日元空頭獲利期正式到來

日本的未來相當(dāng)悲觀，日益嚴重的問題來自兩個方面：一個是令人寒心的人口統(tǒng)計數(shù)據(jù);另一個則來自不斷衰落的日元。

日本的人口結(jié)構(gòu)惡化是因為出生率較低，而日本人對大規(guī)模移民仍然持有極端排斥的心態(tài)，這讓日本成了老齡化速度最快的國家。目前，日本有近1.3億人口，到2060年將不足9000萬，而且其中的40%將超過65歲。到2110年，預(yù)計日本的人口總數(shù)將不到4300萬，退休人口比例將更大。

凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的成功和缺陷在日本身上體現(xiàn)得淋漓盡致——一個國家可以通過政府支出、稅收、消費、貨幣貶值和通貨膨脹實現(xiàn)經(jīng)濟的繁榮。這也正是當(dāng)今西方社會陷入困境的原因——在過去幾十年中，政府有著太多的公共債務(wù)，并以這些債務(wù)為代價努力維持了公民的福利和中產(chǎn)階級的規(guī)模。

現(xiàn)在，美國和西歐不斷惡化的財政狀況證明，凱恩斯主義在很大程度上是一種過時的經(jīng)濟模式。在人口快速下滑的背景下，日本的經(jīng)濟理念卻是繼續(xù)給肥胖的人提供高熱量的飲食。

由于盲目的篤信凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)，日本經(jīng)濟已經(jīng)在朝著錯誤的方向出發(fā)，其家庭債務(wù)負擔(dān)是世界上最高的，超過GDP的225%。考慮到人口萎縮，加上安倍政府繼續(xù)發(fā)行額外的債務(wù)來刺激經(jīng)濟，越來越少的日本人、越來越少能夠支持經(jīng)濟增長的財稅政策，以及越來越大的政府債務(wù)規(guī)模，日本經(jīng)濟增速下滑的趨勢已經(jīng)非常明顯。如果考慮到退休人員的比例逐步增加，而他們獲得薪水或進行支出的能力在不斷下降，情況就更加嚴峻，這就是為什么日本經(jīng)濟成為中長期做空標(biāo)的的根本原因。

有傳言說，日本目前的領(lǐng)導(dǎo)者已經(jīng)意識到自己國家所面臨的窘境，并且正在考慮允許大規(guī)模移民——但以上情況是否能夠真正發(fā)生值得商榷，因為久處孤島的日本人有著好戰(zhàn)的性格，且非常信仰文化的純潔性。

而且，即使允許移民，也不會緩解目前日趨緊張的日本政府的財政問題，因為幾十年來凱恩斯主義意識形態(tài)已經(jīng)積重難返，從這個角度而言，日本需要重建。然而，事實是不會。相反，通過大規(guī)模的貨幣印刷運動，不顧一切地產(chǎn)生任何的經(jīng)濟增長，那么犧牲日元就成了政府唯一的選擇。

而貨幣不斷貶值也可能不會換來持續(xù)的經(jīng)濟增長，原因有很多：年紀(jì)大的人消費變少，沒有對經(jīng)濟增長有足夠的消費貢獻;目前的稅收大部分必須用來償還債務(wù)，減稅政策難以實施;日本的儲蓄率已經(jīng)跌至接近美國的水平。

最終，日本將要面對財政、金融和經(jīng)濟等方面的生存危機。而作為結(jié)果，日元將逐漸退出歷史舞臺。日元目前的匯率大約在1美元兌換119日元，跌至200或300已經(jīng)在預(yù)期之內(nèi)，這意味著做空日元兌美元匯率的人在中長期內(nèi)會大賺一筆。

這就是為什么很多國際上的基金經(jīng)理將頭寸配置在對賭日元崩潰的產(chǎn)品上，日本每一次的新凱恩斯計劃在全國推出，這種策略就會大幅度盈利。