論企業財務戰略管理及其措施制定

郝永亮

摘要：隨著現代企業制度的建立與完善，企業財務戰略管理制度逐漸建立起來，它不僅充分吸收了企業財務管理的思想，更結合了戰略管理的精髓，以更優化的角度來管理企業的財務資源。本文將結合企業財務戰略管理的基本內涵和戰略管理模式選擇應注意的問題，分析我國企業財務戰略管理發展的困境，并進一步探討相關的改善措施。

關鍵詞：企業財務 戰略管理 發展困境 措施制定

一、企業財務戰略管理的內涵與特征

（一）企業財務戰略管理的內涵

企業財務戰略管理包含財務戰略和財務管理的雙重思想，其中財務戰略是指一段時間內根據內外部環境（包括外在的宏觀經濟走勢和內在的企業發展趨勢）對企業的相關財務活動從總體上進行方向、目標、規模、發展方式等方面的科學規劃，這種規劃的科學性直接關系到企業財務戰略定位是否準確，也影響著企業整體資源配置的有效性，進而影響企業的生產與經營的效益。企業財務戰略管理就是在分析相關宏觀經濟環境和企業發展趨勢的基礎上，根據相關的財務戰略的指導，對企業的資源進行整體規劃，包括從資源籌集到資源配置的全過程，是一個兼具全局性和長遠性的管理活動，從這個意義上看，企業財務戰略管理直接關系到企業的資源優化配置，對企業的可持續發展產生了重大的影響。

（二）企業財務戰略管理的特征

從以上的內涵可以看出，企業財務戰略管理就是戰略管理理論在財務管理上的應用，既展示了戰略管理的基本思想，又體現了企業財務管理的基本原則，它具有以下三個方面的特征：一是動態性，作為企業財務戰略管理的邏輯起點——戰略目標和財務目標的確立具有動態性，其受約束的理財環境也具有相應的動態性；二是全局性，財務戰略管理是對企業的資源進行整體規劃，包括從資源籌集到資源配置的全過程，涉及范圍廣泛；三是長遠性，財務戰略管理制定的是一個長遠的目標，以充分發揮財務管理的風險預警功能，從而提高企業的可持續發展能力。

二、企業財務戰略管理的主要內容

企業財務戰略管理包括從資源籌集到資源配置的全過程，因而從企業資金管理的過程來看，企業財務戰略管理的主要內容包括三個方面：籌資戰略管理、投資戰略管理以及收益分配戰略管理，每一部分都是財務戰略管理的重要環節，缺一不可。

（一）籌資戰略管理

籌資戰略就是企業根據外在的宏觀經濟走勢和內在的企業發展現狀及趨勢，并在企業整體發展目標的指導下，對企業資金的來源進行相應的、系統的、全局的規劃，這種規劃包括籌資規模、籌資基本原則、籌資方式、相關風險等重要問題。在進行籌資戰略管理時應該遵循一定的原則，包括：成本收益原則、規模效益原則、穩定性原則等。

（二）投資戰略管理

與籌資戰略相反，企業的投資戰略是針對一定時間內企業的資金的去向進行的重要規劃，包括對企業資金投資的規模、目標、領域、方式等相關問題，一般來說，企業投資目標包括高收益性、低風險性、發展性等。企業在進行投資規模、投資領域以及投資方式的安排時要注意適度性和協同性原則，既要讓投資戰略與企業的發展需求相適應，又要與企業的風險承受能力相協調。

（三）收益分配戰略管理

收益分配戰略是針對企業的收益的規劃，也是企業的利益協調機制，是企業根據相應的發展戰略實現企業收益在利益相關者（包括企業股東、債權人、員工等）之間進行科學的分配，以促進企業可持續發展。收益分配戰略中，股利分配是一個重要問題，是否發放股利、發放多少以及何時增發都是其需要解決的問題，同時它還要兼顧股東利益和股價穩定，因而科學有效的股利分配政策是收益分配戰略管理的重點所在。

三、企業財務戰略類型的選擇問題

企業財務戰略存在多種類型，從發展路徑來看包括擴張性、穩健性、防御型、收縮型等等，每一種路徑選擇都應該充分尊重戰略選擇時期的宏觀經濟環境和企業發展現狀，并與企業的長期發展目標相適應，同時還要注意以下幾個方面的問題：

（一）財務戰略選擇應順應經濟發展周期

經濟發展的波動性決定了經濟發展周期的存在，一個完整的經濟周期包括復蘇、繁榮、衰退以及蕭條等四個階段，經濟周期不僅對整個宏觀經濟有著根本性的影響，對市場經濟中的每個個體即各個企業的影響也是至關重要的。無論是企業的籌資投資活動，還是收益分配政策都會受到經濟周期的影響，在經濟衰退時期制定過于積極的投資戰略和股利分配戰略就是逆經濟周期的表現，這種忽視經濟周期的戰略管理不僅會影響財務戰略本身的科學性，更會嚴重影響企業的發展。因而企業要做到科學的財務戰略管理，就應該主動分析宏觀經濟形勢，分析經濟周期走勢，盡可能順應經濟發展周期，在相應的經濟發展階段制定出相應類型的財務戰略。

