天津文化產業投融資方略研究

中共天津市委黨校第95期進修一班“轉變經濟發展方式”課題組

文化產業投融資是指與文化產業相關的政府、企業、其他社會組織以及個人進行的各類投融資經濟活動的總和。為進一步拓展文化產業投融資市場，助推天津文化大繁榮大發展，現對天津市文化產業投融資問題進行以下探討。

一、天津文化產業的發展與投融資狀況

1我市文化產業狀況。近三年來，天津文化產業固定資產投資規模逐年增大，年投資總量由2010年的180億元增加到2013年的近500億元，文化產業投資占全社會固定資產投資比重已達到65%。截至2013年底，全市文化企業總數已達22670家，占全市企業總數的97%。文化產業增加值年均增長接近30%，占全市GDP的比重達到39%。全國排名由第10位上升至第6位。投資超億元的文化產業重大項目數量逐年遞增，2013年已達到128個，國家級文化產業園區已經達到9個，基本形成了天津文化產業發展的總體格局。

2我市文化產業投融資狀況。根據文化大發展大繁榮的整體部署，天津相繼出臺了《天津市文化產業振興規劃》、《關于促進我市文化與金融融合發展的實施意見》等一系列扶持政策。成立了規模為20億元的天津文化產業股權投資基金，每年發放天津市文化產業發展專項資金5000萬元，各區縣也配套設立了文化產業發展引導資金。此外，市委宣傳部牽頭組織本市的11家金融機構成立了金融支持文化產業發展聯合體，授信額度達260億元。與此同時，天津積極申請中央文化產業發展專項資金，全市文化企業得到中央支持資金超過一億元。

二、天津文化產業投融資存在的問題

1政策支持方面存在的問題。基于文化產業公益性、收益性的雙重屬性，加之又屬于新型產業形態，文化產業投融資市場的發展主要靠政府投資來引導。近年來，天津雖然加大了對文化產業的投入力度，但與全市文化產業發展的資金需求相比，政府投入仍明顯不足。全市財政對文化產業的投入主要采用專項資金的形式，年度總額度僅為5000萬元，而且使用方向也有限制，主要是項目補貼、項目獎勵、貼息支持等。其數額和內容與天津“文化產業年度固定資產投資500億元，文化企業總數22000余家，文化產業增加值年均增長接近30%”的規模與趨勢相比很不相稱，無法滿足日趨狀大且多元化的文化產業的發展需求。

2融資市場方面存在的問題。一是產業環境方面的問題。文化產業尚處于發展的初期階段，文化體制改革尚未完全到位，中小文化企業居多。市場還處于培育期，尚未形成相對成熟的運營模式和持續盈利能力，市場風險較高，由此造成融資市場萎靡不振。

二是準入政策方面的問題。目前天津同全國一樣，融資市場主體以國有金融單位為主，如基金、債券、股權置換等。傳統的經營理念和監管方式形成一道道難以逾越的準入屏障。以我市為例，雖建立了授信達200多億元的金融聯合體，但落實至文化企業供其使用的資金則少之又少。

三是社會資本融資方面存在的問題。國家雖然向社會資本敞開了融資大門，但在具體執行中，尚存在著受市場準入限制的地方規定。使得天津民營的融資性企業很少，行政許可審批難之又難。據調查，全市民營金融企業不足10家，且多由國有企業控股。以天津文化產業小額貸公司為例，控股方為市國有的文投集團，民營股東資本排名位居最后，僅證照申請就長達一年之久。另外，天津文化產業主體多為國有文化企業，其法人治理結構尚不能接受個人股東投資。

三、文化產業投融資問題的原因分析

1文化產業方面的原因分析。天津屬于文化資源大市，但文化產業發展屬于新鮮事物。傳統的文化產業均寓于文化事業之中，多由文化、傳媒、出版、旅游等行業壟斷。一些民營文化企業也多為從過去的廣告、印刷、制作等業態轉換而成，基本從事動漫制作、文化演出、中介服務，包括互聯網文化等業務。大型傳媒、傳播、出版等產業受準入政策的限制均掌控在國有文化企業手中。不管是轉制的國有文化企業還是新興的民營文化企業，都普遍存在著輕資產、收益低、風險管理能力落后等問題。加之經營管理意識落后，創新能力不強，直接影響了投融資市場支持文化產業的意愿度，制約了文化投融資市場的發育。

2政府投入方面的原因分析。近年來，天津加大產業結構調整提升力度，大力發展裝備制造業、高新技術產業、現代服務業等，著力改善民生工程，由此形成財政投入重點向上述領域傾斜的局面。與高新技術產業專項資金200億元相比，天津文化產業專項資金5000萬元顯得杯水車薪。文化產業作為新興的戰略性產業承擔著國民經濟調整、可持續發展、安排就業惠及民生等不可替代的作用。基于目前我市財政狀況，應提高政府對文化產業的投入力度，更要從要素市場的配置上為文化企業提供更廣闊的土地、稅收、產權保護和市場準入等方面的政策配套支持，使得文化產業同我市其他產業發展形成并舉之勢。

