企業并購與企業成長關系分析

渤海大學管理學院 趙青清

企業并購與企業成長關系分析

渤海大學管理學院 趙青清

摘要：隨著經濟的迅速發展，各個國家的聯系更加密切。無論在經濟、貿易以及文化方面，都呈現出了一體化的趨勢。因此，各國企業的聯系也更加密切，跨國合作也是企業經營的一大發展趨勢。由于各國企業的競爭愈加激烈，經營不善的企業會被資金雄厚、知名企業并購。企業間采取并購方式，已經成為促進企業快速成長的有效方式。根據企業的發展趨勢，需要深刻地研究分析企業并購對企業發展產生的影響。倘若企業依據自身的發展狀況，制定出最佳的并購方案，可以對企業的發展產生極大的影響。

關鍵詞：企業并購 企業成長 關系

大型企業擁有先進的技術、雄厚的資金以及高技術人才，使得企業在國際市場上占據有力的地位。但是，小企業缺乏資金、技術和人才等，使得小企業被眾多大型的企業所并購。企業并購之后，改善了經營困難、資金缺乏等困難局面，提高了企業在國家市場中的地位，極大地促進了企業的成長。

1　企業成長方式與企業并購

了解企業的成長方式，可以深入地研究企業并購對于企業自身的影響。企業擁有兩種成長方式，分別是內源式成長方式和外源式成長方式。不同的企業成長方式，會對企業未來的發展產生不一樣的影響。

1.1 內源式成長方式

內源式，就是依據企業內部的資源，來促進未來企業迅速成長、發展。每一個企業都擁有自己獨特的優勢，自身資源較為雄厚，能夠使得企業在新的成長環境中，較好地生存，迅速地融入新的競爭環境。依照這種成長方式發展的企業，可以擁有足夠的資源、先進的技術，來作為最有利的支撐。但是，這種企業成長方式也會存在一定的弊端。由于主要依靠自身的資金和技術來促進企業的發展，但是僅僅只靠自身的條件，會限制企業自身規模的發展，不利于需求的增加。另外，企業內部的領導人員，較為重視技術的進步，往往會忽略對市場的需求。

選擇內源式成長方式的企業，一定要更加重視內部企業的管理方式。企業擁有一個高素質的隊伍，可以提高工作效率，豐富企業的管理經驗。

1.2 外源式成長方式

經常所說的企業的外源式成長方式，就是企業并購和合資。企業為了占據更多的市場份額，往往會采用企業并購的方式，來提高企業的經濟實力。這樣，企業可以借助并購企業的資金、技術和人才，來使得自己的企業得到快速的發展。那么，企業的并購可以分為三種方式。

第一種方式，就是水平并購了。水平的意思，就是同一類產業中的并購。同一類產業，憑借自己的技術、資源、資金和人才等優勢，生產出來相對于其他企業質量高、價格低的產品。這樣一來，企業間遵守了優勝劣汰的生存規則。相對同類企業的占據優勢，可以使得優勢企業集中產業間的優勢和資源。這樣，可以降低企業的生產成本，促進企業規模的迅速擴展。最為重要的一點是大大提高了企業產品在市場中的份額，增加了企業的收益。

第二種方式，就是垂直并購了。所謂的垂直，就是發生在上下游企業和經銷商代理商間的并購方式。在我國的一種經營方式，就是生產商—代理商—批發商—零售商—消費者這樣的分銷方式，一級級地分銷。企業采用垂直并購的方式，可以減少分銷的層級，降低了生產成本，加快了商品的流通速度。尤其在產品生產周期方面，垂直并購的方式將會產生更大的優勢。

第三種方式，就是混合并購。混合并購，就是采用水平并購和垂直并購了。任何企業的發展，都需要采用多元的發展方式。根據企業的具體情況，結合現實的需求，采取不同的并購方式，可以促進企業的進一步發展。這種方式的最大好處，就是有利地規避企業存在的風險。