（二）財務戰略選擇應順應企業發展周期

與宏觀經濟發展類似，微觀經濟中的企業發展也具有一定的波動性，也具有其發展周期，通常包括初創期、成長期、成熟期和衰退期四個時期。企業發展周期直接關系到企業產品的生命力，因此財務戰略的選擇也必須準確把握企業的發展周期，并根據各個發展階段的特點制定出相應的財務戰略。通常在企業初創期，籌資戰略是財務戰略管理的重點，應該選擇擴張型的戰略；而在成長期和成熟期，投資戰略管理是實現企業發展壯大的關鍵，擴張型和穩健型是較好的選擇；而針對衰退期的企業，收縮型的戰略是企業得以重生的關鍵。

（三）財務戰略選擇受企業資源約束

企業財務戰略選擇不僅要受宏觀經濟周期和企業經濟周期的影響，還要受企業的發展能力的約束，而這種發展能力具體表現為企業擁有的資源。企業的財務戰略的制定必須建立在企業的資源稟賦約束的基礎上，任何超越資源約束的發展戰略都是超前的、不科學的，這不僅無法實現企業資金和資源的優化配置，還會嚴重影響企業的可持續發展。

四、我國企業財務戰略管理的困境

（一）財務管理觀念落后，忽視財務戰略管理endprint

雖然財務戰略管理的出現極大地改善了企業的理財環境和財務管理現狀，但目前我國大多數企業的財務管理觀念仍然較為落后，對財務戰略管理的重要性認識不足，缺乏相應的財務戰略管理部門和人才，從企業的經營者到企業的財務管理人員都普遍存在財務戰略管理意識不夠的問題，導致整個企業的財務戰略管理基本處于空白狀態。

（二）財務戰略管理不全面，重制定輕實施

財務戰略管理是一個全局性的管理活動，完整的財務戰略管理應該包括財務戰略的制定、實施、控制與評價四個階段，這四個階段相輔相成，共同構成一個有機整體，缺了任何一個方面的財務戰略管理都無法實現其重要作用。然而目前我國一些企業存在著重視財務戰略的制定卻輕視戰略的實施和控制的問題，在財務戰略的制定初期熱情高漲，而在后期的實施和控制階段卻因為種種復雜性和困難性而對財務戰略有所輕視。

（三）財務戰略管理不成體系，缺乏評價和激勵機制

科學的財務戰略應該是一個有組織的統一整體，而配套的評價體系和激勵機制是促進財務戰略有效實施的重要手段。而我國許多企業在進行財務戰略管理時，忽視了評價體系和激勵機制的配套，對財務戰略的有效實施的反饋關注度不夠，從而使得財務戰略管理的積極性作用大打折扣。

五、優化企業財務戰略管理的措施

（一）科學制定財務戰略管理的目標，樹立財務戰略管理意識

首先，企業經營者應該充分意識到財務戰略管理的重要意義，加強對財務戰略管理的宣傳和教育，在整個企業尤其是財務管理部門樹立起財務戰略管理意識，使得財務戰略管理得以滲透到企業的每一個細胞中。其次，還要科學地制定財務戰略管理的目標，注意財務戰略選擇的相關問題，既要順應宏觀經濟發展周期和企業發展階段，又要充分考慮企業的能力約束。

（二）引進高素質的專業人才，培養核心的財務管理人力資源

財務戰略管理對企業的財務管理人才提出更高的要求，既要求具備會計、財務、審計等傳統的財務管理專業知識，還要求具備銀行、金融、資金管理、信息技術等現代金融專業知識，這就要求企業提高對財務管理人員的素質要求，提高財務管理人員的招聘門檻，建立相應的薪酬機制和淘汰激勵機制，同時加強對已有的財務管理人員加強專業知識培訓。

（三）建立科學的財務治理制度

科學的財務治理制度是財務戰略管理得以順利實施的前提，因而企業還應該加強財務治理制度建設，在進行財務戰略管理的同時，建立配套的評價體系、激勵機制、分配制度、人事制度等制度，促進企業財務戰略管理的有效實施。

參考文獻：

[1]格里·約翰遜， 凱萬·斯科爾斯，戰略管理（第六版）[M].王軍等譯，北京：人民郵電出版社，2004年

[2]黃國良，潘華，鐘曉東.基于企業核心能力培育的財務戰略研究[J].當代財經，

2004，（5）：116-118，122

[3]武強業.淺談企業財務戰略[J].職業圈，2007，（10）：27-33

[4]高淑蓮.高級財務管理理論與實務[M].大連：東北財經大學出版社，2005年

[5]終念其.淺析中小企業財務戰略管理[N].湖南大眾傳媒職業技術學院學報，2009，（07），89-91

[6]張艷紅.論新形勢下企業財務戰略管理及對策[J].特區經濟，2011，（06），110-112endprint