公司評級：中際裝備、中鎢高新、諾普信

中際裝備：思奈環科注入助公司轉型

中際裝備（300308）：公司擬出資3733？萬元向思奈環科進行增資，占注冊資本的56%，戰略合作方合計現金出資1600萬元占注冊資本的24%。

思奈環科是技術領先的擁有空氣凈化全系列產品及解決方案的環保企業。思奈環科專注于環保，其子公司尼爾遜科技現有產品已涵蓋家用、醫療、商用、車載等多個領域，并在大氣污染治理和新風凈化工程方面取得進展。思奈擁有由留美歸國科學家和國內專家組成的研發團隊，其家用、醫用、商用產品經國家多個權威部門在國家標準30m3的測試艙內檢測結果顯示，在潔凈空氣量（CADR）、去除PM2.5、甲醛、苯和消毒除菌等方面，效果明顯優于其他空氣凈化器產品。

公司在充分分析市場和現有資源潛力的情況下，預計未來三年銷售各型號空氣凈化產品9-15萬臺，其中：家用系列產品7.5-10萬臺；商用系列產品1.5-3萬臺；醫用系列產品600-1000臺；新風系統環境工程18-24個。根據公司產品官網售價及行業普遍渠道銷售策略，預計思奈14年將實現收入1.8億元。思奈一季度處于產品架構調整期，市場開拓儲備蓄力，訂單已逐步落定，實質產品銷售將從二季度提速，預計中報將開始體現利潤。

操作策略：二級市場上，公司股價調整充分，目前均線系統多頭排列，后市可關注。

中鎢高新：成交量整體放大

中鎢高新（000657）：公司于2013年恢復上市，并先后完成了資產重組和配套融資。重組后，公司以硬質合金、鎢相關業務為主，持有株硬集團100%股權和自硬公司80%股權， 是國內硬質合金行業的龍頭企業，市場占有率達35%左右。

受鎢價格回落影響，未來三年，現有業務條件下其業務整體毛利率將較過去兩年低2-5個百分點。另外，五礦正推進鎢事業部建設，理順管理與人事。公司在推進制度建設，優化公司考核體系，降本增效。

中國五礦是全球領先的鎢資源商。中國五礦旗下鎢礦山控制了中國約38.3%的鎢精礦生產配額，因此其承諾使中鎢高新形成集鎢礦山在內的完整鎢產業鏈業具有較大的可行性。仔細梳理發現，中國五礦擁有的鎢礦山均存在諸多的注入難題，而這些資產大致可以分為四大塊，注入之后的影響各不相同。在高端的硬質合金還離中國企業比較遙遠的情況下，擁抱上游原材料才是企業真正具有競爭力的必備因素，這方面廈鎢和章鎢都是明證。鎢礦資產注入后，中鎢高新才能真正實現鳳凰涅槃。中國五礦對其重組時的承諾是三年內完成，將于2015年底到期，距離承諾期漸行漸近。

操作策略：二級市場上，公司股價穩步盤升，突破整理平臺，可作為重組股配置。

諾普信：增發強化領先優勢

諾普信（002256）：經過近幾年調整，公司更加注重對植保服務的投入，聚焦大品，設立作物經理，改變了僅依靠銷售人員增加拉動銷售收入增長模式，渠道效率持續提升。盡管上半年由于減少了部分毛利率高但銷量不大農藥制劑品種銷售，公司綜合毛利率略下降2.67個百分點至36.68%，但利潤依然實現較快增長，這主要有兩個方面原因：第一、公司營銷策略得當，品牌影響力增強，上半年收入同比增長25.39%，其中主導產品農藥制劑實現收入13.98億元，同比增長26.7%；其次、公司渠道效率提升效應繼續體現，2014年上半年銷售費用率和管理費用率為14.3%和7.74%，分別同比下降3.63和1.54個百分點。

公司非公開發行項目圍繞渠道和產品展開，將進一步強化農藥制劑領先優勢?；贠2O 的農資大平臺建設項目通過建設區域植保技術服務平臺以及作物社區遠程服務網絡，以公司技術人才體系為紐帶，實現線上線下的有機互動，O2O農資大平臺是公司對現有營銷網絡整合的新嘗試，順應了土地流轉、種植集約化、智慧農業的發展趨勢，有望進一步鞏固公司的營銷優勢、強化一體化植保技術服務提供商的地位；考慮到目前公司市占率仍比較低（約4%），若全部增發項目順利實施，公司未來市場份額提升潛力巨大。

