貨幣流通與區域經濟態勢關聯及規范研究

龍向榮

現金是貨幣流通中最活躍的部分，它既折射出地方經濟發展規模和水平，又是金融作用于經濟的“睛雨表”。準確把握現金流通規律，對于人民銀行規范和控制好現金流通，把好貨幣流通“籠子”，實現既促進經濟增長，又穩定貨幣流通具有十分重要的意義。為此，我們特選擇2000年—2013年婁底市國民經濟狀況與現金流通情況進行研究分析，試圖解剖貨幣流通與區域經濟發展狀況的關聯特征，并就如何穩定貨幣流通進行探討。

一、區域貨幣流通基本規律特征

從區域經濟比較研究可知，貸幣流通與下列因素具有如下顯著關聯。

（一）經濟增長與現金流通密切相關。婁底市是一個新興的工業城市，其區域經濟在2000年—2013年間呈現前低后高的發展特征。2000—2003年間該市經濟增長總體水平不高，經濟增長速度均在兩位數以下。從2004年開始，婁底市經濟增長速度顯著提高。2004—2013年，區域經濟平均增長速度達12.45%。而同期婁底市轄內貨幣投放量與經濟增速保持同步增長。2000年—2004年，婁底市全年現金投放總量保持在6億元以下。而隨著經濟的飛速發展，從2005年開始，全市現金投放總量一舉突破10億元大關，2005年當年達10.03億元，同比增長高達51.8%，至2013年全市現金投放總量為28.27萬元，與2004年比較，年現金投放總量增加20多億元，2005年—2013年，年現金投放總量平均增長25%以上，遠超同期經濟平均增長水平。而當經濟增長放緩時，貨幣流通增速明顯趨緩。2000年—2004年，婁底市經濟增速較慢時，貨幣投放量連續比上年減小。2000年，年累計比上年減少36.29%；2001年，年累計比上年減少43.48%；2002年，年累計比上年減少34.30%。這說明經濟增長速度對貨幣流通產生了基礎性的配置影響。

（二）居民收入直接影響貨幣流通方向。2000年—2013年，婁底市城鄉居民收入年增長為7.8%，其中城鎮居民收入年增長為8.02%，農村居民收入年增長為5.2%。從居民收入與貨幣投放關聯看，這十余年間，前五年居民收入增長緩慢，貨幣需求相對欠旺。后九年居民收入增長較快，貨幣需求則相對旺盛，導致貨幣凈投放增加。尤其是農村，后九年農村貨幣需求明顯大于城鎮。尤其是農村勞務經濟的快速發展成為域外現金凈流入的重要渠道，農村勞動力開始加快向城市轉移，從不發達地區向發達地區轉移。婁底地處湖南中部，目前農業人口287萬，域外務工人員約65萬人。按每個農民工每年凈收入1萬元測算，每年共掙回65億元，農民工返鄉為婁底市帶來了大量現金流。因此，農民工打工收入帶來的現金流對婁底的現金投放回籠有著重要的影響。

（三）通貨膨脹影響對貨幣需求推波助瀾。進入2000年以來，婁底經濟在東南亞金融危機的影響下，經濟增速明顯放緩。2000年—2004年，經濟增長遲緩，物價水平亦相對穩定，因而貨幣流通量相對較小。2004年與2000年比較，全轄物價水平為1.02%，物價處于相對抑制狀態。貨幣供應與貨幣需求的矛盾不突出。而后五年，通脹水平慢慢提高，2005—2013年，轄內物價水平為3.8%，比前五年年均增長3.08%，而社會公眾受消費預期影響，往往買漲不買跌，據測算，物價上漲一個點，將多支出現金1.3個點.對貨幣供應帶來了相對大的壓力，推動了市場貨幣量的增長。

（四）國家貨幣政策對轄內貨幣流通產生決定性影響。受東南亞金融危機的影響，國家在2000年—2005年采用了穩健的貨幣政策，加上國有企業實行人員分流，一方面影響了居民收入水平，另一方面直接減少了貨幣供應，從婁底市發行基金投放回籠情況看，2000年—2002年，發行基金呈回籠態勢，全市貨幣凈回籠12.94億元，這實際了直接減少了區域貨幣流通量。

