混合型基金打新得悠著點兒

程鋼

“打新對基金公司本身和投資者都是有利可圖，沒理由不參與?！鄙钲谝淮笮突鸸究偨浝碓诮邮堋督鹑诶碡敗酚浾卟稍L時說，“我們公司沒有上報打新產品，但是專戶和存量混合型基金都已預留倉位參與打新?！狈N種跡象顯示，—條連接債基、混合型基金、專戶產品的公募打新路徑圖已經浮現。

債基巧設投資比例

“將發行的債券基金通過二級市場直接買入股票資產不得超過基金資產的5%。”日前，匯添富新收益債券型基金擬任基金經理告訴解釋說。

從基金投資范圍來看，可以參與打新的公募產品主要有一級債基、二級債基、股票型基金和混合型基金。其中一級債基也素有“專職打新基金”之稱，但自去年7月監管層取消一級債基網下打新資格之后，追逐打新收益的一級債基紛紛沉寂，而二級債基則被稱為“唯一能參與新股申購的債券基金”。

記者查閱公開資料獲悉，近期宣傳口號為“打新利器”的匯添富新收益債券型基金規定20%的資產可用于參與一級市場打新，從契約上來看屬于二級債基，不過與二級債基不同的是，該基金通過二級市場直接買入股票資產不得超過基金資產的5%。此外，近期結束募集的華富恒鑫債券基金也設定，最高可以持有20%通過“打新”獲得的權益類資產，并且同樣只能以不超過基金資產5%的投資比例在二級市場。

其實早在今年4月份，富國基金就推過類似產品富國信用增強債基，并打出了“國內首只打新二級債基”的宣傳口號，但在股票倉位設置上卻有別于普通的二級債基：參與—級市場不超過基金資產的20%；通過二級市場直接買入股票或權證，所占比例不超過基金資產的5%。當時就有業內人士擔憂富國開先河，后續會有很多債券基金效仿，果不其然。

另外一位不愿具名的基金分析師坦言，這就是一級債基為了繞開監管而特意做的改動，“有很多投資者不喜歡投資二級債基，就喜歡投資一級債基打新，但是一級債基又被限定打新，所以才引出了現在這種設定，向上申報名義上是二級債基，但又不向二級市場投資或者是投資很少。”

根據證監會最新披露的基金審批表也可發現，多家基金公司上報了二級債基。

瞄準混合型基金

近期《金融理財》在調研券商營業部時發現，多位理財經理將混合型基金推介為公募最適合打新的產品，“我們現在有一款新發行的靈活配置混合型基金，股票倉位在0-95%，非常靈活，可以預留最大限度的資金參與打新。”安信證券某營業部的理財經理向記者介紹。

據記者獲得的一份小型基金公司推出的混合型基金推介材料顯示，一級債基和二級債基最多只能動用20%的資金打新，相比之下，股票倉位沒有限制（0-95%）的靈活配置混合型基金才能讓打新策略充分發揮。

去年11月，監管層就對混合型基金股票倉位限制進行松綁，創新型混合型基金股票倉位放松至0-95%。

如果單純從打新資金運用量及靈活度來看，股票倉位最靈活的混合型基金則是打新的最強武器。“在擁有打新資格的三類基金產品中，股票型基金最低股票倉位必須控制在60%，還得預留5%的現金應對贖回，所以最多只能動用35%的資金打新；而債券型基金最多則只能動用20%的資金打新；普通混合型基金的股票倉位下限在30%，所以最多只能動用70%不到的資金去打新；而創新型混合型基金則最多可動用95%的資金去打新。”深圳一小型基金公司相關負責人對記者解釋稱，“打新股的話，你能運用的資金越多，效率就越高。”

據上述深圳小型基金公司負責人統計稱，目前行業內股票倉位設置在0-95%的創新型基金僅有30多只。

據悉，多家基金申報了靈活配置混合型基金?！按蠹叶枷Ｍ軌蛟谀甑浊巴瞥?，搶上IPO開閘的首批新股?！鼻笆霾辉妇呙幕鸱治鰩煼Q。

鵬華基金人士也表示，沒有特別準備專門打新的公募產品，但是專戶會聯合銀行渠道推出一些打新產品，“我們現有的債基、股基和混合型基金也是可以參與打新的。”endprint