建立金融監管與貨幣政策協調運行機制初探

常龍

（吉林師范大學，吉林四平136000）

建立金融監管與貨幣政策協調運行機制初探

常龍

（吉林師范大學，吉林四平136000）

隨著我國經濟的不斷發展，對各個領域的監管力度隨之提升。金融系統作為我國重要的經濟命脈系統之一，在其運營過程中，給予了一定的政策扶持與法律監管，貨幣政策協調運行機制的建立就是其中一個重要的分支項目。為了進一步研究選題內容，完善運行效果，筆者介紹了研究現狀，分析了協調二者的重要作用，闡述了二者之間的特性，提出了協調運行機制建立的方式，以期達到研究的實效性。

金融監管；貨幣政策；協調機制

經濟的提升帶動金融行業的發展，在金融經濟發展的過程中，均面臨著一定的問題，比如，如何確保金融市場的穩定運行，如何確定貨幣政策等等。以上種種問題嚴重制約我國金融市場的發展，尤其是在當前監管職能逐漸從中央銀行中剝離，使得金融監管與貨幣政策之間的矛盾日益增加。在這種情況下，相關人員建立了協調運行機制，以協調二者之間的關系，以期促進金融市場的發展。鑒于此，本文的研究工作勢在必行。

一、金融監管與貨幣政策關系的研究現狀

對于金融監管與貨幣政策之間的關系，相關的研究屢見不鮮，呈現出一定的研究熱潮，尤其是在監管職能由中央銀行分離以后。一些專家、學者認為，金融監管與貨幣政策之間具有一致性的特性，二者相輔相成，能夠互相促進。王國剛具體研究了貨幣政策與金融、資金之間的關系，并指出該政策對國民經濟的主要影響。[1]在其文章中，還對銀行內部系統進行了專門的研究，其指出銀行業正通過各種方式將其業務滲透到國民經濟發展過程中。所以，與銀行監管實施一定的配合對貨幣政策而言具有一定的優勢，能夠更好地實現最初的預期目標。還有一些專家、學者認為，金融監管與貨幣政策之間具有沖突性的特征，一旦引發沖突制高點，便會波及經濟生產，進而產生不良影響。依據這種情況，專家指出，應采取相應的措施將二者之間沖突關系予以協調。張金城等具體研究了不同的監管方式，比如，銀行信貸、資本監管雙重順周期性與逆周期等等。[2]并以辯證主義角度對金融監管與貨幣政策之間的關系予以研究，體現其有效性。

二、加強金融監管與貨幣政策協調的重要作用

以往無論是金融監管，還是貨幣政策都是由中央銀行統一執行管理，主要是因為相關的政府職能部門賦予了中央銀行一定的權力，同時，中央銀行存在兩種“不同身份”。既是最后貸款人，又是唯一的貨幣發行者。針對這種情況而言，奠定了金融監管與貨幣政策之間的關系，間接的表現了二者之間的矛盾與協調問題的可容性。但是，隨著經濟的發展，各個金融機構為追求自身利益，將分界線勾畫的比較模糊，比如，當前全能型銀行機構日益增多，除了辦理金融業務以外，還包括一些保險、基金等。針對這種現象實，如果采取中央銀行統一監管的方式，注定會出現監管重疊，監管機構閑置的狀態。所以，政府職能部門為了有效緩解該現象帶來的嚴重影響，實施了監管職能由中央銀行分離的政策。只有這樣，監管當局以及中央銀行才能各司其職，履行好自己的職責，進而提升自身的專業化水平，完善專業化管理，促進金融經濟的長遠發展。鑒于此，加強金融監管與貨幣政策的協調能夠發揮二者之間的協同能力，體現互助效應。[3]