（五）銀行非現金結算工具的大量應用一定程度上減少了現金投放量。婁底市從2005年開始大力組織開展推廣大額支付系統、小額支付系統，系統使用后使客戶資金結算更為方便、快捷，而銀行卡等結算工具的發展，為客戶提供了更為安全可靠的結算方式。隨著服務意識的不斷增強，各金融機構不斷增加銀行自助設備的布放，拓展網上支付，電話支付，移動支付等電子支付功能，并陸續開辦了代發工資、代收水電費、電話費等中間業務，使得大量的現金收付業務轉化成了轉賬結算。據調查，到2005年5月實施大額支付系統和小額支付系統后，婁底市年均現金流通減少約11.5億元。2013年，婁底市金融機構辦理托收承付業務金額44.68億元，匯兌結算3690.62億元，銀行卡交易筆數390.2萬筆，交易總額562.35億元，有效地支持了商品流通和地方經濟發展，減少了現金使用量，減輕了貨幣投放壓力。

二、貨幣投放回籠格局所折射出來的問題

（一）貨幣流通超經濟增長現象比較明顯

婁底市2000年—2013年，婁底市貨幣呈現凈回籠的有四個年頭，即：2000年、2001年、2002年、2007年，其余年頭均表現為凈貨幣投放。尤其是2008年—2013年投放量較大，年均增長25%以上，遠大于地方經濟增長12.3%的水平。尤其是因投資需求不斷膨脹，導致市場貨幣供應相對緊張，2000年—2013年，婁底市固定資產投資年均增長30%以上，遠超區域國民生產總值增長水平。尤其是房地產投資，年均增長高達35%，目前已成為拉動區域經濟增長很重要的因素。由于貨幣超經濟增長，引致貨幣追逐物價，間接的推動了通貨膨脹現象。對穩定區域經濟秩序和經濟穩定發展產生了不利影響。

（二）貨幣流通超收入增長現象比較普遍

人們收入增長，必然會加大市場消費，因此也必然加大市場貨幣供應壓力。從婁底市十年間現金投放回籠態勢看：貨幣流通遠超過收入增長。除2000年—2002年間貨幣投放低于收入增長外，其余年份的貨幣投放均遠遠超過收入增長水平。貨幣流通超收入增長，主要是金融多投放貨幣所造成的，但也與人們改變消費觀念有關。貨幣超收入增長，目前已激化了一些社會矛盾。區域內貧富差距進一步拉大，貨幣超收入增長的部分，主要是金融投入中因規避風險所引發的趨富效應而產生的。自銀行規范風險管理后。銀行貸款需要嚴格擔保才能提供。而當前則主要是房地產作擔保。因此資產多的，收入高的自然更容易得到貸款。而相對窮的，收入低的則很難得到金融支持。

（三）貨幣流通超金融管理能力比較突出

現金大收大支，必然增加金融機構到人民銀行交取現金的次數，增加了金融機構的現金保管和運輸成本。現金業務量的增加，加重了柜員一線人員的業務負擔。同時，過于頻繁的現金運輸也給銀行的現金安全增加了風險。而近幾年縣域金融機構急劇收縮，銀多鄉鎮僅有郵政儲蓄銀行或信用社一家金融機構，適合農村使用的非現金結算工具缺乏，信用社資金匯劃沒有搭上“直通車”，銀行卡和POS機等設備很少。金融服務缺位及電子貨幣功能的未充分發揮，使得農村個體、私營企業不得不大量使用現金，金融機構雖然發行了借記卡用于替代現金這一結算工具，但由于普及率不高及用卡環境的限制，在轄區替代現金廣泛使用仍有很大距離。隨著經濟往來日趨復雜化，一些規定已無法約束市場經濟主體行為，對個體、私營經濟的現金收支活動管理出現“真空”地帶。特別是部分私營企業、個體戶大量把儲蓄賬戶作為結算帳戶使用，成為現金管理的一個巨大“空白點”；二是對新型金融創新工具沒有進行相應的現金管理，跟進不夠，出現漏洞；三是商業銀行的企業化經營與政策性管理的矛盾，使現金管理流于形式。

