優先股制度在我國應用初探

摘 要 隨著優先股制度在我國的推廣出臺，優先股制度將成為我國資本市場的又一主要制度，也為我國的金融投資提供了一種新的方式。與此同時，經過對優先股制度的分析，可以看出，我國的國有商業銀行是最適合優先股制度推廣的。針對這樣的情況，本文將通過具體的分析我國國有商業銀行銀行應用優先股制度的方法，進行優先股制度在我國應用的可行路徑分析。

關鍵詞 優先股制度 應用初探 商業銀行 模式

作者簡介：李榮，湖南工業大學法學院。

中圖分類號：D922.29 文獻標識碼：A 文章編號：1009-0592（2014）12-043-02

2013年，我國正式頒布了關于優先股的試點要求，并對優先股的試點工作要求進行了具體的規定。在規定之中，具體的指出了優先股工作之中，股東應當承擔的義務和可以享受的權利，并對優先股工作之中的具體政策進行了具體的布置，這一系列法律法規的頒布，就表明了我國的優先股制度已經逐步的進入了實際的運行過程之中。但是，在優先股制度引入中國金融行業的初期，為了充分的保證金融行業的有效運行，可以在優先股制度引進的初期，優先的從我國的各個國有商業銀行開展，充分的利用好國有商業銀行金融盈利能力比較強的特點，吸取優先股制度的優越特點，促進我國金融行業的發展。通過本文的論述，筆者一方面希望能夠起到一個拋磚引玉的作用，另一方面，希望能夠給相關的工作人員提供一點參考借鑒的材料。

一、利用發行優先股來提高資本充足率

在商業銀行進行資本運作的過程之中，要充分的考慮到銀行內部的資本充足率狀況（所謂資本充足率，指的就是在進行交易的過程之中，商業銀行所具有的資金的總數值以及商業銀行所具有的風險資產的數值的總數），通過對銀行內部的資本充足率進行計算，可以有效的將銀行內部的存款人和債權人的關系進行有效的評估，并對商業銀行可能會得到的損失數額進行評估。一般情況下，如果商業銀行能夠設置好內部的資本充足率，在后續的管理過程之中，就可以有效的保證商業銀行的各種權益得到有效的維護，也可以促進商業銀行的正常運行發展。截至目前為止，我國的財政管理部門對于我國各個金融商業銀行的資本充足率已經有了明確的管理規定，其目的就是為了保證商業銀行能夠處于正確的發展軌跡，抵御隨時可能出現的風險情況（例如，在2012年，我國的銀行監督委員會就頒布了相應的《關于實施〈商業銀行資本管理辦法（試行）〉過渡期安排相關事項的通知》，在該管理規定之中，就具體的指出了我國的商業銀行在管理過程之中要做的具體規范事宜）。

在相關管理部門的監督管理下，我國的各個商業銀行在2013年年底基本上達到了相應的資本充足率要求（都高于百分之七點五的要求），但是，其資本充足率只是剛剛超過了相應的底線要求，并沒有達到要求的正常數值，這就表明，為了滿足各個商業銀行的具體的資本充足率的需求，就需要各個商業銀行在管理經營的過程之中，充分的對相應的管理策略進行思考。

在我國傳統的金融管理模式運行下，我國國內的各個商業銀行在進行融資的過程之中，所使用的融資渠道的方式相對比較有限，一般情況下，融資所采用的方式只是通過配股、利潤留存等方法，這就導致在進行融資的過程之中，很容易產生不利的影響，最終嚴重的影響到我國的金融行業的正常發展。與此同時，隨著我國社會經濟的持續快速發展，我國的各個商業銀行的經營總數額在近幾年來飛速增長，已經取得了令人矚目的成就。在這樣的背景下，就會給我國的股票市場帶來巨大的壓力（發型的股票已經難以滿足經濟的快速增長需要），與此同時，使用普通股票的方式來進行融資活動，所帶給我國商業銀行的資金成本壓力也很大。針對這樣的情況，為了有效的解決普通股籌集資金方面的劣勢和壓力，就需要在后續的管理過程之中，充分的采用優先股的發行策略，促進經濟的發展，補充我國各個商業銀行的資金融合渠道，促進我國各個商業銀行的資金充足率。

二、尋找國有商業銀行發行優先股的適宜途徑

目前，我國的經濟發展已經進入了改革的深水區，在這一階段，我國的經濟事業要想發展，就必須不斷的推陳出新，找尋出適合我國的企業發展的具體方法和模式。具體的來說，在進行我國的商業銀行改革管理的過程之中，要充分的考慮到這個經濟時代的具體特征，并在我國的商業銀行的股權模式的轉變過程之中，充分將優先股的控股方式和我國的商業銀行的經濟模式結合在一起，并將優先股的控股方式有效的替代進我國的商業銀行體制之中去，打破傳統的經濟體制的烙印，促進優先股制度在我國的商業銀行的推廣。