三、金融監管與貨幣政策之間的特性

（一）一致性目標分析

通過上文的闡述，能夠清晰地認識到金融監管與貨幣政策之間的特性，從某種角度而言，金融監管與貨幣政策具有一定的聯系，二者之間的關系尤為密切，展現了一致性的特性。比如，有效的貨幣政策可以為金融監管創造一定的有力環境，進而實施政策操作，相對的，成功的金融監管可以保證貨幣政策的順利實施，可以說，二者之間的關系是相輔相成的，是互惠互利的，是相互依存的。[4]二者之間的一致性目標主要體現在促進經濟發展方面，實施金融監管過程中，主要的方向在于維護金融市場，通過有效的監管手段，完善市場管理，促進金融市場的有序運行，以期建立穩定、科學、高效的金融體系。只有確保健全的金融體系建立才能保障金融交易者的利益，促使金融機構可以安全運行，將金融風險以及潛在風險予以有效控制。貨幣政策作為國家宏觀經濟調控的重要舉措之一，能夠有效地穩定物價，促進內需，保持國際收支平衡。所以，將二者協調一致，既能穩定金融秩序，又能促進經濟發展。[5]

（二）矛盾沖突性分析

金融監管與貨幣政策之間體現的矛盾沖突性包括多種方面的，是實施協調運行機制的主要原因。這種矛盾沖突性的具體原因包括以下幾個方面：首先，法定目標不一致。依據實際情況，二者的法定目標具有一定的區別，進而導致金融機構監管過程中，與中央銀行各自完成法定目標，呈現出一定的沖突特性；其次，信心交流相對閉塞。在金融監管職能從中央銀行分離以后，職能更加具有針對性，使得中央銀行不再直接干涉監管。[6]在這種情況下，信息交流不暢，監管部門獲得信息的渠道相對閉塞，突發事件發生

時，無力抵抗，進而造成監管失誤；最后，內在周期差異性較大。依據相關理論文獻內容，明確了實施貨幣政策的根本目的。所以，總結出其具有“逆經濟周期”的重要特性，經濟低迷時可以采取貨幣政策，以促進經濟增長。但是由于內在周期差異較大，使得矛盾沖突愈加明顯。

四、金融監管與貨幣政策協調運行機制的建立

（一）強化法律機制建設

法律機制建設具有一定的約束力，能夠對各方職責與權力范圍予以界定，進而更好地開展相關工作。從某種意義上來說，法律機制的建設是建立金融監管與貨幣政策協調運行機制的基礎，具有重要作用。在具體實施過程中，除了要強化法律機制建設以協調金融法規以外，對現有的法律法規還應予以調整，做到有效的修訂與補充。通過法律條文的確立，明確相關管理者的責任以及協調的主體，將存在缺陷的法律法規予以完善，必要時可以將其廢除。不僅如此，一旦貨幣政策實施過程中對金融監管產生負面影響，應找出其具體原因，并予以及時地修正與完善，以保證監管的順利進行。[7]在協調機制建立的過程中，應明確金融監管部門以及中央銀行之間的關系，將具體職責、具體權力以及需要協調的內容進行有效地界定，避免監管失誤現象的發生。除此之外，由于金融監管與貨幣政策均屬于宏觀調控的必要手段，不僅要確保與中央銀行的有效合作，還應加強與政府部門的有效配合，以期完善協調工作。

（二）完善權力分配

金融監管與貨幣政策之間呈現的沖突性主要原因在于權力分配不明，使得中央銀行與金融機構監管職能出現矛盾。在具體實施過程中，中央銀行在既承擔最后貸款人的職責，同時又肩負監管義務的情況下，一旦金融體系出現嚴重的問題時，中央銀行勢必會將穩定幣值的目標擱置一旁，進而幫助陷入金融危機中的金融機構，為其注入相應的資金，保證金融機構能夠安然度過危機。但是，就實際情況而言，當金融監管職能從中央銀行分離以后，矛盾依然存在，并且呈現出矛盾轉化現象，原有的內部矛盾轉化成為兩類機構之間的矛盾，而在解決其矛盾過程中，需要以更加公開的形式進行。[8]鑒于此，完善權力分配機制尤為重要，可以將不同的權力賦予不同的監管部門，進而展現出監管效用，促進監管水平的提升。比如，中央銀行在行使“最后貸款人”的職能時，要明確權限，與金融監管機構商議，進而達成共識，并依據金融監管機構的信息予以正確判斷，避免貨幣政策反應延遲現象發生。