三、規范和穩定貨幣流通的政策建議

（一）堅持貨幣發行保證制度，促進貨幣流通的合理增長

《人民銀行法》里面只規定了“人民銀行負責人民幣的貨幣發行”，至于怎么發、按什么原則發、發多少、什么時候發，似乎沒有法律文件的明確規定。如果人民銀行能有一套自己的貨幣發行機制，并且市場也都認同了，大家都按這套新的裝置運行，那人民幣匯率改革就水到渠成、順理成章了，無論貶到什么程度或者升到什么程度都是穩定的，市場兩套機器在切換之間可能有一些切換成本，但是那是一次性的，新規則對我們經濟的長期健康發展是絕對的保證。從歷史來看，真正穩定的貨幣流通是國家堅持貨幣發行保證的結果。在這方面我們要學習德國中央銀行穩定貨幣的成功經驗，真正發揮人民銀行能成為既促進經濟增長，又穩定貨幣的作用。

（二）不斷促進金融資源的合理配置，促進國民經濟的健康發展

從中國投資的現狀來看，自然資源在畸形投資的引導下，出現了枯竭的危險。經濟增長并未帶來就業的相應增長，經濟增長中的技術和知識沒有與投資增長同步。總結起來，中國金融資源配置的低效率所引起的畸形投資的狀況相當嚴重。金融制度缺陷和金融生態惡化導致金融資源配置效率低下。金融市場的出口和入口基本被堵塞，新的銀行難以進入，金融業對于民營銀行和中小銀行仍然是困難重重。壞的銀行出不去，它們占據大量的金融資源，這些金融資源是嚴重低效率的。中小企業和低收入者無法得到金融有效支持。在產業方面，金融因局限于金融擔保的制約，無法向高技術產業提供及時有效的支持。這樣金融支持的創造性和有效性被嚴重限制。而要穩定貨幣流通，金融合理支持經濟的基礎。當然我國正進入經濟快速增長的有利時機，而綜合國力的競爭，關鍵是新技術、新知識的競爭。說到底是人才的競爭，但目前我國金融配置則無法應對這種新浪潮的挑戰。因此應該從戰略高度研究金融資源合理配置問題。以提升我國經濟在國際上的競爭力。

（三）加強調查研究，分析和掌握現金流通規律

人民銀行要認真搞好調查分析，密切關注轄區經濟發展規劃、社會投資變化以及金融運行狀況，及時掌握轄區現金投放、回籠新情況以及貨幣流通的新變化，注重對現金流入與流出的分析，摸清現金流向，掌握現金流通變化規律，提高貨幣投放回籠的預測能力，合理確定貨幣供應量和有效控制現金投放的過快增長。當前經濟主體隨意用現的現象比較普遍，大大增加了對現金的需求，未來幾年要進一步加強現金管理，嚴格監督社會經濟主體的用現行為，督促金融機構加強對開戶單位現金使用的控制，按照現金管理制度切實規范現金支取，控制不合理的現金支出。人民銀行要加大檢查和處罰力度，對違規金融機構和企業實施處罰，從而提高現金管理的嚴肅性和權威性。并加快結算制度的改革，推進金融服務電子化進程。要注意金融衍生產品和金融工具創新等對現金投放回籠的影響，特別是加強金融創新對現金投放回籠發生作用的機理的研究，估計到衍生產品、創新工具對貨幣供給、需求以及貨幣政策操作、傳導機制等方面可能帶來的影響，從而有針對性地采取預防措施，確保管理和服務能及時跟進。加強對新型支付結算方式的宣傳，大力推廣普及票據結算、信用卡結算等。針對社會信用環境差是導致經濟欠發達地區被動性選擇現金交易的一個重要因素。要改善和建立良好的社會信用環境。有關部門要正確引導市場參與主體樹立信用意識，弘揚和培養誠實守信的美德；對不守信用的行為嚴厲懲處，加大其失信成本。通過信用體系建設，推動信用環境的根本好轉，從而減少商品交易主體非現金結算的各種顧慮。