“印度象”的軟肋

印度巨象能否騰飛？城鎮化和制造業是核心，而勞動力市場和基礎設施是其當下的軟肋

印度在最近兩年是全球投資者中的新寵。從中長期而言，歐美的投資者看好印度充裕的年輕勞動力及其民主體制可以使印度維持高速穩定的經濟增長率。從短期而言，印度最近的經濟表現也令人刮目相看。

根據國際貨幣基金組織（IMF）的預測，印度在2015年的實際經濟增長率將達到7.5%，取代中國成為全球主要經濟體中經濟增速最快的國家。同時，兩年前一些相對脆弱的經濟指標也得到明顯的改善，如經常項目逆差大幅收窄（其占GDP比重由2013年度的4.8%下滑至2014年度的1.7%）、外匯儲備上升、高通脹問題得以抑制、中期財政整頓也正在推進。

明星領導人的出現提升了市場對印度的熱情。被視為“印度鄧小平”的莫迪于去年5月順利當選印度總理，無論內外都對下一步的改革充滿期待。而另一位明星級人物，前IMF首席經濟學家拉詹于2013年9月出任印度央行行長。正值印度面臨高通脹壓力，拉詹強勢推動印度央行采納通貨膨脹目標制度，承諾在2015年1月將通脹率降至8%（實際值為5.2%），并在2016年1月進一步降至6%。對通脹的成功控制，使拉詹成為印度僅次于莫迪的超級明星。

毫無疑問，如果印度能夠復制類似于中國的長期高速增長，這將是全球經濟的下一個主要事件。那么，印度肯定能成功嗎？

比較印度和中國在過去35年的發展軌跡，印度在城鎮化方面被中國全面拋下。1980年，中印兩國城鎮化率分別為19%和23%，印度略超中國。……