哪類基金最值得投資

王晶

“我們依舊看好2014年權益市場行情，在基金選擇方面，偏債型基金中個券挖掘能力較強的品種可作為首要選擇。投資者可以以偏債型基金為樣本，選擇其中權益資產得分較高，且各個權益子風格得分較為均衡的品種。”國金證券基金分析師張字認為。

近年來，基金數量快速增長，從5年前的不足500只增加到目前的近1500只。日益豐富的基金品種在給投資者提供更多選擇的同時，也造成了選擇困難。布局2014年基金投資，投資者該如何選擇？

《金融理財》建議，投資者在選擇基金時，應該重點關注能夠穿越牛熊市、業績持續穩定、基金經理變更較少的白馬基金。從長期來看，這些基金和基金經理的投資能力經受了市場檢驗，中長期業績表現均十分突出。

不確定性與確定性

和2012年跌宕起伏的市場相比，2013年的基金表現的確不錯，權益類基金收益理想，貨幣基金出現了高潮迭起的創新；QDII基金幾乎也成功“逆襲”，除了債券基金在年中出現了一些風波，2013年全年基金都是一個不錯的投資品。2014年這一趨勢是否仍將持續？為普通投資者代客理財的基金是否還能為投資者繼續帶來收益？

每到年終歲首，我們總是習慣性地為一年做總結和對未來的一年做預測。雖然未來充滿不確定性，但是投資者可以在一年的投資之前做幾件確定性的事：

首先，最需要確定的是，你是否有閑錢投資基金？和吃穿住行不同的是，基金投資者是在一定的物質基礎上再進行投資。正所謂永遠不要用吃飯的錢去炒股一樣，同樣不要用你吃飯的錢去投資基金。盡管基金的風險和股票相比可能稍低，但是并不代表無風險。2013年，一些投資創業板的基金收益率一直在30%-50%之間波動。因此，一旦基金投資出現虧損，將會影響投資者的個人生活，這是我們所不提倡的。

其次，需要確定你的投資比例。有多少錢需要拿出多少錢來進行投資，這是在一年之初需要確定的一件事，可以在年中或者后面逐漸的增加投資或者減少，但是，對于這一比例，投資者在年初還是需要做到心里有數，既不要把全部身家都押上去，也不要只是蜻蜒點水，如果真的需要獲得投資的收益，適當的規劃很必要。

再次，投資者對自己的資產配置要有一個基本的規劃。保守型還是激進型？亦或是想在保守和激進之間進行一個平衡？投資者是否想要在境內或者境外進行一個分配？這些都需要投資者在新的一年做基本的確定。

股基：應該區別對待

2014年股市沒有趨勢性向下的風險，改革和創新推動的轉型會逐步改變微觀企業的盈利能力，股市機會可能由點到線到面逐步擴散，因此權益類基金的投資機會仍在對于基金投資而言，分析師們認為，不同的基金應該區別對待。

濟安金信基金研究中心副總經理王群航在接受《金融理財》記者采訪時表示，主動型股混基金的核心政策是持有保守成長風格基金，等待積極成長風格基金風險釋放，挖掘主題基金的投資機會。在選基方法上，建議投資者仍秉承3M投資理念，即Manager，Market和Match。根據基金經理業績及風格篩選合適的基金。先優選歷史業績突出、選股能力較強的基金經理。再在優選基金經理的基礎上，結合市場風格二次篩選。整體配置思路，核心持有周期成長和新興成長風格基金，挖掘主題基金的投資機會，階段配置價值風格。

對于價值風格基金，王群航給出的建議是“2014年階段戰術持有，建議階段重點配置一般價值風格和周期價值風格”。對于2013年風格強勁的成長類基金，王群航給出的建議則是，核心持有。

“把成長風格基金分為積極成長風格、穩健成長風格和保守成長風格。2013年以來積極成長風格和穩健成長風格基金均有突出的業績表現，未來仍是重點配置的對象。保守成長風格的基金經理注重業績確定性，2014年投資者在追求優質成長的環境中，保守成長風格基金經理管理的基金也是值得重點關注。”王群航坦言。

此外，國金證券給投資者給出的建議是，在主題風格基金方面，改革和創新會衍生主題投資機會，重倉新興成長、醫藥、軍工、環保等主題行業的基金值得重點關注。穩健的投資者仍宜采取價值/藍籌風格為主的配置；建議將成長風格鮮明、歷史業績經受市場考驗的成長風格基金，作為未來基金配置的戰略性品種。

債基：機會大于風險

2013年的債券基金遭遇了重重風波，業績同樣也不理想，可以說，2013年，債券基金經歷了“滑鐵盧”，不過，從債券基金經理傳達出的觀點則是，2014年債券基金機會可能大于風險。

“我們依舊看好2014年權益市場行情，在基金選擇方面，偏債型基金中個券挖掘能力較強的品種可作為首要選擇。投資者可以以偏債型基金為樣本，選擇其中權益資產得分較高，且各個權益子風格得分較為均衡的品種。”國金證券基金分析師張宇認為。

不過，2014年最值得關注的則是打新基金。

以往來看，債基參與打新能夠增厚投資回報，所以偏好打新以及打新能力較強也可以作為債基選擇的一條標準。鑒于證券業協會《關于首次公開發行股票詢價對象及配售對象備案工作有關事項的通知》尚未廢止，偏債型債基或將成為首批可參與打新的產品。

從風險劃分，債券基金可以分為高、中、低三類品種。低風險品種方面，如以利率債為主要投資標的的純債基金，包括指數債基，2014年績效表現應該不會比2013年差；中等風險品種，例如一級債基，以及以信用品種為主要標的的債券型基金業績也不會差；高風險品種，長期偏好較高倉位的二級債基，還有轉債債基，績效表現將會隨著權益市場走好和波動而精彩紛呈。

QDII投資：選擇是關鍵

2013年QDII基金的表現分化明顯，既有收益率超過40%的廣發亞太基金，同時也有投資黃金虧損超過30%的黃金QDII。投資于不同市場的QDII基金如美股、港股以及新興市場等均有不同收益。專家表示，2014年的QDII基金仍需要核心持有成熟市場被動型QDII。

張宇認為，從2014年來看，歷史風險收益配比較佳的美股，仍然是重要的配置品種。投資者可以全年保持對于成熟市場（以美股為主）的關注，并根據經濟形勢動態調整其比例；港股中則可以拋開指數，在中國內地市場改革深化中尋找放松管制、要素價格調整、釋放消費等措施中受益的中小盤品種，博取阿爾法收益；對于大宗商品基金，則需立足于短期投資，階段性關注地緣政治風險對于原油價格帶來的波動性影響，以及黃金在前期出現較大幅度回撤之后，可能出現的反彈機會。

廣發基金QDII基金經理認為，2014年繼續建議關注港股QDII。2013年以投資港股為主的廣發亞太和富國中國中小盤股票基金業績排在最前，表明即使在港股指數沒有大的表現之時，優秀的基金經理同樣能夠通過精選個股策略，取得超額收益。2013年包括港股在內的新興市場漲幅，遠落后于成熟市場，這使本已存在估值優勢的新興市場，更成為一片估值洼地。一旦伴隨著中國內地經濟出現超預期的情形，港股市場則會隨之反彈。

不過，2013年以大宗商品為投資標的市場的QDII基金表現均不良，2014年這一趨勢可能仍將持續。目前QDII基金主要涉及的大宗商品投資主要為油氣能源、貴金屬（黃金、白銀）等投資標的。具體分析而言，大宗商品價格QDII基金仍需要斟酌。