金融股拉出市場(chǎng)空間 行業(yè)輪動(dòng)將展開(kāi)

馬坤

最近聽(tīng)到身邊的資深的投資者最多的抱怨是，最近這波行情我都還沒(méi)跑贏我爸（可自行替換為媽、叔、嬸、舅、姨等）呢。

作為職業(yè)炒股超過(guò)10年的投資者，經(jīng)歷過(guò)2006-2007年的大盤(pán)翻倍行情的大牛市，也經(jīng)歷過(guò)一年之內(nèi)大盤(pán)跌幅超過(guò)60%的大熊市，經(jīng)歷過(guò)連續(xù)拉板的牛股，也經(jīng)歷過(guò)被砸的滿頭是包的熊股，面對(duì)跑輸這么沒(méi)出息的話，天生自帶三分霸氣的我只有一句給力的回復(fù)：我也是。

申萬(wàn)銀行分類(lèi)指數(shù)本周上漲12.67%，證券分類(lèi)指數(shù)則上漲了19.79%，周五光大銀行、交通銀行、寧波銀行、中信銀行、華夏銀行、平安銀行六家銀行封于漲停板，這么大盤(pán)子集體封漲停的盛況多年未見(jiàn)；光大證券周漲幅37%，華泰證券周漲幅33%，方正證券周漲幅33%，國(guó)海證券周漲幅31%，山西證券周漲幅27%。

如果把時(shí)間周期向前拉，7月份以來(lái)，翻倍的券商股不少，在注冊(cè)制積極推進(jìn)的利好和市場(chǎng)成交量快速放大的利好下，券商股拔城奪寨，氣勢(shì)逼人。券商和銀行成為藍(lán)籌股引領(lǐng)市場(chǎng)不斷創(chuàng)反彈新高的主力，保險(xiǎn)股也不落后，新華保險(xiǎn)本周漲幅32%，也為大盤(pán)攻克2600點(diǎn)貢獻(xiàn)了能量。

本周成交額也是歷史新高，上海交易所周五成交了4020億元，是單日的歷史最高成交記錄，深圳成指單日交易額也超過(guò)3000億元達(dá)3085億，均是歷史最高記錄。

量?jī)r(jià)配合的反彈是有效的真實(shí)的反彈，這波大反彈的背后是融資融券余額突破8000億的大背景下發(fā)生的，市場(chǎng)中的投資者通過(guò)融資融券帶來(lái)了超過(guò)8000億的新增入場(chǎng)資金，來(lái)自渠道的資金也在向股市搬家，比如理財(cái)?shù)馁Y金，信托的資金，房地產(chǎn)的資金，股市一旦形成賺錢(qián)效應(yīng)，資金向股市搬家的趨勢(shì)將會(huì)愈演愈烈，這是我們中長(zhǎng)期看好市場(chǎng)的最重要的因素之一。

同時(shí)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率在下降，為股票市場(chǎng)估值提升提供了良好的市場(chǎng)利率環(huán)境，央行已經(jīng)下調(diào)了銀行的貸款利率，因?yàn)榉菍?duì)稱(chēng)降息，同時(shí)增加了浮動(dòng)區(qū)間，實(shí)際上存款的利率并沒(méi)有下降，從表面看銀行的利差是縮小的，但這些早被投資者預(yù)期了。

降息更多給銀行股帶來(lái)的是資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂減少，因此銀行股會(huì)漲，銀行股在凈資產(chǎn)之下的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)均不大，在國(guó)企混合所有制改革的形式下，凈資產(chǎn)之下轉(zhuǎn)讓銀行資產(chǎn)會(huì)涉及國(guó)有資產(chǎn)流失，要想完成混改，銀行股都站上凈資產(chǎn)是必須的。

當(dāng)金融股把市場(chǎng)空間拉出來(lái)后，接下來(lái)行業(yè)輪動(dòng)將展開(kāi)，那些還沒(méi)有漲的，或者前期漲了的，但近期調(diào)整完畢的，都將是下一波輪動(dòng)的板塊方向，另外像環(huán)保、醫(yī)藥、傳媒等等代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向的，且經(jīng)歷了較長(zhǎng)市場(chǎng)調(diào)整的板塊，都有可能是下一階段輪動(dòng)的重點(diǎn)方向。

目前投資者還應(yīng)積極關(guān)注新的催化的產(chǎn)生，催化劑多的行業(yè)下一階段漲幅就可能更高，比如持續(xù)的霧霾天氣可能會(huì)催化環(huán)保行情，老齡化的加速會(huì)催化醫(yī)藥股，三馬投資華誼兄弟可能催化傳媒股，高鐵在海外的不斷擴(kuò)張催化高鐵股，核電的不斷審批催化核電股等等，建議在關(guān)注行業(yè)輪動(dòng)的同時(shí)，積極關(guān)注新的催化劑不斷出臺(tái)的行業(yè)。endprint