3融資市場方面的原因分析。天津文化產業融資市場，是在文化大發展大繁榮催生下建立的，基本屬于天津金融市場中的新興市場。從上述天津文化產業結構和發展歷程及我市金融產業背景，不難看出文化融資市場尚處在體量小、產品單一的狀態。傳統的融資模式偏于支持實體經濟，造成對文化產業的融資力度欠佳。新型的由社會資本構成的融資企業少之又少，融資規模和資金總量杯水車薪。另外，天津文化企業又處在發展初期，產業和產品缺乏競爭力，規模化程度、品牌化水平還不高，自身尚不具備造血功能。

四、促進天津文化產業投融資發展的建議

1拓展政策性支持空間。隨著全市經濟的不斷發展和壯大，政府應加大對文化產業的資金投入、政策支持和金融創新。在資金投入上應根據天津文化產業發展的規模和速度，合理安排政府拉動性的資金支持力度。完善和豐富專項資金的使用方向和門類，對應文化產品、文化科技、文化人才、文化設施，分別設定專項資金，與接受資金企業的經濟效益掛鉤，梯次跟進專項資金支持力度。在政策支持方面，應加大稅收支持力度，放寬土地、產權、物權等要素市場政策。鼓勵文化企業擴大固定資產，為文化企業建立融資擔保、財政貼息和風險補償機制，為信貸資金和其他融資產品介入提供保障。文化產業是“朝陽產業”，具有“逆經濟周期”的發展特點，金融業應抓住機遇，乘勢而上。政府應大力推進金融體制改革和創新，支持其對文化產業的融資業務。在監管層面上，通過貨幣信貸政策和金融監管政策，加大對文化產業的支持力度。在金融機構層面上，充分認識支持文化產業發展既是國家戰略的需要，也是實現金融業務新增長的契機。要不斷開發針對文化產業項目的特色產品，探索知識產權、無形資產質押等方式，以解決文化企業抵押難問題。

2調動社會力量支持文化產業投融資發展。一是依據文化領域現有的協會和研究會，成立與文化產業主要門類相對應的專門基金會。廣泛吸納境內外熱心文化發展人士的捐贈和募集，構筑支持文化產業發展的公益性基金。政府也可將一些非常態性文化企業的稅收（如演出現場稅收、專利著作權稿酬稅收等），采用轉移支付的方式增加政府專項資金的容量，由此形成一個完整的新型的投資鏈條，加大對文化產業的投資力度。二是發行文化彩票，擴大公益性文化基金范圍。國外許多國家都發行了文化彩票，作為政府通過民間融資支持文化產業發展的首選手段。山東省已發行了“孔子彩票”，收益頗豐，效果極佳。建議天津應著手研究文化彩票設立的相關事宜，選擇代表天津文化特色的具有品牌競爭力的項目試發行文化彩票，如“五大道文化彩票”。

3鼓勵文化企業進行資本融資。近年來，國家大力支持輕資產、高效益、低能耗的IPO企業上市，濱海新區也建立了為擬上市公司所準備的OTC等新三板融資市場。文化企業應抓住這一契機，增強對資本市場融資的信心和作業能力。建議具有一定資產實力且具有較強產品競爭力的小微型文化企業尋求資本融資。

借鑒國外經驗，推行知識產權證券化，實現金融資本與文化產業資本的有機融合。在美國，知識產權證券化已運用于文化產業的各個領域，包括電子游戲、音樂、電影、休閑娛樂、主題公園等知識產權，幾乎都已成為證券化的對象。如美國的迪士尼和我國的方特樂園，其每一張門票中都有01%到1%的品牌證券化股權，也就是說消費者在進行娛樂消費的同時，就已經成為該企業的股東。其間孕育著巨大的成交量和市盈率。建議天津以五大道作為試點，嘗試推進產權證券化融資。

4拓展新型融資方式。建議引入國內外先進的投融資理念，采用BOT、BT也就是“建設—經營—轉讓”等模式興建文化產業項目，尤其是文化園區項目。該模式適用于現在不能盈利而未來卻有較好或一定盈利潛力的項目。例如由市文投集團與天津港合作建設的天津文化世貿區項目，非常適合上述融資建設模式。該模式既規避了文投集團資產輕、專業作業能力弱的現狀，也充分發揮了文投集團作為全市文化產業投融資平臺的核心職能，從而有利于建設一個服務于我市文化企業，面向外貿經濟的文化產業世貿平臺。

課題組成員：王 克 方 衛 鐘鴻青 項文衛 張 祥

責任編輯：王克明