（三）構建信息平臺

當前屬于信息化時代，社會中各個領域均充斥著信息，對于信息的掌握程度直接影響著決策內容，是判斷決策的基礎。為了有效促進金融監管與貨幣政策之間的協調性，以期促進監管水平的提升，需要各個部門之間進行信息交流。在這個過程中，想要在各個部門之間最大化地利用信息，需要在各部門之間構建信息平臺，以最大程度地進行交流，進而協調金融監管與貨幣政策之間的關系，促進金融經濟的發展。雖然金融監管職能已從中央銀行分離出來，但是，金融監管機構所掌握的信息仍是比較完整的，而貨幣信息比較匱乏。相對的，中央銀行所掌握的金融信息比較匱乏，而貨幣信息較為完整，可以說，二者具有互補的關系。但是，不論是中央銀行在貨幣政策制定與執行過程中，還是金融監管機構在實施監管過程中，都需要相關的信息內容。所以，在相關部門構建信息平臺，能夠有效促進信息的補充與完善，實現信息共享，進而促進部門間的協調合作。

（四）建立監管機制

傳統的監管原則在于微觀審慎監管，在實施監管過程中，將重點放在獨立金融機構的個體性風險上，體現一定的細節監管力度。金融機構在監管時設定了一些監管指標，比如，資本充足率，客戶不良貸款比率等等，其認為，只有依據這樣的做法，才能保障金融體系的穩定運行，才能促進金融機構的長遠發展。但是，就實際情況而言，其提出的這種做法是比較片面的，比較狹隘的，對獨立金融機構的審慎行為是造成整個金融系統癱瘓的最大因素。所以，針對系統性風險而言，建立宏觀的監管機制尤為重要。依據上文內容可知，貨幣政策具有一定的“逆經濟周期”特性，與金融監管存在一定的矛盾沖突性。故建立相應的監管機制應降低金融監管“順周期”的特性，實現二者的有效互補，以確保在經濟低迷時期，二者的有效協調能夠體現巨大作用，進而發揮彼此的真正效用。[9]

通過研究，對金融監管與貨幣政策之間的矛盾具有一定的了解，在協調運行機制的建立過程中能夠賦予一定的針對性。從某種意義上來說，二者的最終目標在于互相促進，相輔相成，具有一致性以及包容性的特征，但是，二者之間存在的矛盾與沖突日益嚴重，進而打擊了最終目標的實現。故建立相應的協調運行機制具有一定的可行性，能夠有效完善二者的關系，使其互惠互利，共同發展。

[1]王國剛.簡論貨幣、金融與資金的相互關系及政策內涵[J].金融評論，2011(2)∶1-21-123.

[2]張金城，李成.銀行信貸、資本監管雙重順周期性與逆周期金融監管[J].金融論壇，2011(2)∶15-22.

[3]高山.金融創新、金融風險與我國金融監管模式研究[J].金融教學與研究，2009(1)∶2-6-36.

[4]高山.金融創新、金融風險與中國金融監管模式[J].廣東金融學院學報，2009(2)∶50-58.

[5]高山.金融創新、金融風險與我國金融監管模式研究[J].當代經濟管理，2009(4)∶82-86.

[6]齊小東.中國金融安全體系∶內在邏輯與目標模式[J].西部金融，2010(6)∶8-14.

[7]田光寧，姜世超.中國貨幣政策與金融監管的協調度∶2002—2012年的經驗[J].中央財經大學學報，2014 (12)∶38-45.

[8]王晶，黎桂林.宏觀審慎監管框架下的央行職能研究[J].區域金融研究，2014(5)∶31-37.

[9]賀光宇.建立貨幣政策與匯率政策的有效協調機制[J].經濟縱橫，2013(9)∶99-102.

［責任編輯：王鑫］

F822

A

1005-913X（2015）12-0111-02

2015-11-11

常龍(1990-)男，吉林四平人，助教，碩士，研究方向：財務管理及金融學。