信保合作，外貿(mào)信托走在潮頭

陶盈舟

是延續(xù)駕輕就熟的傳統(tǒng)融資業(yè)務(wù)，還是在創(chuàng)新領(lǐng)域“扎營駐寨”，對一路走來始終站在聚光燈下的信托業(yè)而言，這次的選擇至關(guān)重要。

一個方向上的小疏忽，有可能就會讓你在轉(zhuǎn)型之年與其它公司拉開巨大差距。所以，當(dāng)抉擇難以做出時，選擇傍個“大款”或許是個不錯的選擇。4月中旬，安邦保險(xiǎn)以近9000萬元的代價獲得了天津信托約5%的股份，而天津信托獲得的，則是進(jìn)一步擴(kuò)大信保業(yè)務(wù)合作，推進(jìn)保險(xiǎn)資金投資的速度。

這并非個例，在日前保險(xiǎn)資管協(xié)會、外貿(mào)信托共同舉辦的“大資管下的深化保信戰(zhàn)略合作研討會”上，與會人士較為一致的觀點(diǎn)是，保險(xiǎn)業(yè)與信托的戰(zhàn)略合作，一定有著更多的機(jī)會，并且未來將具有更大的發(fā)展和創(chuàng)新空間。

信保納入戰(zhàn)略布局

作為信托業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的組成部分，信保合作在行業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，正變得越來越重要。

根據(jù)2014年10月保監(jiān)會在其官網(wǎng)發(fā)布的《中國保監(jiān)會關(guān)于保險(xiǎn)公司投資信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)情況的通報(bào)》顯示，截至2014年二季度末，78家保險(xiǎn)公司（集團(tuán)）共投資信托計(jì)劃739筆，涉及32家信托公司，累計(jì)投資余額2805億元， 占當(dāng)季度末保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)的2.99%，較一季度末增加768億元，增長37.7%，較上年末增加1363億元，增長94.5%。其實(shí)，早在2014年7月，百瑞信托就宣布，與中國人壽共同打造了一只對接企業(yè)年金的單一信托計(jì)劃——“百瑞安鑫1號單一資金信托”，從此進(jìn)入了信保合作“量身定制”的時代。

據(jù)悉，該款信托計(jì)劃首期募集資金3.47億元人民幣，打破了以往信托“先有項(xiàng)目、后有資金”的常規(guī)模式，在企業(yè)年金法人提出相關(guān)需求后，信托公司才開始尋找投資標(biāo)的，最終在與企業(yè)年金法人及受托人的共同合作之下確定項(xiàng)目。

之所以信托公司愿意放下身段，選擇為保險(xiǎn)公司“量身定制”，根本原因就是：謀求與保險(xiǎn)公司的合作已被視為信托擴(kuò)大資金來源的一種重要方式。

平安信托和麥肯錫在去年聯(lián)合發(fā)布的一份研究報(bào)告認(rèn)為，根據(jù)監(jiān)管設(shè)定的上限和保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模，估計(jì)購買非標(biāo)信托資產(chǎn)的量最高可達(dá)2萬億元，而保險(xiǎn)公司持有大量資產(chǎn)并尋求高回報(bào)的特點(diǎn)，將很有可能成為信托及另類投資業(yè)務(wù)的重要資金來源。

更重要的是，隨著資產(chǎn)管理市場的容量和邊界不斷擴(kuò)大，資產(chǎn)管理已經(jīng)成為中國金融業(yè)最具成長性的新興業(yè)務(wù)板塊，而中國整體金融體系的重塑過程，無疑為各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全方位的金融創(chuàng)新和合作開辟了空間。

外貿(mào)信托公司戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理雍瑩雪在接受記者采訪時就坦言，正是大資管領(lǐng)域醞釀的新機(jī)遇，帶來了金融耦合交叉的機(jī)會，“金融在各個領(lǐng)域滲入深度和廣度的增加，加上各類金融機(jī)構(gòu)開始金融合作和創(chuàng)新，意味著以前各自為政、相對封閉的市場結(jié)構(gòu)正在逐漸被打破。”

雍瑩雪認(rèn)為，信托業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)的合作，之所以有著巨大的發(fā)展空間，動力來自不同的發(fā)展瓶頸。一方面，信托業(yè)面臨著產(chǎn)品收益降低以及缺乏大型機(jī)構(gòu)客戶等問題，另一方面，保險(xiǎn)資金的籌集和支付，受到保險(xiǎn)契約的制約，對外投資收益過低，而通過信保合作則可以解決上述問題。