以上詳細地介紹了企業的成長方式，可以根據企業的實際情況，綜合考慮一切因素，來選擇企業的發展方式。

2　企業并購影響因素與企業成長關系

在企業并購發展的大潮流中，需要考慮影響企業并購的因素。了解具體的影響因素之后，企業就可以在并購的潮流中占據有利位置，減少企業被并購的機率。

2.1 企業并購動機與企業成長

現如今世界各個國家及地區的經濟都得到了迅速發展，貿易全球化已經勢不可擋。由于本國的需求是一定的，為了增加企業的經濟收益，許多外國企業將眼光放長遠，想要占據別國的市場份額。并且，世界上已經掀起了第五次企業并購的浪潮。同時，企業也十分重視一次次的企業變革，想要在經濟大變革的時代占據有利地位，要靈活地采取并購措施來提高企業的競爭力。促使企業實行并購的動機，包括以下幾個方面。

第一個方面，就是增加企業的市場勢力。在企業并購的浪潮中，充分地展現了優勝劣汰的生存法則。通過企業的并購，占據優勢的企業得以生存。這樣，生產出來的產品，大大降低了生產成本，減少產品的生命周期。并且，企業的資源聚集在一起，達到資源優化配置的效果，進一步達到規模經濟。企業的市場實力較為雄厚，可以使得該企業的產品在市場中占據較大份額，也使得企業面對風險時可以平穩度過。因此，當企業的經濟實力增強，會選擇去并購規模較小的企業，來拓展企業的市場份額。

第二個方面，就是合理避稅。每一個合法的企業，都需要根據企業的盈利來繳納一定的稅收。盈利較好的企業，往往會并購一家不斷虧損的企業。這樣一來，按照稅法中的相關規定，可以對企業所繳納的稅額有一定幅度的調整。最終的調整結果，并購企業相比較沒有并購之前，所繳納的稅額會降低。同時，國家制定的政策，對于并購企業所實施的稅收政策也是不相同的。通過并購經營不善的企業，不僅僅可以少繳納一定的稅收，也可以擴大企業的規模。

第三個方面，就是減少相關費用、降低成本。如果企業并購方式是垂直并購，大大地降低了生產成本、流通成本以及交易成本。由于并購上下游的企業，使得產品的銷售渠道層級減少，縮短了產品的生命周期。另外，企業的產品也擁有一定的知名度，減少了產品宣傳的費用。另外一個方面，并購企業可以實現規模經濟，根據邊際成本遞減的規律，也可以知道企業并購有利于自身的發展。

第四個方面，就是協同作用。通過企業的并購，會使得企業的發展渠道多樣化，有利于企業向多元化的方向發展。為了降低企業的風險，應該實施多樣化的經營方式。這樣，以免遭遇風險的時候，將會面臨破產的風險。在管理方面、經營方面和生產方面，不能采用單一的方式，要尋求最佳的方式，來提高企業的防范能力。

第五個方面，就是政府調整產業結構的手段。為了保證市場經濟的平穩發展，政府需要發揮宏觀調控作用。由于我國的市場經濟的基本特征之一，便是國家的宏觀調控。如果缺乏國家的宏觀調控措施，不利于市場經濟的發展。同時，企業在資源配置上，也無法更充分地利用現有資源。為了企業更好地發展，一定不可以忽視政府占據的力量。

2.2 企業并購類型與企業成長階段

在企業的發展中，所要并購經營不善的企業，所采取的并購類型不同，也會對企業發展產生不一樣的影響。企業的并購類型，主要表現在以下方面。

第一個階段，就是規模成長階段與并購。企業剛剛成立的初期，需要加大宣傳力度，來提高產品的知名度。這樣，吸引顧客的購買，使得自己的產品在市場中占據較大的份額。為了彌補企業的不足之處，往往會采用水平并購，實現同類產業間的聯合，聚集資金、技術和人員，來開拓國內外市場。

