互聯網金融對現有金融體系的影響探析

王博

摘要：互聯網金融的速猛發展對現有金融體系帶來較大沖擊。面對這一新挑戰，傳統金融機構、金融市場以及金融監管部門應如何應對？本文通過分析互聯網金融的內涵，以及其對現有金融體系的影響，結合互聯網金融風險，從完善法律體系、健全監管體系、加強消費者權益保護等方面提出相關建議。

關鍵詞：互聯網金融 金融體系 影響

2013年以來，以第三方支付、移動支付、網絡借貸、眾籌融資等形式出現的互聯網金融發展迅猛，他們以新產品、低門檻、高收益為賣點向現有金融體系發起挑戰，影響到未來金融模式走向。如，2014年2月中旬余額寶規模超過4000億元，但 2014年2月15日央行發布的數據顯示，1月份人民幣存款減少9402億元，業內人士認為約有三分之一或者更多潛在存款被搬家至余額寶，還有一大部分資金進入其他互聯網金融體系。基于上述情況，本文就互聯網金融對現有金融體系的影響和沖擊展開探討。

一、互聯網金融釋義

以互聯網為代表的現代信息科技，特別是移動支付、云計算、社交網絡和基于大數據的數據挖掘等，將對人類金融模式產生根本影響，以相關技術主導金融的行業稱之為互聯網金融。互聯網金融涉及三個直接主體：互聯網平臺公司、基金公司和互聯網客戶。互聯網平臺公司是掌握一定互聯網入口的第三方機構，為互聯網客戶提供基金購買的平臺和接口；基金公司是基金發行和銷售者；互聯網客戶是互聯網平臺公司的注冊客戶，是基金的購買者。

以余額寶為例，天弘基金公司發行和銷售貨幣基金增利寶，并將其嵌入余額寶直銷；支付寶客戶是基金的購買者，通過將支付寶賬戶備付金轉入余額寶或從余額寶轉出到支付寶，實現對增利寶基金的購買和贖回交易（圖1）。余額寶業務流程包括實名認證、轉入、轉出三個環節。一是實名認證。支付寶是一個第三方電子商務基金銷售平臺，根據監管規定，第三方電子商務平臺經營者應對基金投資人賬戶進行實名制管理，未實名認證的支付寶客戶必須通過銀行卡認證才能使用余額寶。二是轉入。轉入是指支付寶客戶把支付寶賬戶內的備付金余額轉入余額寶，轉入單筆金額最低為1元，最高沒有限額，為正整數即可。三是轉出。余額寶總資金可以隨時轉出或用于淘寶網購支付，轉出金額實時到達支付寶賬戶，單日/單筆/單月最高金額100萬元，對于實時轉出金額（包括網購支付）不享受當天收益。

二、互聯網金融對金融體系的影響

（一）對傳統金融機構的影響

一是中介角色受到弱化。互聯網金融模式下，資金融通雙方不再需要銀行或交易所等中介機構，可以通過網絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，去中介化作用明顯。二是經營模式受到挑戰。互聯網金融利用“云計算”原理，將不對稱、金字塔型的信息扁平化，實現數據處理的開放性、標準化、結構化，提高數據使用效率。三是收入來源受到沖擊。互聯網金融模式下，隨著市場參與者更為大眾化和普及化，社會分工和專業化被大大淡化，加之利率市場化進程的加快，利差收入將減少，非利息收入在收入中的比重明顯提高，使傳統金融模式下銀行的收入來源受到嚴重沖擊。

（二）對金融監管體系的影響

一是現行的“分業經營，分業監管”制度將被“全能經營、統一監管”制度所替代。互聯網的開放性和虛擬性大大降低了各種金融服務產品和整個金融產業的進入壁壘，各種金融機構提供的服務日漸趨同，金融業務綜合化發展趨勢不斷加強，混業經營成為金融業必然的發展趨勢。二是金融監管法律法規的有效性減弱。隨著金融業務網絡化、虛擬化的發展，金融監管的法律法規和監管手段越來越落后于網絡金融業務的創新與發展。由網絡業務帶來的一系列法律監管問題，要求必須在短期內制定相關法律法規，才能有效地降低網絡金融業務乃至整個金融體系的風險。三是互聯網金融發展的無國界化與金融監管的國家主權化之間的矛盾日益加深。互聯網金融的模糊疆界性和相對較低的轉移成本，不僅使各國政府有效抑制金融機構的國際避稅行為變得越來越困難，也使各國中央銀行對金融市場單一監管的有效性大打折扣。

（三）對傳統金融格局的影響

一是互聯網金融將導致傳統金融機構經營方式發生轉變。隨著互聯網的普及，電子銀行將成為大部分銀行產品的銷售支持渠道和客戶服務渠道。二是互聯網金融將導致金融生態發生變化。互聯網打破了傳統金融機構間的競爭壁壘，互聯互通成為可能，銀行間通過提供跨行服務來競爭客戶群已成為現實。

三、相關建議

（一）完善法律體系

一是適時修訂、完善金融法律法規體系，制定專門針對互聯網金融業務及其風險的監管規則，盡快將網絡信貸、“眾籌”融資模式等新型互聯網金融納入監管范圍。二是完善互聯網金融發展的相關基礎性法律，加快個人信息保護、互聯網安全等方面的立法，并從戰略高度協調相關部委啟動互聯網金融行業技術標準及國家標準的制定工作。

（二）構建有效的監管體系

一是明確監管主體。系統梳理各類互聯網金融機構的業務范圍，明確相關機構的性質定位和監管主體。二是合理確定監管范圍。建議互聯網金融監管機構秉持開放、包容的態度，從優化市場環境、促進行業良性發展的角度，建立科學的準入、退出機制；從維護金融穩定的角度，督促建立風險控制機制；從保護消費者權益的角度，加強資金安全監管以及個人信息的保護。

（三）著力保護消費者權益

一是推動完善互聯網金融消費權益保護法律框架。在充分認識互聯網金融的基礎上，適時出臺相應的互聯網金融消費者權益法律制度，從法律層面界定互聯網金融問題，規范市場主體的交易行為。二是建立消費者權益保護的協調合作機制。互聯網金融具有明顯的跨行業性，消費者權益保護工作需各監管方通力合作、協調配合。

參考文獻：

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