后危機時期中小企業民間融資探析

唐山職業技術學院 張曉琴

民間融資包括社會集資、民間票據、民間借貸、民間有價證券等形式。與國家規定的金融機構相比，這種民間融資方式一直游離于國家金融體系之外。但在后危機時期，由于金融機構的不斷調整，造成了局部信貸資金短缺的情況。而采用民間融資方式則可以有效改善這種局面，對國家金融體系經營業務不足進行彌補，也在一定程度上促進了中小企業的發展。但民間融資是兼利弊于一體的金融方式，其優點是推動國民經濟的發展、改善社會的就業狀況以及積累民間財富；缺點是分割了金融機構的市場份額，造成國家稅收流失。

一、后危機時期中小企業民間融資主要特征

（一）中小企業采用民間融資更具約束力與引導力 在后危機時期，民間融資比正規金融更具示范性。可以對受資方進行正確引導，若其不具備償還能力，則無法入駐信貸市場。近年來，我國中小企業的融資規模不斷增長。我國屬于典型的“鄉土社會”，擁有極強的血緣意識和家族意識，因此一般人在創業之初的融資渠道一般來源于親朋好友或同事鄰里。這與正規金融機構之間的純粹市場交易不同，包含了較為復雜的人際關系和人情關系。這樣，出資方和受資方之間的信任感和合作關系會更加牢靠，社會的約束力和履約意識也會更強。

（二）中小企業可通過民間融資方式來降低交易成本 資金的獲取渠道和財務成本都包含在融資交易成本中。因此，中小企業在金融機構貸款時，不僅需要繁瑣的手續，還需要比較長的審批時間。有些部門由于運作不規范，使得中小企業在獲取資金時需要支付很多隱性費用。相對于正規金融機構繁瑣的融資步驟，民間融資的操作流程更為簡單，可以省去很多內部規則，只要沒超出法律規定的范圍并經雙方一致認可即可。只有極少數的情況需要公證、抵押與擔保，大部分情況下只需口頭約定或簡單簽約便可進行民間融資，而且不需要抵押，審批快，非常符合后危機時期中小企業融資短、小、頻的特征。如果受資方采用民間融資方式會更為簡便，成本也會更低。此外，采用民間融資方式可以靈活調整各種金融要素，進一步降低交易成本。

（三）中小企業可通過民間融資方式來化解并鎖定風險對整個社會而言，民間資本具有非常重要的地位，促進了各中小企業與個人之間相互信任和相互依賴，促使出資方和受資方形成一個利益共同體。如果出資方限于親朋好友，那么受資方在遇到經營困難時，出資方會延長還款期限，以幫助受資方走出困境。因此，在后危機時期采用民間融資的方式，能有效克服中小企業的資金困難、促進國民經濟的快速復蘇。

（四）民間融資中的地緣因素降低了中小企業的信息成本 一般而言，民間融資不需要擔保或抵押，全憑道德約束，而且這種約束的威懾力往往比法律更強，違約者不僅會聲譽掃地，同時，出資方可憑借條上訴，法院將以個人借貸的方式受理這類型案件，能進一步降低金融市場的風險。

二、后危機時期中小企業民間融資的影響分析

（一）民間融資的有利影響 首先，民間融資帶動了后危機時期中小企業的發展，改善了中小企業融資困難的問題。中小企業在抵押擔保以及資信條件上均不能與大型企業抗衡，因此，其資金不足的問題多半只能依靠民間融資的方式來解決。在后危機時期，雖然社會經濟得到了一定復蘇，但其壓力依舊不容小覷。而采取民間融資的方式則進一步優化了社會資金的配置，使資金的使用率得以提升，既發展了經濟，又拓展了融資渠道。其次，民間融資對正規的金融機構進行了彌補，我國很多地區的中小企業都比較依賴民間融資（見圖1）。民間融資在利率、貸款金額及范圍上，均顯示出明顯的優勢。

