康宏金融（01019.HK）憧憬賣殼造就百億王國

港股新常態是供股配售愈頻繁，股價走勢愈標青，月前才完成供股的康宏金融（01019.HK）最近又突然向6名投資者大規模配售52.83億新股，集資最多28億港元。配售新股占公司已擴大發行股本68.24%，假設這6名投資者的持股平均分配，每人持股量都逾1成，相對于目前大股東康健（03886.HK）的持股量將攤薄至5.04%，這明顯是宗賣殼交易，所以就算配股價低至每股0.53港元，股價表現仍然出色。

大規模配股必有后著

由現任主席王利民創立的康宏，自從引入康健后，公司就動作多多，早前與日本銀行Nippon Wealth Limited（NWB）建立策略伙伴合作，為香港的個人客戶提供全新財富服務。NWB于4月初獲香港金融管理局正式批準成立有限制牌照銀行，并計劃向香港證監會申請第一類及第四類受規管活動牌照。透過與包括康宏在內的多名股東合作，NWB將提供“全球頂級投資產品”丶“日本優質服務”及“源自財富管理服務供應商的可靠服務”予個人投資者。

除豐富集團業務外，康宏早前才完成1供3的供股集資計劃，每供0.25港元，集資5.21億港元。今年1月，集團又配售了本金額最多5億港元的債券。去年9月更分別配股集資9，220萬港元及3億港元債券。換言之，其實公司并不缺錢，以致今次大規模配股的目的已昭然若揭。

今次集資其中半數約13.49億港元將用作借貸業務，余下一半資金則用作集團正發展之保證金及首次公開發售融資服務。據悉，康宏正研究收購一家持有證券交易業務牌照的公司。

承配人料“北水”居多

不過，康宏截至去年底的流動資產總額達15.92億港元，就算要進行收購，相信綽綽有馀，所以筆者斷言這次配股絕對是另有所圖。坊間傳聞有指這次配股的承配人應以“北水”居多，但當中也會包括一些國際性投資者，希望藉此豐富康宏的國際金融業經驗。

從康宏近年的發展路向觀之，重心已放眼內地市場，所以把控股權賣予中方投資者亦合情合理。再講，從王利民不斷賣股丶淡出意向明顯，康健的投資策略也嫌如過客，所以說這次康宏大比例配股，必有后著。

本港近期進行配股的上市公司，在完成配售后多錄得可觀升幅，是次康宏“易手”，相信幕后要食“大茶飯”，將市值推上100億港元，應是意料中事。以承配人入股價上升兩倍為目標，上望1.6港元。