監(jiān)管落地，安徽P2P機(jī)遇何在？

7月18日，中國人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）；當(dāng)月底，央行發(fā)布《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》（征求意見稿）；8月6日，最高院公布《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》；8月12日，國務(wù)院法制辦出臺《非存款類放貸組織條例》（征求意見稿）……

在不到一個月的時間內(nèi)，涉及P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管政策四箭連發(fā)，被業(yè)界稱作“史上最嚴(yán)監(jiān)管辦法”，引發(fā)安徽P2P網(wǎng)貸行業(yè)對未來之路的熱烈探討。

“鼓勵銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托和消費(fèi)金融等金融機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)與服務(wù)轉(zhuǎn)型升級”“堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，遵循服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服從宏觀調(diào)控和維護(hù)金融穩(wěn)定的總體目標(biāo)，切實(shí)保障消費(fèi)者合法權(quán)益，維護(hù)公平競爭的市場秩序。”……在安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長徐亞平看來，《指導(dǎo)意見》在一定程度上彌補(bǔ)了政策空白，隨著行業(yè)門檻的逐步提高，未來會有更多有實(shí)力企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。盡管未來P2P發(fā)展是大勢所趨，但由于《指導(dǎo)意見》與當(dāng)下P2P網(wǎng)貸行業(yè)的實(shí)際情況有一些出入，令許多平臺經(jīng)營者們無所適從。

安徽省鹽業(yè)金融信息服務(wù)公司總經(jīng)理谷新生舉例，《指導(dǎo)意見》明確界定了P2P的民間借貸范疇和信息中介的角色，不得參與借貸、提供增信、非法集資等。從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)。

“不得提供增信服務(wù)與現(xiàn)實(shí)情況大為不符。”現(xiàn)實(shí)中，除像“拍拍貸”等極少數(shù)平臺堅(jiān)持完全的單純居間服務(wù)外，絕大多數(shù)平臺提供了額外的增信措施，如建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，引入第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)保、資金托管等。這意味著第三方支付機(jī)構(gòu)資金托管，擔(dān)保墊付模式、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式等當(dāng)下大多數(shù)平臺常用的増信“利器”面臨挑戰(zhàn)。

此外，政策并沒有將個人對企業(yè)、企業(yè)對企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)貸款行為納入定性，只是將個人（個體）對個人（個體）的網(wǎng)貸行為納入其中。

他透露，事實(shí)上安徽P2P平臺中90%以上都有企業(yè)貸產(chǎn)品，即個體和企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)的直接借貸。“這不是安徽P2P網(wǎng)貸平臺的區(qū)域性特征，放眼全國，絕大部分網(wǎng)貸平臺都開展企業(yè)貸業(yè)務(wù)，這也正是網(wǎng)貸平臺緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴頑疾的重要社會功能之一。”

“由于目前大部分P2P平臺都不符合這個條件，未來這些平臺業(yè)務(wù)發(fā)展受到一定制約。”徐亞平表示。

“當(dāng)務(wù)之急，P2P平臺要提高自身的實(shí)力迎接政策變化。”合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院會計(jì)系教授、博導(dǎo)張晨表示。保護(hù)投資者利益需要風(fēng)控硬功夫，為投資者所帶來的可觀收益應(yīng)基于平臺強(qiáng)大而穩(wěn)健的安全體系，需要平臺建立完整科學(xué)的組織架構(gòu)、專業(yè)有序的風(fēng)控體系、強(qiáng)大的客服系統(tǒng)以及穩(wěn)定成熟的平臺技術(shù)等。

此外，要積極探索網(wǎng)貸平臺資本市場化的路徑。張晨表示，去年年底美國P2P網(wǎng)貸平臺Lending Club對國內(nèi)P2P平臺上市提供了一個有價(jià)值的估值參考。“這是債權(quán)證券化的趨勢，利用市場的流通來形成良性發(fā)展，P2P債權(quán)可以成為一種新型的金融產(chǎn)品。”

與此同時，監(jiān)管責(zé)任和監(jiān)管辦法亟待進(jìn)一步細(xì)化。“針對金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管應(yīng)該淡化，以行為監(jiān)管和金融消費(fèi)者保護(hù)為主。互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管依然是傳統(tǒng)監(jiān)管的內(nèi)容，要區(qū)分互聯(lián)網(wǎng)金融類型和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)分類風(fēng)險(xiǎn)管理。”張晨認(rèn)為，隨著監(jiān)管政策的出臺，互聯(lián)網(wǎng)金融也會像銀行、證券一樣進(jìn)入“牌照”準(zhǔn)入時代。

谷新生也有同樣的觀點(diǎn)。“定位于民間借貸的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸能夠發(fā)展到今天，完全是市場需求導(dǎo)致的結(jié)果，也是鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的結(jié)果。因此，除非明令禁止P2P存在，否則，對于資金借貸中介這個角色，不能簡單地以‘是非’來劃分，而是應(yīng)該以‘實(shí)力’來劃分。”由此，當(dāng)下監(jiān)管層亟需推進(jìn)的，就是盡快出臺劃分實(shí)力的標(biāo)準(zhǔn)，也就是準(zhǔn)入門檻，比如資本金、“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”、銀行存管等。