全球央媽聯(lián)手救市

8月，全球股市一片慘淡，市值蒸發(fā)了超過5萬億美元，特別是循環(huán)暴跌至8月24日，更是慘遭“史上最黑星期一”。上證綜指下挫8.5%，刷新了次貸危機后A股單日跌幅紀錄。亞太股市全線下跌。歐洲主要指數(shù)也一瀉千里。幾個小時后，美國道瓊斯指數(shù)大跳水，狂跌1000點，隨后緩慢爬升，在掙扎了一天后，以588點的跌幅慘淡收盤，恐慌情緒如幽靈般地出沒于全球各大市場。

面對此輪“股災”，國際投行普遍難再樂觀。高盛預料A股市場將繼續(xù)波動至少六星期；摩根大通指出股市持續(xù)下跌有可能造成更大型拋售潮；不過瑞銀認為金融市場還不見得有危機。國內(nèi)投行著重分析此次股災的成因，美聯(lián)儲加息預期升溫、人民幣貶值、實體經(jīng)濟下行壓力等都是主要因素。

隨著市場恐慌氣氛升級，要求救市的呼聲也在高漲。近年來，每當全球市場遭遇“黑天鵝”持續(xù)影響時，各國央行都會挺身而出，也更愿意聯(lián)手行動。

中國央媽處境兩難

誰能為市場崩盤止血？世界的目光轉(zhuǎn)向中國。全球“黑色星期一”之后，歐美國家政府紛紛表示中國應(yīng)實施更多金融改革，控制好市場動蕩；而國內(nèi)市場則仍在期盼央行可以降準，釋放更多流動性。

目前，中國銀行體系的存款準備金總額高達約25萬億元，基準1年期貸款利率為4.85%，可以說中國人民銀行擁有豐富的貨幣政策調(diào)整空間。

然而事實上，自中國央行8月11日貶值其貨幣，推出新的“以市場為導向”的外匯價格形成機制后，已經(jīng)花費了將近2000億美元的國家外匯儲備，以防止人民幣過度下跌，這比中國央行過去兩年來用以穩(wěn)定人民幣匯率的資金還要多。在8月11日之后的幾天里，人民幣更是貶值約4.5%，央行通過外匯市場干預讓人民幣有效地盯住美元。更重要的是，一些追蹤央行在岸、離岸活動的人士透露，中國央行首次大規(guī)模地干預了中國香港和倫敦的離岸人民幣市場。于是，8月26日起，中國央行下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業(yè)融資成本。

亞洲央媽先行一步

在此輪全球市場大動蕩之中，新興市場成為了重災區(qū)，多國步入貨幣貶值通道，因而亞太央媽們已經(jīng)迫不及待地紛紛表態(tài)將加強干預，隨時準備好采取行動。

印度央行行長拉詹8月24日呼吁各國央行們避免給股市注入“強心劑”，稱支撐股市并不是央行應(yīng)該扮演的角色，但他也暗示將會通過干預支撐印度盧比，“印度擁有3800億美元的外匯儲備，在合適的時機印度央行將毫不猶豫動用外匯儲備減少盧比的動蕩?！?/p>

同時，韓國央行8月24日表示，采取行動穩(wěn)定市場很重要，將密切跟蹤外部市場風險，并在需要之時采取行動應(yīng)對。韓國金融服務(wù)委員會于8月25日早上7點半在首爾開會，主題為評估股市。

此外，印度尼西亞央行行長阿古斯8月24日也表示，印尼央行致力于保持金融穩(wěn)定以及匯率穩(wěn)定，不會立即仿效其他國家競相貶值的做法。

不過，日本財長麻生太郎拒絕就股市波動置評，但稱會繼續(xù)密切關(guān)注市場動向。而日本經(jīng)濟大臣甘利明則表示，需對全球股市下跌作出冷靜應(yīng)對，是否采取更多寬松措施取決于日本央行。

歐美央媽欲積極跟進

不僅亞洲央行已經(jīng)在路上，歐美國家也在謀劃之中。

法國總統(tǒng)奧朗德希望中國央行能有“意外之舉”，相信法國國內(nèi)也在做相應(yīng)的準備。英國財政大臣奧斯本表示，英國無法在國際危機中獨善其身，這也暗示該國可能會采取救市行動。8月25日凌晨，加拿大總理哈珀辦公室發(fā)布消息稱，總理哈珀與加拿大央行行長波洛茲討論加拿大股市下跌的潛在影響。而美國白宮發(fā)言人也表示，正密切關(guān)注全球金融市場的走勢，不過拒絕就美聯(lián)儲是否應(yīng)當加息置評。

事實上，美聯(lián)儲加息目前應(yīng)該是除了中國央行之外另外一個最具看點的所在。

亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特8月24日表示，他預計美聯(lián)儲仍將于“今年某個時候”加息，美聯(lián)儲利率正常化將循序漸進地推進，利率將在相當一段時期內(nèi)處于低位。他還提到人民幣貶值及油價進一步下滑可能導致前景變得復雜。

瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)馬克·海菲爾則指出，盡管新興市場的表現(xiàn)持續(xù)疲軟，歐美國家的國內(nèi)驅(qū)動因素并未顯著惡化，美國經(jīng)濟由穩(wěn)健的就業(yè)率、低通脹及樓市走強支撐著，歐元也在穩(wěn)步復蘇，預計歐美國家的經(jīng)濟發(fā)展還在正常軌道上。而一旦市場情緒惡化，央行將隨時伸出救援之手。

鏈接全球央媽的三次聯(lián)合行動

自2007年美國次貸危機爆發(fā)后，全球央行的聯(lián)合行動便開始奏響號角，此后似乎形成慣例，每當全球市場出現(xiàn)危機信號時，全球央行便不約而同地走到了一起。

◎ 2007年8月 美國次貸危機期間

2007年8月9日-10日，全球央行紛紛向金融系統(tǒng)注入巨資，48小時內(nèi)的注資總額超過3262億美元。其中，僅美聯(lián)儲2007年8月10日一天便連續(xù)三次注資共380億美元，兩天注入資金達620億美元。而歐洲央行2007年8月9日創(chuàng)紀錄地向歐元區(qū)銀行系統(tǒng)注資948億歐元（約合1299億美元）。

◎ 2008年10月 全球金融危機期間

當月包括美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行、瑞士央行、阿聯(lián)酋央行、中國央行、澳洲央行、韓國央行等在內(nèi)的全球10家央行集體降息以遏制全球金融海嘯。其中中國央行2008年10月8日決定，自15日起下調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點；自9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次也相應(yīng)調(diào)整。

◎ 2011年11月 歐債危機期間

2011年，希臘、葡萄牙 、愛爾蘭債務(wù)危機，擴散至意大利、西班牙等較大國家。歐債危機引爆全球市場新一輪大動蕩。為了穩(wěn)定市場，全球市場推出了第三輪聯(lián)合行動，全球六大央行2011年11月30日發(fā)表聯(lián)合聲明宣布采取聯(lián)合措施向全球金融體系提供流動性，包括美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行、日本央行、瑞士央行、加拿大央行等，稍早中國央行也宣布了下調(diào)存款準備金率的決定。