國際資本流動與跨境資本選擇

Yolanda

5月11日，國家外匯管理局發布2014年年報指出，資本和金融項目對外匯形勢的影響更為突出，預計2015年中國國際收支形勢仍將保持“經常項目順差，資本和金融項目雙向波動”的格局。在此大環境下，首次由中澳雙方合作主辦，覆蓋澳大利亞雙城——悉尼與布里斯班的“2015 澳中國際資本峰會暨家族財富管理與投資高端論壇”應景應時，會上，中澳兩國官方和民間各界人士就雙方經貿合作及家族財富管理等多個領域，進行了積極溝通和對話，引起了強烈反響。

“2015 澳中國際資本峰會暨家族財富管理與投資高端論壇”在澳大利亞的第二站是布里斯班，會上，中華人民共和國駐布里斯班總領館副總領事高文棋表示，中澳自貿協定的簽訂使得中澳關系有了本質的飛躍，中國現在已成為澳大利亞最大的貿易伙伴和主要的投資來源國，中國2011年取代美國成為澳最大的服務貿易出口市場。

昆州州議員Duncan Pegg認為，澳大利亞從中國無與倫比的經濟發展中獲得了巨大利益，隨著雙方實質性完成自由貿易協定談判，兩國經貿合作有望繼續加強。同樣，中澳簽訂雙邊自貿協定也將為昆士蘭州與中國發展更加牢固的經貿關系帶來巨大推動力。

布里斯班市議員 Angela Owen Taylor在發言中指出，澳大利亞有良好的投資環境，美麗的海灘，生活質量高，有世界級的衛生體系，澳大利亞歡迎中國的投資。澳大利亞和中國的合作前提是需要增進雙方的了解，中澳雙邊貿易的簽定為雙方合作鋪平了道路，未來兩國將會有更為廣泛、更為深度的合作。

中國股市新常態行情

中國著名財經評論家、《華夏時報》總編輯水皮在會上指出，中國這一輪牛市主要是中國房地產進入下降周期，巨量資本涌入股市。歷史上中國股市的成交額最高的時候，是4千億到5千億之間，現在的成交量最多時接近2萬億人民幣，這是人類歷史上最高的成交量，這輪牛市很多因素都是前所未有的。但這輪行情有其合理性，是新常態行情。

激活中國資本市場的好處有幾個方面，第一，可以降低銀行間接融資風險；第二，可以降低直接融資的成本；第三，可以打通投資和融資的渠道，最終讓中國資本市場成為經濟新常態的血脈滋養之地。激活中國資本市場是新戰略。但現在股票市場會出現劇烈波動。不過，中國牛市還會持續，在習主席的領導下，中國的經濟會有很好的增長，但股市不會一直上升，需等待機會進入，然后長期持有。

雙邊資本流動新機遇

斯坦福德投資公司董事長Stanley Chen指出，國際投資機構在昆士蘭州的產業投資有三個最為關鍵的要點，分別是本地化、團隊合作和投資渠道。

首先，對于國際投資者來說，第一步需要做的就是身份的轉換，把自己本地化，置身成為一個澳洲本地投資者顯得尤為關鍵，了解并且弄明白當地的法律法規，明晰同一項投資中國與澳洲兩地政府的要求有何不同，以便自己做出明智的選擇。

其次，選擇投資伙伴是國際投資者需要謹慎操作的一個步驟，在跨境投資的過程中，團隊合作是關鍵，應當學會把自己的團隊本地化，打造一個本地化的團隊，這樣對于投資市場的行情與規律的了解將更為充分。

澳洲的投資選擇多并且范圍較廣，首先，關注的應當是農業。農業是澳大利亞政府的重中之重。與礦業的一次性利用不同，農產品是可以重復利用的消費品，為澳大利亞帶來的利益是可持續和長久的。面對數十倍于本國人口的市場，如何充分利用自貿協定，進行有效的運作，將是澳大利亞政府優先考慮的事情，這一部分的重點斯坦福德認為是澳洲有效的輸出優勢的管理、技術和安全服務。

澳洲成長型中小企業并購潛能

澳洲中小企業協會創辦人兼首席執行官Anne Nalder在會上指出，中小企業在澳大利亞的經濟發展中具有巨大作用，大量的就業都是小型企業實現的。目前澳大利亞小企業提供的全部新增就業人口達45%，甚至更高。如新南威爾士州，小企業就業人數為110萬，占州全部私人部門非農就業的48%以上。小企業還是商業創新和區域經濟發展的支柱，占據了出口企業的絕對比重，對澳大利亞貿易出口作出了巨大貢獻。

越來越多的澳大利亞企業將中國視為其全球業務的重要部分和全球價值鏈中打通國際市場的通道，中澳自貿協定將為所有行業包括運輸、倉儲、農業、金融、商業服務等提供巨大支持，但澳中合作中風險和挑戰也不容忽視，最突出的是中國市場上本土企業和國際競爭者日益激烈的競爭。另外，很多澳洲企業擔心中國商業經營管理的規章制度以及一些隱形障礙，比如在農業、礦業以及服務業領域的管理規章制度的變化和政府的管理程序；涉及建筑、房地產、教育、健康服務等行業的簽證問題；倉儲、運輸、礦產、制造、房地產行業的知識產權保護問題。另外，對于一些限制性的行業和領域在運營方面依然面對一些挑戰。