第二個階段，就是縱向成長階段與并購。當企業發展到一定的階段，擁有較強的實力，占據較大的市場份額，需要尋求合作，進一步地拓展業務。因此，企業會采用垂直并購的方式，來加強與上下游企業的合作，減少了流通成本，加強了企業間的合作，會為雙方都帶來巨大的好處。

第三個階段，就是多角色成長階段與并購。企業發展到這一個階段，不僅僅考慮降低生產成本，也會考慮增強企業的抵抗能力。面對企業風險的時候，擁有較強的抵抗力，平穩地渡過風險。因此，企業需要尋找更好的合作項目，使得企業經營多樣化。因此，采取混合并購的方式，將會使得企業一步步達到這一目的。

2.3 企業并購支付方式與企業成長

企業選擇并購一家小規模、不斷虧損的企業之時，一定會給并購企業一定的資金。因此，企業會選擇現金支付、股票支付、無償劃撥和資產置換的方式。選擇的支付方式不同，從中就可以了解企業的經營狀況。

第一種支付方式，采用現金支付。企業在并購另一家企業的時候，直接給被并購企業現金，充分地反映了并購企業擁有較強的經濟實力，資金流動性較大。同時，如果大家購買企業發行的證券，也會獲取客觀的收益。

第二種支付方式，采用股票支付。企業采用這類支付方式，說明了資金流動性較小。這樣，可以把企業在市場上發行的股票來作為支付的方式，大大減少了現金的使用。留有充足的資金，來保證并購企業在重組和發展方面，擁有足夠的資金支持。這樣一來，也使得企業發展不會受到阻礙。

第三種支付方式，采用無償劃撥。相對于其他國家而言，只有我國政府對企業提供了這種特殊的支付方式。為了促進資源的合理使用，達到資源優化的局面，在一定程度之上我國政府對于并購企業實行了優惠政策，來鼓勵企業間的并購。

第四種支付方式，采用資產置換。企業采用這種方式的主要目的，就是改善企業的經營狀況。倘若并購企業中，存在一些不良的資產，會尋找一家經營狀況不善的企業，來進行資產置換。這樣一來，并購企業的不良資產轉移到被并購企業中，使得并購企業的經濟實力得到增強，有利于企業的發展。

3　企業成長與企業并購戰略

為了使企業發展得更加壯大，占據國內外市場較大的份額，實行并購的時候，也要采取恰當的并購戰略。

3.1 確定并購戰略的前提條件

在并購一個企業的時候，需要從各個方面明確企業的發展情況，考慮各方面的因素，制定出最佳的并購戰略。這樣，才可以促進企業的成長，賺取可觀的利潤。

3.2 選擇適時的并購類型

企業的并購類型，包括水平并購、垂直并購和混合并購。因此，在不同的發展階段，需要根據企業自身的經營條件來選擇并購的類型。只有選擇合適的并購類型，才可以使得并購企業經濟規模擴大，在市場經濟中占據不可動搖的地位。

3.3 制定合理的并購競價

經營狀況較好的企業選擇并購企業的時候，在一定程度上可以降低產品的生產成本，使得該產品在市場競爭中占據有利的地位。但是，并購企業也應該考慮并購競價。如果并購競價高于所帶來的效益，會對企業產生不利的影響。因此，企業需要從各個方面切實地去調查，確定合理的并購競價。

3.4 選擇適宜的支付方式

考慮了前提條件、并購類型和并購競價之后，也需要慎重考慮支付方式。企業應該根據自身的發展、資金的流動性，來選擇合理的支付方式。倘若支付方式選擇不正確，會對企業日后的發展帶來一定的威脅。

4　結語

上述內容，從三個方面為大家介紹了企業并購與企業成長之間存在的關系。在這個企業并購的大浪潮中，每一個企業都要充分發揮自身的優勢，以免被其他企業所淘汰。

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中圖分類號：F272

文獻標識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)07(a)-040-04