中交建（01800.HK） 受惠“一帶一路”拉動交通基建

自從今年3月底“推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動”以來，“一帶一路”在國家部委和各地方層面持續推進。推動交通基建丶能源基礎設施丶國際通信等相關板塊的股價飆升。6月1日，交通運輸部率先披露該部門“落實一帶一路戰略規劃實施方案”。同一天，商務部對外印發了“全國流通節點城市布局規劃（2015～2020年）”，提出落實“一帶一路”戰略規劃，提升陸路丶海路通達水準。預示一帶一路將推進基建丶鐵路的建設。

首季收入增20%續看好

根據中國交通建設（01800.HK）公布的2015年第一季度報告，公司實現營業收入743 . 53億元（人民幣，下同），同比增加20 . 07 %;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為19 .60億元，同比增加7 .63 %;基本每股收益0 . 12元。國策推動之下，公司未來業績持續看好。

擴海外業務提升利潤率

中交建在海外業務布局具領先地位，相對于國內業務，海外項目的利潤率更具優勢。去年集團來自于海外地區的收入為624.95億元，同比增長約10.4%，約占總收入17.1%。來自于海外地區的新簽合同額為1，312.04億元，同比增約25.9%，約占全年總新簽合同額21.6%。目前中交建在“一帶一路”沿線65個國家追蹤了多類項目，公司拓張海外業務的速度將繼續加快。預計未來海外業務營業收入總體占比將進一步提升。

將分拆中交疏浚上市

近日中交建董事會同意中交疏浚境外上市的具體方案，中交疏浚有望日后在香港主機板上市。鑒于疏浚行業的估值較高，分拆上市有望提升中交疏浚板塊估值的提升，進而拉升中交整體估值的提升。疏浚業務分拆上市，也為其擴大國際份額提供契機。可考慮于現價買入，上望16港元，跌穿11.5港元止蝕。