操作策略：二級市場上，公司股價形成了上漲趨勢，后市可逢低關注。

杉杉股份：MACD指標傳遞做多信號

杉杉股份（600884）：公司正極材料在第一梯隊中已經脫穎而出；負極材料穩居行業第二；電解液銷量雖然暫時滑落至行業第四，但是隨著廊坊新增4000噸產能的投產，公司將重回行業“三甲”。上半年正極材料業務和電解液業務盈利狀況有所下降，但是負極業務在收入端和凈利潤端保持近30%。公司生產的人造石墨負極材料在市場有很強競爭力。上半年受益于下游需求的拉動，在較好維持產品價格的同時加大幅度提升產品出貨量。

服裝業務方面，近兩年，公司原創杉杉品牌服裝業務的表現雖然還算穩定，但是多品牌業務則因為戰略調整的影響導致業績持續下滑。此外，公司針織品業務受匯率波動和成本上升的影響，經營壓力也不小。雖然公司服裝業務的總體表現差強人意，但我們對公司服裝業務的未來卻并不悲觀，因為隨著多品牌業務轉型的逐步完成和針織品業務的升級，公司服裝業務在接下來轉好的可能性很大。

投資業務近年來一直給公司貢獻穩定的投資收益。目前公司在金融股權投資、類金融股權投資和創投業務等方面的工作都在穩步地推進，為鋰電材料和服裝業務提供支持。

操作策略：二級市場上，公司股價高位強勢調整，MACD指標金叉，后市可積極關注。

桂林旅游：治理機制有望改善

桂林旅游（000978）：桂林旅游發展總公司與海航旅游集團、桂林經投、臨桂城建共同設立桂林航空旅游集團。其中，海航旅游集團現金16.25億元，認購65%股權，桂林經投、臨桂城建分別以現金2.335億元認購9.34%股權，桂林旅游發展總公司以桂林旅游18%股權出資，認購16.32%股權。據此，海航集團間接控股桂林旅游18%股權，成為桂林旅游第一大股東。桂林國資委合計持股15.59%，成為第二大股東。桂林旅游由國有控股變成民營控股，體制的變化將帶來改善的預期。

此外，公司未來發展看點有幾個：1）湘桂鐵路2013年底通車，桂林通過長沙，接入京廣高鐵大動脈；2014年貴廣高鐵將通車，廣州到桂林僅需2小時。因此，2015年，桂林交通狀況將大幅改善。2）新一屆市委市政府給桂林帶來了非常大的變化，萬達、華潤、港中旅等集團紛紛進駐桂林，對于桂林旅游勝地的發展，應該抱有信心；對于后續的政策支持，也可略提高預期。3）桂林旅游在桂林擁有諸多旅游資源，如漓江游船、兩江四湖、銀子巖、龍勝溫泉、豐魚巖、賀州溫泉、資源丹霞山、龍脊梯田等。此外，擁有井岡山旅游股份公司21%股權。將充分受益交通的改善。

操作策略：二級市場上，公司股價逐漸脫離底部，成家量有所放大，后市可積極關注。

超聲電子：短期均線多頭排列

超聲電子（000823）：從6、7月開始智能手機臺灣供應鏈持續供給不足，半導體制造商臺積電、聯電訂單飽滿，晶圓交貨期由正常的一個季度增加至五個月以上；主要封測臺廠出貨持續樂觀，部分臺廠調高今年資本支出規模；蘋果iPhone6、iPad旺季出貨啟動在即，加上三星、小米等新廠商開始大量采用金屬外殼，金屬外殼產能出現嚴重供不應求；臺灣PCB廠商7月營收數據實現環比增長，產能利用率已從二季度的90%提高到95%。在智能手機等消費電子持續繁榮的帶動下，公司高層PCB產銷兩旺，目前基本處于滿產狀態，新募投項目產能已達到60%，主要應用智能手機領域。公司是蘋果PCB板的供應商，2014年三四季度iPhone 6、iWatch等新品發布將提升對PCB的需求，對公司產品將起到拉動作用。

公司4G基站用PCB板已大批量供貨，同時4G手機換機潮來臨，將共同推動4G系統設備出貨量增長，一定程度上推動公司PCB產品銷量上升。

募投的電容式觸摸屏產業化建設項目已于2014年5月份順利部分投產，形成了年產15萬平的電容式觸摸屏產能。公司觸摸屏技術主要是OGS，目前智能設備觸控市場上OGS大規模應用趨勢明顯，今年公司電容屏新項目建成，新生產線將釋放產能，將拉動公司銷售收入的增長。

操作策略：二級市場上，著8月份的突破公司股價隨正式邁入上漲趨勢，后市關注。