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“有色”央企巨虧背后

“有色”央企巨虧的背后，是行業(yè)的整體低迷。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年整個(gè)有色金屬行業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入增速下滑了6.6個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)30.7億元，同比下降了51.4%。

需求不濟(jì)是有色金屬行業(yè)萎靡不振、出現(xiàn)虧損的一個(gè)重要原因。國(guó)際市場(chǎng)上，全球消費(fèi)需求的放緩，大幅抑制了對(duì)礦產(chǎn)以及能源的需求，導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)供大于求的局勢(shì)。從國(guó)內(nèi)來說，隨著經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如能源、煤炭等行業(yè)出現(xiàn)大量的產(chǎn)能過剩。此外，有色金屬行業(yè)吸引投資的能力下滑也是行業(yè)虧損的一大原因。

如此壓力之下，有色金屬行業(yè)自身也在尋求自救。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王華俊表示，首先，要著力推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，著重發(fā)展金屬新材料，推進(jìn)有色金屬工業(yè)由中低端向高端邁進(jìn)；其次，要結(jié)合電力體制改革，有效化解電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩；此外，還要抓住國(guó)有企業(yè)股權(quán)多元化改革機(jī)遇，引進(jìn)有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)資本，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提升國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)的盈利能力。

在自身創(chuàng)新改革的同時(shí)，“走出去”也成了有色金屬行業(yè)化解壓力的另一條路徑。此外，國(guó)家層面也出臺(tái)了化解產(chǎn)能過剩，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策措施。即便如此，但就2015年來說，有色金屬行業(yè)回暖壓力依然很大。

（節(jié)選自2015年2月6日《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)》，作者：李書娜）

稀土整合決戰(zhàn)“最后一公里”

稀土出口關(guān)稅將在5月3日之后取消，而稀土出口配額管理已經(jīng)于1月1日取消。新形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)稀土整合的任務(wù)更加迫切。6大稀土集團(tuán)相繼成立，國(guó)內(nèi)稀土整合進(jìn)入“最后一公里”的決戰(zhàn)階段，如何實(shí)現(xiàn)以資產(chǎn)為紐帶的實(shí)質(zhì)性重組，成為2015年的最大看點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，為應(yīng)對(duì)稀土出口關(guān)稅和出口配額的取消，國(guó)家必將進(jìn)一步加大對(duì)稀土領(lǐng)域違法違規(guī)行為的打擊力度，嚴(yán)格規(guī)范稀土市場(chǎng)秩序。唯有如此，資源和環(huán)境才能得到較合理的保護(hù)和利用，稀土價(jià)格的反彈也將有望延續(xù)。

工信部副部長(zhǎng)蘇波直言，規(guī)范市場(chǎng)秩序任務(wù)十分繁重。“由于歷史原因，稀土行業(yè)低端無序競(jìng)爭(zhēng)、供大于求、產(chǎn)品價(jià)格大起大落，嚴(yán)重?fù)p害了行業(yè)整體利益。我國(guó)取消稀土出口配額、關(guān)稅等措施后，出口企業(yè)數(shù)量可能會(huì)增加，企業(yè)間為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，相互壓價(jià)、惡意競(jìng)爭(zhēng)會(huì)有所抬頭，規(guī)范市場(chǎng)秩序仍需要下很大工夫。”

專家表示，在打擊稀土違法違規(guī)行為，規(guī)范市場(chǎng)秩序方面，一定要“打蛇打七寸”，重點(diǎn)加大對(duì)稀土回收利用企業(yè)和冶煉分離企業(yè)的管控力度。

在稀土出口配額和出口關(guān)稅取消之際，稀土價(jià)格卻迎來連續(xù)反彈。對(duì)于未來稀土價(jià)格的走勢(shì)，市場(chǎng)人士均紛紛看好。工信部釋放出的加強(qiáng)稀土生產(chǎn)和流通管理的信號(hào)，無疑為稀土價(jià)格的上漲注入了一針強(qiáng)心劑。另外，新一輪稀土收儲(chǔ)的預(yù)期也將對(duì)稀土價(jià)格的上漲起到重要支撐作用。

（節(jié)選自2015年2月4日《中國(guó)證券報(bào)》，作者：劉興龍任明杰）

國(guó)資改革機(jī)會(huì)中的風(fēng)險(xiǎn)

作為國(guó)內(nèi)目前經(jīng)濟(jì)中最大的部分，國(guó)資改革對(duì)于中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)的巨大影響不言而喻。不過，想要在國(guó)資改革這場(chǎng)資本盛宴中掘到“真金”，卻也并不是一件容易的事情，至少有很多投資者不可控的風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)此構(gòu)成威脅。

比如，一些政策風(fēng)險(xiǎn)顯然是普通投資者所難以把控的。近來市場(chǎng)上較為典型的案例就是成飛集成重組事件，盡管從公司管理層到控股股東方面都樂見其成，但由于涉及行業(yè)壟斷而被主管部門否決，從而導(dǎo)致股價(jià)斷崖式下跌。

再如，在國(guó)資改革的過程中，引入民營(yíng)資本成為一個(gè)重要的選項(xiàng)。但在引入民資之后，之前國(guó)企在某些行業(yè)中所處的實(shí)際壟斷地位是否能夠持續(xù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是否會(huì)加劇等也是投資者需要考慮的問題。

此外，由于國(guó)資改革往往需要通過有關(guān)部門的審批等程序，歷時(shí)較長(zhǎng)，在投資的過程中，投資者有可能錯(cuò)過別的投資機(jī)會(huì)，其間的機(jī)會(huì)成本也不可不察。更不用說在改革方案落定之后，主力機(jī)構(gòu)是否會(huì)借利好出貨也是需要投資者高度警惕的。

以上種種之外，還需要面對(duì)公司內(nèi)部人控制、人事異常變動(dòng)、公司內(nèi)斗、腐敗等一系列的問題，而投資者做好詳盡的準(zhǔn)備工作，及時(shí)進(jìn)行實(shí)時(shí)追蹤以調(diào)整自身的投資，或許是規(guī)避某些風(fēng)險(xiǎn)的有效方法。