海外資產配置的多樣性

FX PLUS金融學院院長Jack Chang認為，資產配置就是將資金投資到不同的資產類別，長期投資持有，以求分散風險與達到預期報酬。同時，在風險理財與無風險理財之間取得平衡，海外資產配置不是求報酬極大化，而是求同一報酬水準的風險最小化，因此資產配置影響投資回報達90%，遠高于投資標的與時機。

中國資產配置目前正處于國際化的趨勢中，而且資產配置國際化是經濟發展的必然趨勢，不僅可以成為經濟可持續的重要推動力 ，還能夠提高金融競爭力和抵抗風險的能力。國際資產配置的優勢是能夠分散風險、開拓國際視野、更好地進行戰略布局、投資移民以及財富傳承。

當談及全球資產配置澳洲優勢的時候，他表示，澳洲是國際金融中心，在國際金融市場中擁有相當重要的地位，與此同時，澳洲還擁有非常健全的金融法規以及完備的支付體系。與歐美國家相比，澳洲與中國之間接近兩小時的時差，更是使不少中國人選擇在澳洲進行資產配置。

中國資本市場的投資機會

中國國泰基金副總裁周向勇在會上發言時指出，很多人認為中國股市牛短熊長，其實不然。2007年達到6000點的高度，一直沒有超越，從這點來看確實是牛短熊長，但是從代表中國新興產業的角度來看，從中小板指數來看，從公募基金的業績來看，除了2011年中位數下降了36%，其他年份都取得了不錯的增長，國泰基金的目標是持續戰勝中位數，給投資者帶來了超過兩位數的增長，中國的股市絕對不是牛短熊長，最近的10年，大概只有3年的熊市，牛市則有7年。

中國目前處在從高速增長到中低速增長的階段，2011年的第一季度中國GDP達到最后一次兩位數的增長，向一位數過渡，但中國的增長效率在提高，更有價值，更有意義。

有人擔憂經濟下滑會使銀行的不良貸款率增加，但現在來看，一直都控制在良好的范圍內。中國政府采取人民幣國際化的戰略，人民幣在可預見的未來，不會出現一個大范圍的貶值趨勢。中國政府穩經濟的決心從來沒有動搖過，雖然在穩增長，但不是強刺激，而是以改革為核心來激發經濟的活力，這樣能從根本上解決經濟的問題，雖然需要時間，但時間將換來空間。

那么，這波牛市是哪些因素在驅動？首先是政策的驅動，去年兩次降準兩次降息，另外，中國的“一帶一路”政策已經看到了很好的效果。

最后，是改革激發的活力，投資者非常有信心。海外投資者對中國市場的投資興趣也在不斷上升。中國家庭人均股票持有的市值并不高，只有5%，從宏觀基本面到產業經濟分析，特別是互聯網，如果能在效能上有所提高，這個板塊非常有潛力，作為主權基金旗下的公募基金，國泰基金希望能吸引到澳洲的資本投向中國，由中國公募基金來管理。

九鼎投資副總裁榮娜與會時指出，昆吾九鼎投資管理有限公司是在國家發展與改革委員會和中國證券投資基金業協會備案登記的專注于股權投資及管理的專業機構。九鼎投資在2011年、2012年連續兩年位居“中國私募股權投資機構50強”第一名，獲評“中國最佳私募股權投資機構”。

九鼎投資管理了多只人民幣基金和一只美元基金。九鼎投資在消費、服務、醫藥醫療、農業、裝備、材料、礦業、節能環保等領域均有專業的投資團隊進行長期研究、跟蹤，并有大量的成長期和成熟期企業的投資案例。目前，九鼎投資累計投資企業超過200家，其中已上市企業及處于上市在審企業60余家。

但其中，消費是現今中國最為關心且重要的一個話題與領域。中國人均GDP在今年已經達到了7000美元，因此中國人正在經歷著一個消費升級的狀態，中國消費行為也處于從無法控制的消費轉型至可自由支配的消費階段，消費觀念也從消費產品轉型至消費體驗的狀態中，最實際的即是，現今有大量的中國人愿意為旅游度假這樣的行為消費。

從消費市場來說，以下的幾個行業顯得尤為重要：美容行業（化妝品、衣服、珠寶、首飾）、食物行業（零食產品、食品安全）、母嬰行業、教育產業、運動產業、娛樂產業（電影、手機游戲、電視節目）。對于重點行業，投資準則就變得極為重要，包括以下三點：一是觀察市場規模是否足夠大，二是從動態的觀點來看，是否有升級的可能，最后則是是否具有品牌基礎、商業價值和使用價值。

昆州農業投資現狀與機遇

澳大利亞是一個擁有嚴格生物安全法規的陸島，其農業和食品業以清潔、綠色和安全的生產享譽世界。昆州擁有著澳洲最大的牧牛養殖產業，占到了澳洲總數的47%，牛肉行業預計在2016至2017財政年度增幅達每年2.5%，創收111億澳元。中國是澳洲最大的雙邊貿易伙伴和澳洲最大的商品和服務出口市場，占到了澳洲出口總數的將近三分之一。自中國和澳洲簽訂了自由貿易協定之后，澳洲和中國雙方簽訂了14項有關食品和農業的商業協定，這也意味著兩國之間的農業往來將會變得更加密切。

澳洲市值 500 億澳元的農業板塊有望繼資源板塊之后成為 下一個熱門行業。然而想要成為澳洲經濟的支柱行業并非一朝一夕可以完成，澳洲農業還要經歷一段時間的創新和變革。在過去10年中，澳洲資源行業的主要支撐來自于中國和亞洲，這對澳大利 亞是一個重要機遇。