基于層次分析法的上市公司競爭力的評價

許民強 杜方林 姚曄 祝園園

[摘要] 本文以湖州市為例，對上市公司的競爭力進行了評價。文中主要運用層次分析法，建立了上市公司競爭力評價模型，基于2013年年報數據，對上市公司的競爭力進行數量評價并排序。

[關鍵詞] 上市公司；競爭力；判斷矩陣；層次分析法

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2015.30.055

本文以湖州市為例，對上市公司競爭力進行評價，考慮到文章的嚴謹性，本文全部采用2013年年報數據。

1 上市公司競爭力的評價指標體系

本文構建了一個關于上市公司競爭力的評價指標體系，如下圖所示。將上市公司綜合競爭力作為總目標，將治理因素、能力因素作為一級指標，各一級指標又包含若干二級指標，各個二級指標下又含有若干三級指標。

2 上市公司競爭力的評價

上市公司的競爭力的綜合評價，主要通過運用層次分析法構建上市公司競爭力評價的遞階層次結構模型來進行評價。

首先，構建判斷矩陣，確定各指標的權重。選擇各個領域的專家、學者，通過調查問卷的形式，獲取判斷矩陣。共發放問卷25份，剔除判斷矩陣不一致的7份，對剩余的18份問卷數據求平均值，得到最終的判斷矩陣。然后求得特征向量（即權向重），分別為：

三級指標權重：

[0.6624，0.2373，0.1003]^T，[1.000]^T， [0.6377，0.3623]^T， [0.4278，0.5722]^T，[0.4786，0.5214，0.3032]^T， [0.3476，0.3492]^T，[0.4768，0.5232]^T，[0.1734，0.3527，0.3208，0.1531]^T。

二級指標權重：

[0.1235，0.3234，0.5531]^T，[0.1033，0.1331，0.1293，0.2532，0.3811]^T。

一級指標權重：[0.2684，0.7316]^T。

然后，對各個判斷矩陣進行一致性檢驗。求得各個判斷矩陣的一致性率CR_i。由于CR_i≤0.1，所以判斷矩陣通過一致性檢驗，求得的權向量均有效。由此可得，上市公司之間的競爭力的綜合評價的各項指標的權重，如表1所示。

鑒于競爭力評價指標體系由多屬性的不同指標組成，而源自于數據庫的指標原始數據并不能直接用于評價，故需對湖州15家上市公司的數據進行無量綱化處理。本文采用運用廣泛的標準化處理法（Z—score），利用SPSS20.0實現觀測值的無量綱化。處理后的無量綱數據代入綜合評價模型，求得湖州上市公司綜合競爭力排名。如表2所示。

3 結論

通過層次分析法，能夠很好地計算出上市公司的競爭力指數，從而比較出上市公司間的優劣。由表2得知，在湖州10多家上市公司中，競爭力最強的前3位分別是我武生物、超威動力、棟梁新材；競爭力最弱的分別為中國高纖、升華拜克、兔寶寶。