投資股市or樓市

劉寧

一、股市泡沫破裂，房地產市場小幅溫和回暖

6月12日A股站上了5178點的高位，股指隨后的狂瀉一度又讓不少股民回到了“解放前”。這期間監管層祭出各種手段，同時明確整頓場外配資、去杠桿化。在多重政策利好推動下大盤仍不見絲毫起色，滬指更在6月19日單日暴跌6.42%，第25周跌幅高達13.32%，滬深兩市單周縮水近9萬億元。保衛戰開始，第27周 （6月29日—7月3日）股市繼續上演多空格局，跌幅超過12%，直到7月9號，A股重回3373點，暴跌近35%。

房地產市場與股票市場歷來被稱為資金流向的“蹺蹺板”，這次股市劇烈震蕩，似乎再次印證了這個效應。

根據中金標準數據的最新統計結果， 2015年6月的Reivi100指數是219.65，環比漲幅1.04% （見圖1）。 這已經是Reivi100連續4個月環比正漲幅。結合國家統計7月15日公布的固定資產投資最新統計結果看，上半年商品房銷售面積同比增長3.9%，其中住宅銷售面積同比增長 4.5%。全國商品房銷售額同比增長10.0%，其中住宅銷售額增長12.9%。房地產市場正逐步溫和回暖。

二、房市投資仍需謹慎

在股市大跌的背景下，房市的回暖是否意味著房地產今后會具有更多的投資價值？從數據上看，似乎不是完全如此。統計局上半年的統計結果顯示，樓市的一些關鍵數據表現并非全線好轉。例如，房屋新開工面積下降15.8%，降幅收窄0.2個百分點。其中，住宅新開工面積下降17.3%。房屋竣工面積下降13.8%，降幅擴大0.5個百分點。其中，住宅竣工面積下降16.5%。同時，房地產商購置土地面積同比下降33.8%，降幅比1-5月份擴大2.8個百分點；土地成交價款下降28.9%，降幅擴大3.1個百分點。……