圖1 以民間融資為主要渠道的地區分布

此外，民間融資的蓬勃發展為金融市場帶來了一定壓力，在一定程度上促進了銀行服務水平的提升。為了積極應對這一形式，各商業銀行紛紛采取措施，以提高自身籌集資金的能力，并積極開展業務創新、不斷簡化借貸手續。

（二）民間融資的不利影響 雖然在后危機時期民間融資對我國中小企業作出了較大貢獻，促進了社會經濟的復蘇。但由于這種融資方式并不正規、交易比較隱蔽，因此極易造成非法融資，導致民間融資具有較大風險。首先，民間融資在一定程度上沖擊了國家政策。由于對民間融資的約束和管理不夠，使得部分資金流入金融機構不支持的行業，這樣既阻礙了金融業的穩健發展，也不利于國家的宏觀調控。因為民間融資的利率較高，在利率的促使下，人們可能將部分存款進行融資，致使存款轉化成民間借貸資金，甚至引發違規高息攬儲的情況。其次，民間融資容易導致非法經營，會對社會的穩定性造成不利影響。民間融資的高利率常常會吸引許多人參與，會導致資金鏈增長、資金量增大。有些企業欠缺風險意識，投資規模超出了自己的承受范圍，在后危機時期，金融機構信貸緊縮，于是中小企業紛紛轉向民間融資。如果此時資金鏈斷裂，勢必會對社會的穩定性造成影響。再次，經濟主體缺乏自我保護意識，容易引發民間經濟糾紛。由于信息的不對稱，使得出資者無法有效監督資金。如果中小企業的經營環境惡化，可能會引發受資方的“道德風險”，不能如期歸還資金，繼而引起債務糾紛。

另外，由于民間融資與非法融資之間的界限并不明確，市場主體很難做出準確判斷，極易將中小企業的民間融資與非法融資混為一談。當前，我國法律規定，但凡繞開管制當局監管的民間融資活動均屬于犯罪行為，被判定為“口袋罪”。這種類型的犯罪構造要件較低，即使資金不是用于中小企業的經營活動，而是運用于公共事業或者基本消費，也不能扭轉其非法地位。這種情況使民間融資極具法律風險，同時，也扼殺了經濟社會的創造力。

三、后危機時期中小企業民間融資完善對策

（一）民間融資法律體系應協調一致、多位一體 首先，國家應盡快出臺民間融資專項法律。在法律中對民間融資的主體、權利和義務等進行明文規定，利用法律手段來引導和規范民間融資的發展。其次，對不同位階的法律文件進行統一規范，以建立健全民間融資法律體系。同時還應重新解釋或修訂目前的《合同法》、《擔保法》中的相關條款，以確保各項法律的協調性。對于中小企業內部融資，應制定具體的制度來界定非法集資與合法集資，并將原有的審批制度轉變成為核準制度。應基于自主經營來考慮中小企業內部的資金拆借，并在法律上進行確認。

（二）中小企業應加快創新市場準入機制與退出機制 首先，對民間融資的市場準入機制進行確定，并采用綜合性的方式來規范相關法律法規，使民間融資呈多元化、多層次化、市場化發展。為此，可適當借鑒其他國家放貸的方式，在民間融資市場中融入民事法律主體。相對降低金融機構的進入門檻，使一些“只貸不存”民間資本能有效進入。要根據實際情況對民間借貸組織的準入條件進行設置，在設定準入條件時，應對組織機構、管理制度、最低注冊資本以及員工的任職條件進行考慮。并在相應的法律法規中明確設定核準條件，以引導民間融資的規范性。其次，民間融資的市場退出機制應多層次化。如果民間融資退出市場，那么，破產機制應根據其具體類型來區分。如對于融資租賃、民間中介以及私募資金破產等，其法律規定應與正式的金融機構相適應；自然人或企業法人的破產規定應與《破產法》中的制度保持一致。另外，通過加強資金保障措施，能夠降低金融風險系數。在法律方面，也應該保護由個人組成的民間金融組織相關權益，只要金融組織繳納規定數額的費用，便可以嚴格執行法律規定。

