基金觀點薈萃：博時、農(nóng)銀匯理

博時基金：

看好負(fù)債率較高行業(yè)

博時基金認(rèn)為，央行宣布的降息有助于緩解存量債務(wù)風(fēng)險。不對稱的降息短期將降低銀行的存貸差，銀行讓利于實體，銀行的低估值部分反映了上述事件。從中長期來看，降息有利于經(jīng)濟復(fù)蘇，緩解銀行不良性擔(dān)憂。

降息周期開啟后，后續(xù)看好房地產(chǎn)、電力、交通運輸?shù)荣Y產(chǎn)負(fù)債率較高的行業(yè)，同時也將使得保單的吸引力上升，因此看好保險板塊。另外，銀行間流動性寬松、實體流動性偏緊局面仍將維持一段時間，因此看好券商板塊。

農(nóng)銀匯理：

國企改革值得重點關(guān)注

與前三季度市場追逐成長的風(fēng)格不同，四季度A股資金博弈的色彩逐漸加重，對政策的敏感度也在加強和短視化。在傳統(tǒng)行業(yè)中，國企改革依舊將會是貫穿明年的主線機會，而新興行業(yè)方面，熱點在不斷輪換。

農(nóng)銀匯理認(rèn)為，在國企改革全面展開的背景下，兩條主線值得關(guān)注：一是具備條件，可先行先試的央企，尤其是已經(jīng)納入試點范圍的央企；二是市場基礎(chǔ)好、示范性強，優(yōu)先選擇試點模式更詳細(xì)、試點企業(yè)已明確的地方國企。endprint