企業管理中財務杠桿的運用研究

任艷軍

摘 要：企業通過合理應用財務杠桿，可以促進企業權益最大化，減輕企業的財務風險，較大程度的進行資本結構的優化。但是就目前而言，企業管理過程中，財務杠桿的運用策略和運用機制還有待健全和完善，并且需要更大程度的發揮財務杠桿的作用，為企業管理服務。

關鍵詞：企業管理；財務杠桿；運用

一、財務杠桿的內涵

財務杠桿是一個經濟概念，包含的內容較為豐富和復雜。一個方面，財務杠桿主要是指企業財務管理以及進行資本結構的優化決策過程中對企業負債的有效應用。因此，財務杠桿較大范圍的應用在融資和資本結構優化管理環節，并且通過對企業負債的應用為企業資本結構的優化和企業權益的提高創造有利的條件。另一方面，財務杠桿能夠發揮其增加企業負債、優化企業資本結構以及為企業經濟決策和籌資決策提供有效信息的作用，為企業增加額外收益和額外價值。財務杠桿能夠通過利用負債經營為企業創造更大的經濟效益和價值。

二、財務杠桿在企業管理中的作用

（一）優化企業資本結構。財務杠桿的一個重要作用是對企業的資本結構進行調整和優化管理，并且能夠反映出企業的經營管理狀況、財務管理水平以及財務風險的應對能力。企業可以通過財務杠桿的有效利用及時應對多變的市場環境和社會經濟環境，根據企業發展運營的實際狀況進行資本結構調整。財務杠桿對企業資本結構的調整和優化作用主要表現在以下幾個方面：第一，財務杠桿能夠對負債結構進行優化調整。第二，利用財務杠桿指標有助于形成企業財務運營狀況的預測。第三，財務杠桿促使企業資產轉換的速度和效率加快，進而提升企業償還負債的水平。

（二）減輕企業財務風險。財務杠桿在財務管理過程的運用中如果利用不當可能會造成企業償債水平降低或者是喪失的情況，進而企業無法運營下去或者會造成企業股東權益受到嚴重損害。舉債經營的企業面臨財務風險的可能性最大，既會因為現金流出大于現金流入導致難以償還本息，也會因為收入小于支出不能償還債務。科學利用財務杠桿可以將企業負債控制在一定范圍，進而減輕企業的財務風險。

（三）利于企業籌資決策。大部分的企業利用負債籌資進行企業運營，因此企業面臨負債和運營的壓力是必然的。財務杠桿可以將負債在基本結構中的比例控制在一定范圍內，與此同時利用財務杠桿可以為企業籌資決策提供重要信息和重要依據。企業籌資可以選擇的途徑很多，貸款以及發行股票債券等所占的比例較大。企業在籌資的過程中通常是多方式和多途徑的進行，因而，企業債務比例就需要得到控制和平衡管理，否則會導致企業負債難以償還的局面發生。針對這一問題，利用財務杠桿可以更好的幫助企業制定科學的籌資策略。財務杠桿通過評估企業收益以及風險，可以為企業籌資決策服務。

三、企業管理中財務杠桿的有效運用策略

（一）利用負債經營，提高企業實力。負債經營是企業提高運營實力和經濟效益的重要途徑，其主要原理是企業通過負債籌集到的資本進行企業運營和發展，利用負債資產獲得的收益大于負債成本，企業獲得了較大的額外收益并且符合財務管理目標的要求。財務杠桿在企業負債經營和經濟效益獲得中可以起到極為重要的作用，可以為企業舉債經營決策提供依據，保證負債維持在可控范圍內且不影響到企業的未來發展和正常運轉。

（二）合理控制負債籌資，保證企業順利運轉。企業籌集資本的一個重要你原因是維持企業經營和管理所需要的資本支持，合理控制負債籌資是企業發展和正常運行的重要保證。利用財務杠桿表示企業負債籌資的話主要體現為權益資本增加，企業預期報酬相應提升，進而會促進企業所發行股票債券價格的上升以及企業總體收益的擴大。因此，企業管理人員必須重視和發揮財務杠桿在企業負債籌資方面的價值。

（三）平衡擴大生產和銷售水平，提高企業盈利水平。隨著市場經濟的發展和市場環境的變化，企業為了實現更好地發展必須具有穩定的銷售能力以及收益能力，只有這樣企業才能有能力去償還債務和創造價值。因此，企業必須平衡擴大生產和銷售水平，提高企業的生產規模和生產水平，加強促銷力度，提高企業盈利水平。只有企業具備了較高的盈利水平后，才能為企業繼續擴大運營和管理，實現財務管理和經濟收益的擴大化，保證企業有足夠的實力償還債務。

（四）發揮財務杠桿的積極效應，實現企業效益最大化。財務杠桿效應包含兩個方面的內容，一方面財務杠桿具有積極效應；另一方面，財務杠桿具有消極效應。企業在進行財務管理和經濟決策的過程中必須要把握好財務杠桿的積極效應和消極效應的利用，在制定籌資策略、負債經營策略時要發揮財務杠桿的促進作用，合理設置財務杠桿率，幫助企業實現財務管理和經營的目標，保證企業股東權益的獲得和權益的提高。

總結：企業管理中財務杠桿的有效利用能夠減輕企業的經營風險和財務風險，促進企業資本結構的優化，保證企業順利籌資和持續經營。企業在未來的發展過程中必須繼續重視和發揮財務杠桿的作用，進行負債運營和投資管理，平衡擴大企業生產銷售水平，最大限度的控制企業面臨的風險和不利環境，提高企業運營效益。

參考文獻：

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