（三）加強中小企業信用借貸制度建設 目前，國內中小企業信用借貸制度已有一定規模，也能在企業資金方面做出重大貢獻。同時，政府也需要明確加強中小企業信用借貸制度的迫切性，把握重點、協調發展、規劃全局，共同繪制制度建設的新構想，確保信用借貸制度的完善。在制度建設過程中，需要注意以下方面：第一，政府與市場雙管齊下，相互促進和補充，這一點中主要包含兩層含義：其一，政府的支持，任何民營性質的企業想要獲得更大程度的發展，都離不開各級政府財政上的幫助；其二，市場運作手段，雖然政府提供財政方面的支持，但并不能造成干擾，應該鼓勵市場所獨有的一套運作規律。第二，加強風險評估工作。信用貸款擁有極大的風險，容易引發金融危機，更需要引起重視。必須要加大資金走向追蹤工作，清楚掌握每一筆借貸的用途和流向，確保資金流通的安全性。

加強中小企業信用借貸制度包含以下切實可行的方法：首先，需要銀行做好記錄工作，對每一筆借貸款項實現有據可查，監督管理部門也需要依法履行督查職責，增加借貸工作的透明度，可以對講信譽的公司大力鼓勵宣揚，也可以曝光違反相關規定的中小企業并且記錄在冊，最大限度實現借貸信息資源共享。其次，鼓勵自信機構的推廣，為方便自信機構的拓展性，就需要充分利用互聯網技術，提供傳播平臺，可以更方便快捷地實現資源共享。最后，需要明確中小企業信用擔保制度的核心工作是完善擔保體系，以地方為基本單位，建立區域性質的擔保部門，來達到覆蓋全國范圍的目的。

（四）完善中小企業民間集資的管理體系 完善中小企業民間集資的管理體系，就要求依照相關法律規定，加強管理部門的監管力度，制定新條例來約束集資活動。回顧我國的民間集資，便可以發現廣泛存在民間集資的現象，但分布過于散亂，并未形成一定的規模，也就在資訊共享方面造成阻礙。因此，一方面，要求監管部門能夠支持民間集資市場，通過資金投入、機構精簡等方式加強管理體系建設；另一方面，也要求監管部門不在政策上約束民間集資的發展。在完善中小公司民間集資的管理體系過程中，需要嚴格按照以下三個規則進行操作：平穩性、高效性和平等性。其中，最主要的是平穩性，一套平穩的管理體系是形成高效經濟效益的有力保證，只有確保體系的平穩發展，才能夠降低金融風險，持續維護金融系統的穩定。

隨著經濟全球化的發展步伐，金融市場面臨全新的挑戰，落后的管理方式存在諸多不足，已經無法滿足多元化的市場需求，這就要在原有體制下做出相應調整，以求更好地適應金融市場。縱觀金融市場一貫采取的管理手段，都是嚴格遵守謹慎規范的。主要原因是在金融方面履行小心管制，能夠維持局部區域平穩發展，最終促進金融系統的全面發展。在具體的行動策略上，需要依照法律法規執行，國內現有的金融法規有《商業銀行法》、《銀行監管法》等。依照法律條例為整改原則，需要在管理內容和管理方式兩個方面做出調整，來彌補存在的漏洞。在管理內容上調整重點，從市場進入資格審查、從事業務內容等方面的管理，轉移到對民間機構資金的調用操作管理。而在新出現的金融機構進入市場的資格審查問題上，需要提供最大限度的支持。在管理方式上防微杜漸，意識到預測風險遠比事故處理更重要，就需要及時捕捉信息，加強風險評估工作，必要時多管齊下，共同促進管理事項。最后，完善體系還包含提高就業人員的綜合業務水平，樹立危機意識，遇到金融危機時能及時做出正確專業的判斷。

［1］趙旭：《從溫州民間借貸風波引發對中小企業融資問題的思考》，《浙江金融》2012年第6期。