīng)濟(jì)總量占全球的10%：20世紀(jì)80年代日本當(dāng)初成為國家儲備貨幣國時經(jīng)濟(jì)總量約占7%，當(dāng)前我們國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模占了全球份額的7%左右。從這一方面看，我們完全支持人民幣走出去，推動人民幣國際化。

二是人民幣在周邊鄰國和地區(qū)的影響力急劇提高，流通規(guī)模日益增加，一些國家和地區(qū)的人民逐步地認(rèn)可和接受人民幣作為他們?nèi)粘Ｉ畹慕灰酌浇椤Ｈ嗣駧旁跂|南亞地區(qū)的受歡迎程度越來越高，一些國家的居民除了把人民幣作為支付和流通手段以外，還把人民幣作為一種貯藏手段。在一些東南亞國家中，人民幣可以全境通用，受到了本幣的待遇。在一些廣受中國游客喜愛的國家中，人民幣兌換本幣不受限制，并且銀行等金融機(jī)構(gòu)廣泛地分布在游客經(jīng)過的地方。

三是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的變化，尤其是對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。一國經(jīng)濟(jì)的外向度高低和對外經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大小，對于一國貨幣成為國際貨幣有著重要的影響。我國巨大的國際貿(mào)易規(guī)模和順差，將對人民幣國際化形成有力的支撐。我們堅(jiān)持了30年的“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合的戰(zhàn)略，同樣在接下來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，我們?nèi)詫⒗^續(xù)堅(jiān)持，但是我們現(xiàn)在的堅(jiān)持不是被動地堅(jiān)持一味地繼承，我們更多是要順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，以此來推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我們對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略不是過去的簡單的引進(jìn)外資，出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略，而是轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本輸出和產(chǎn)品輸出并重的全球戰(zhàn)略。①這種戰(zhàn)略的變化，將極大地加強(qiáng)對人民幣的資本需求，使人民幣獲得更多的市場份額，推動人民幣國際化的進(jìn)程。

2、推動人民幣國際化的效益和成本分析

2.1收益

第一，人民幣國際化的進(jìn)程加快必然會促進(jìn)中國國際地位的提升，加快推進(jìn)人民幣國際化，不僅對加快推動國際貨幣多元化和推進(jìn)國際貨幣體系改革有積極的作用，同時也將極大地提高人民幣在國際貨幣的影響力。第二，可以有效地防范和降低利率風(fēng)險(xiǎn)，中國企業(yè)和居民在國際市場上的交易可以使用人民幣結(jié)算，有利于降低在對外貿(mào)易和投資中的匯率波動所帶來的影響。第三，有利于減輕我國對美元等國際貨幣在流通和儲備等方面的需求，降低我國的外匯規(guī)模。第四，也可以成為緩解我國近年來人民幣快速升值的方法之一。第五，用本幣以較低利率從海外大量借債，同時又投資于海外以獲取高回報(bào)。

2.2風(fēng)險(xiǎn)

第一，人民幣全球化，意味著貨幣政策的制定不單單受國內(nèi)因素的影響，人民幣國際化之后，將會有大量的人民幣進(jìn)入國際市場，極有可能干擾我們貨幣政策實(shí)施的效果，影響國家宏觀調(diào)控的質(zhì)量。第二，人民幣國際化很有可能沖擊我國金融市場的穩(wěn)定性。國外經(jīng)濟(jì)危機(jī)會很容易地通過國際途徑傳遞到國內(nèi)，給中國經(jīng)濟(jì)和金融造成巨大的沖擊，以及將會給國際游資創(chuàng)造更方便的投機(jī)套利機(jī)會，增加中國的經(jīng)濟(jì)泡沫，以此對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融以巨大的沖擊。

3、推進(jìn)人民幣國際化

推進(jìn)人民幣國際化，是一個過程，總體上我們需要做好兩個方面和兩條主線。

3.1兩個方面

第一，在地域上要合理推進(jìn)人民幣的國際化。推動人民幣國際化是一個循序漸進(jìn)的過程，推進(jìn)人民幣國際化應(yīng)該先推進(jìn)人民幣的區(qū)域化，立足于人民幣的區(qū)域化來推進(jìn)人民幣的國際化。我們要充分利用“一帶一路”和亞洲投資開發(fā)銀行這個發(fā)展機(jī)遇，推進(jìn)人民幣在成員國的流通，以此來推動人民幣在全亞洲，太平洋地區(qū)的流通，最后實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化。

第二，實(shí)現(xiàn)人民幣職能的“三步走”戰(zhàn)略。第一步，實(shí)現(xiàn)人民幣國際結(jié)算戰(zhàn)略；第二步，實(shí)現(xiàn)人民幣國際投資戰(zhàn)略；第三步，實(shí)現(xiàn)人民幣國際儲備戰(zhàn)略。通過人民幣國際結(jié)算戰(zhàn)略，我們可以擴(kuò)大人民幣在全球貿(mào)易結(jié)算中的份額；通過人民幣國際投資，促進(jìn)人民幣成為國際金融市場的重要投資性貨幣；最后推進(jìn)人民幣成為可靠的、安全的國際儲備貨幣。

3.2兩條主線

與此同時，推動人民幣的國際化，我們必須加快實(shí)施“走出去”這一條主線。在過去，我們投資的企業(yè)主要分布在亞洲和非洲，企業(yè)投資規(guī)模小，效益參差不齊，風(fēng)險(xiǎn)管理比較弱，我們必須繼續(xù)完善相關(guān)政策措施，加大支持力度，通過企業(yè)的走出去來推動人民幣的國際化，這是一個很有效的方式。

推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，從而推動出口產(chǎn)品的優(yōu)化，是人民幣國際化必須重視的另一條主線。人民幣國際化在一定程度上有利于減少貿(mào)易成本，有利于減輕企業(yè)的融資成本，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。但是隨著人民幣國際化進(jìn)程的加快，人民幣升值將會增加出口企業(yè)的成本，我們必須在推進(jìn)人民幣國際化的同時，推動產(chǎn)業(yè)的不斷升級和改造，推動貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，從出口勞動密集型，資源密集型產(chǎn)品到出口產(chǎn)品附加值高，科技含量高的產(chǎn)品。否則，人民幣國際化將會造成出口產(chǎn)品不再具有價(jià)格上的優(yōu)勢，從而導(dǎo)致貿(mào)易逆差，嚴(yán)重影響我們國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，出口型中小企業(yè)的生存壓力也將會增加，在本幣升值的情況下，我們的企業(yè)越不容易把不利轉(zhuǎn)嫁到國外，我們只能靠自身的消費(fèi)來化解矛盾。