這也解釋了外貿(mào)信托如今在信保合作領(lǐng)域的深耕。記者注意到，信保合作業(yè)務(wù)開展以來，外貿(mào)信托目前已經(jīng)形成了包括服務(wù)銀行、資本市場、實(shí)業(yè)市場、理財(cái)市場四大領(lǐng)域和固有業(yè)務(wù)在內(nèi)的“4+1”戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群，資產(chǎn)管理規(guī)模超過5400億元，其中，二十幾家保險(xiǎn)公司均與其建立了合作關(guān)系。

如今，這波信保合作的風(fēng)潮正在進(jìn)一步演化為深入的戰(zhàn)略布局。除了日前安邦入股天津信托外，還有多家保險(xiǎn)公司與信托公司交叉持股，如：中國平安持股平安信托、中國人保持股中誠信托、國壽控股持股重慶信托、泰康人壽持股國投信托、國民信托持股匯豐人壽、中信信托持股中德安聯(lián)、粵財(cái)信托持股眾誠保險(xiǎn)和珠江人壽以及中泰信托持股都邦財(cái)險(xiǎn)等。

轉(zhuǎn)型下的必然選擇

事實(shí)上，信保合作能夠在信托業(yè)的轉(zhuǎn)型過程中成為戰(zhàn)略布局的一分子，一個不可不說的因素就是極具想象力的創(chuàng)新空間。

在2014年中國信托業(yè)年會上，中國銀監(jiān)會主席助理?xiàng)罴也疟硎荆磐袠I(yè)的轉(zhuǎn)型已是大勢所趨，要轉(zhuǎn)型就要做專、做精。

所以在已經(jīng)出爐的2014年年報(bào)中，各家信托的創(chuàng)新業(yè)務(wù)都不約而同出現(xiàn)了變化，那就是不再寥寥數(shù)句帶過，而是專門設(shè)置了段落對創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)行詳述，信托公司旗下的子公司也不再只是會計(jì)報(bào)表框框里的一個名詞，而是走向臺前。

北京一家信托公司的管理人士張良告訴記者，“信托公司在2014年如此發(fā)力，一個原因是監(jiān)管層發(fā)文鼓勵通過設(shè)立子公司的方式布局直投業(yè)務(wù)；第二也是為了應(yīng)對經(jīng)歷宏觀經(jīng)濟(jì)下行、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收窄的壓力，作為受托人、計(jì)劃管理人和發(fā)行人，信托公司的專業(yè)化能力和創(chuàng)新能力需要不斷提高。”

顯然，選擇信保合作，可以更好地在業(yè)務(wù)創(chuàng)新上謀求空間。

“因?yàn)樾疟：献鳂I(yè)務(wù)的創(chuàng)新性是多樣的，一是信托公司為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供多樣化投資產(chǎn)品，可以將保險(xiǎn)資金對接信托產(chǎn)品；二是根據(jù)保險(xiǎn)公司需求，信托公司可以設(shè)計(jì)定制化投資產(chǎn)品；三是保險(xiǎn)公司為信托公司與小貸公司合作發(fā)行信托計(jì)劃，可以提供貸款損失信用保險(xiǎn)服務(wù)；四是在保險(xiǎn)金信托、家族信托業(yè)務(wù)上，信托公司也可以與保險(xiǎn)公司展開合作。” 雍瑩雪如是說。

除此之外，在制度和渠道上，信保合作也可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，“因?yàn)楸ｋU(xiǎn)是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，而信托是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)的渠道要遠(yuǎn)比信托更強(qiáng)大，雙方可以從制度、產(chǎn)品以及渠道上實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。”

在目前的信托和保險(xiǎn)公司中，已經(jīng)出現(xiàn)借助信保合作實(shí)現(xiàn)渠道共贏的例子，如平安集團(tuán)旗下的平安信托與平安保險(xiǎn)之間，中信集團(tuán)旗下的中信信托與信誠人壽之間，就采取保險(xiǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道，實(shí)現(xiàn)了“一加一遠(yuǎn)大于二”的協(xié)同效應(yīng)。

而對正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的信托業(yè)而言，信保業(yè)務(wù)不僅可以推動信托、保險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，挖掘和培育各自新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，同時，還可以開發(fā)個性化金融產(chǎn)品，滿足社會多樣化的金融需求，也將進(jìn)一步促進(jìn)信托、保險(xiǎn)自身功能和價值的更好發(fā)揮，在更高層次和更廣領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多方互利共贏。