珠海控股（00908.HK）優質房產進收成期

國資、國企正掀起重組改革大潮，為經濟結構轉型增添動力。南方一隅的珠海，隨著澳門往來橫琴已實施24小時通關，變相打通珠海與澳門的關卡，配合該區域定位為“中國第一個粵港澳緊密合作示范區”，其發展必將拉動珠海經濟，作為珠海國資委的第三大國企——九洲控股，旗下在港上市旗艦珠海控股（00908.HK），正處于控股公司注入資產、加快壯大業務的階段，值得投資者中線收集。

6月售高球場園景住宅

隨著年前母企注入“九州綠城.翠湖香山”的高爾夫球場住宅項目，珠海控股已邁出了資產重組的重要步伐，去年10月已推出首期別墅，包括115套獨創合院別墅及79套高爾夫獨棟，已套現逾12億元人民幣，而今年6月將開售高層住宅項目，將套現逾10億元人民幣。珠控的高爾夫球場住宅項目資產正進入收成期，可望延續數年，為業務多元化及控股公司陸續擴大注資提供條件。

“九州綠城.翠湖香山”位于珠海鳳凰山北麓的翠湖高爾夫球場內，屬珠海高尚悠閑地帶，項目占地230萬平方米，合共五期，分7至8年開發，市值達210億元人民幣，計及地皮的補地價后，項目每平方米的平均土地成本僅為4，572元人民幣，按公司所占60%權益及整個項目利潤約五成計算，整個項目可為珠控帶來60億元人民幣的利潤，按五年平均攤分入賬計， 預計珠控每年約有12億元人民幣資金回籠。可以說，翠湖香山的房地產收益將為珠控未來業績持續高增長提供堅實基礎，估值自今年以來已獲得合理提升。

黃鑫：加大注資地產

珠海控股新任主席黃鑫早前表示，翠湖香山項目的成功為集團帶來了信心，未來將有加大擴展地產項目的可能。母公司九洲控股作為集團單一實益大股東，目前持有金灣項目，將計劃發展金灣國際旅游度假城，屬于優質資產，難免令市場憧憬注資。

圍繞珠控的最新動向，上月宣布與中交建旗下中交海南建設投資訂立戰略合作框架協議，雙方有意在港口、航運、水上交通、旅游基礎設施、旅游開發等方面及相關領域的多個項目投資、建設、運營建立全面戰略合作。另外，亦與珠海市桂山鎮人民政府訂立戰略合作框架協議，雙方將合作投資發展桂山島特色文化產業及民宿旅游產業。

拓藍色海洋旅游營運

珠海控股已形成了港航交通及藍色海洋旅游、復合地產綠色休閑旅游、金融投資及城市公用事業，擁有海上立體交通、藍色海洋旅游、綠色生態旅游、酒店建設與運營、主題公園等優勢，業務可塑性強。

基于房地產的收益，珠控現價1.7港元的預測市盈率低于10倍，在母公司致力透過注資壯大資產規模的方略下，珠控不失為分享資產估值不斷提升的優質“紅籌股”，中線上望2.5港元，其市值只不過約36億港元。