目前，為了有效的促進我國的商業銀行的金融改革，我國專門成立了中央匯金投資有限責任公司來進行對優先股的推廣工作，在該公司內部，我國的各個商業銀行都占據了大多數的股份結構。在我國的各個商業銀行處于轉型的歷史時期，為了有效的保證我國的社會經濟的持續快速健康發展，并保證我國的商業銀行對于我國的各個商業領域的控制力，就需要在進行經濟改革的過程之中，不僅僅要重視到我國的國家經濟的主體地位，還要充分的重視到激發市場的活力。具體的來說，就是在進行我國的優先股的改革過程之中，充分的將我國的國有股轉化成為相應的優選股，在保證我國對于商業銀行的控制能力的基礎上，保證我國的各個商業銀行能夠具有著足夠的融資路徑，保證我國的商業銀行具備生機與活力。

從西方發達國家采用優先股的控制方案來看，在進行商業銀行的控制管理過程之中，將資本因素和市場因素適當的引進，在一定程度上是有利于促進商業銀行發展的。在這個過程之中，就需要國家對于商業銀行的安全管理過程之中，充分的保證我國的商業銀行處于正確的管理范圍之內。

在我國的商業銀行的優先股改革方案的引進過程之中，要充分的考慮到優先股的控制方案涉及到的各個方面的利益。一般情況下，雖然我國的各個商業銀行具備著龐大的規模和巨額的資金。但是，具體的分配到每一份股權之中去，所產生的利潤的數額也是相對比較有限的。與此同時，使用了優先股的管理制度之后，原先是普通股的股權住轉換成為了優先股之后，就必須優先的保證優先股的資金數額的收益，在在很大的程度上可以促進我國的各個商業銀行的經濟利益的獲取，也有利于我國的各個商業銀行獲取更多的經濟上的話語權。在這樣的背景下，即可以有效的避免過多的行政因素的干預影響到我國的各個商業銀行的發展運行，又可以有效的保證我國的政府部門具備著對商業銀行的足夠的控制力。與此同時，隨著優先股制度的逐步完善，也會對進行優先股持有的客戶提出更多的要求，為促進技術進步和社會經濟的發展發揮出積極的促進作用。

三、選擇國有商業銀行發行優先股的適宜模式

當采用優先股制度的商業銀行進行利潤分配的過程之中，如果出現了當年的商業銀行的利潤不足，不具備足夠的資金向相應的優先股的控股股東發放相應的利潤資金的時候，就可以按照處理方式的不同，將優先股的模式分為兩種（一種模式是進行利潤累計的累計優先股控股方式，另一種是不進行利潤累計的不累計優先股控股方式）。具體的來說，累積優先股的控股方式指的是在進行利潤分配的過程之中，如果在第一年所產生的利潤的數額難以滿足實際的需要，不能夠在當年就把優先股的利潤分配給股東，就將這一部分累計進入下一年的利潤分配過程之中，并在盈利數足夠的年份將所有的利潤的拖欠的數額補充完畢，這就是累計的控股模式，在這種模式的運行之下，只有當所有股東的利潤都分配完畢之后，才能夠進行下一部分的分紅工作，否則將不能夠進行利潤的分配工作。

在進行優先股的分配的過程之中，如果在進行優先股的利潤的分配過程之中，優先股的控股人員能否在進行利潤分配的過程之中，和相應的普通股的股東一起進行對股票的分紅工作，也可以將優先股的控制模式分為兩種，一種是可以參與進控股的參與控股控股模式，一種是不能夠參與進控股的非參與控股的控模式。一般情況下，參與分配的優先股控股模式可以參與進剩余利潤的分配工作，而非參與分配的優先股控股模式，這些優先股的控股的股東在進行利潤分配的過程之中，就不能夠和普通股的控股人員儀器進行剩余利潤的分配工作了。

在我國的優先股的控制改革的過程之中，要將我國的各個商業銀行的普通股有效的轉化成為優先股資源，并按照剛剛頒布的相應的指導意見之中的具體規定進行利潤的分配工作。在進行具體的優先股的控股方式的選擇的過程之中，要根據相應的選擇的經營方式的具體情況，進行對優先股的適宜模式的選擇。如果在管理的過程之中，出現了經營不善的情況，我國的各個商業銀行可以選擇先不進行對有限進行利潤支配的方式，并按照相應的盈利方式，累積到下一年進行支配，在這樣的優先股的支配方式之下，就可以充分照顧好我國的商業銀行的普通股東和優先股股東的利益，并有效的保證我國的商業銀行在運行的過程之中，保證一個較好的盈利能力。

四、結論

綜上所述，優先股制度在我國金融市場的推行和應用有著重要的意義。與此同時，作為一種重要的經濟組成方式，優先股制度的經濟運行方式在西方發達國家已經有了很長的歷史。通過對優先股制度的應用，可以有效的為我國的金融機構提供多種多樣的融資方式，也可以為投資者提供更多的投資渠道。優先股制度在上世紀九十年在我國已經有了形成的雛形，但是，由于我國一直以來并未有針對優先股制度成立一個完善的法律法規，這就導致優先股制度在我國的金融市場的推廣并不是很順利。但是，隨著我國國務院頒布的針對優先股制度的相關指導意見的出臺，我國的資本市場已經開始試圖建立一套完善的優先股管理制度，并從我國的商業銀行開始試點，開展關于優先股制度的初步試探研究，相信隨著時間的發展，優先股制度將會為促進我國經濟的持續快速健康發展提供幫助。以上是本人的粗淺之見，但是由于本人的知識水平及文字組織能力有限，因此文中如有不到之處還望不吝賜教。

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