8月股東套現159億元 9月減持壓力不容小覷

朱蕊

7月以來，A股振蕩上行頻刷年內新高，與此相伴而來的卻是股東的頻頻減持。Wind數據顯示，8月股東減持14.9億股，累計套現159.13億元，凈減持市值高達143.9億元，環比增長達90%，創下年內單月最高值。而9月份，兩市限售股解禁市值高達2127.85億元，減持套現預期也不斷升溫，分析人士提醒投資者需警惕持續減持的累計效應或將最終轉化為股價下行壓力。

明牌珠寶被減持市值超9億

Wind數據顯示，上市公司大股東除1、2月份出現較大規模的凈減持外，3月以來重要股東的減持趨勢則有所減弱，其中4月份甚至出現97.18億元的凈增持現象，不過7月下旬伴隨著A股市場行情上漲，凈減持力度卻逐漸加大，8月股東凈減持市值高達143.9億元，環比增長達90%，創下今年年內單月凈減持最高值。

而從減持的動向來看，中小板和創業板公司儼然成為被減持的重點對象。8月份被減持的259家上市公司中，141家為中小板，77家為創業板，創業板指和中小板指8月漲幅遠大于上證指數，這也不免使得相關個股成為股東減持的重災區。

具體分析，在8月份減持榜上，明牌珠寶被減持市值最高，達9.2億元。資料顯示，2014年4月22日，是明牌珠寶上市滿3年的日子，公司首發原始股份解禁，解禁股東為日月集團、永盛國際、日月控股、攜行投資以及鑫富投資。其中，日月集團為明牌珠寶的控股股東，實際控制人是虞阿五和虞兔良父子，永盛國際和日月控股同樣為虞氏父子全部控股，攜行投資66.17%的股份為虞兔良所有；虞阿五之女虞彩娟則是鑫富投資的單一大股東，掌握了三成以上的股份，其余股份被虞氏父子的親屬和公司高管瓜分。8月2日，明牌珠寶發布了業績驚人的半年報，實現凈利潤1.5億元，同比增長380.46%。在亮麗的業績掩護下，明牌珠寶實際控制人虞氏父子控制的3家公司開始了減持大潮，8月6日-8月26日間以上人員共減持明牌珠寶3600萬股，套現金額達9.2億元。

此外，巨力索具、魚躍醫療、國海證券、洲際油氣等公司的限售股解禁之后，8月減持市值也均在5億元以上。

股價大漲或為減持動因

分析遭股東減持的各公司情況不難發現，股價的大幅上漲無疑是最重要的動因。

如8月份被減持超過7000萬股的吉鑫科技，在5月6日其首發限售股解禁以來，截止8月末股價漲幅已近80%，而從業績來看在整個風電行業回暖的背景下，該公司業績迎來大幅增長，公司中報業績增五倍。由此可見股東趁機套現是最主要的原因，而具體分析被減持超過3000萬股的個股中，巨力索具、國海證券、滬電股份、洲際油氣、新洋豐、恒天海龍、中超電纜、光正集團、明牌珠寶、華昌化工、中百集團、雛鷹農牧均在8月份股價出現較大幅度的漲幅。

但是值得注意的是，還有另外一種因公司經營不善而導致部分實際控制人、控股股東減持。最為典型的如路翔股份，根據路翔股份2014年半年報顯示，報告期內公司實現主營業務收入約3.5億元，同比減少0.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4297萬元，同比下降763.89%。與差強人意的業績相呼應的是，該公司高管以及股東年內減持套現約2億元。

9月減持預期大增

在各路資金瘋狂拋售的同時，8月份僅有35家上市公司主要股東進行增持，增持市值共計15.2億元，與減持市值相比實在九牛一毛。值得注意的是，步入9月以來，呈現的凈減持趨勢或將愈演愈烈。

數據顯示，9月合計限售股解禁市值為2127.85億元，環比增幅為94.19%。其中有25家創業板公司的限售股解禁，合計解禁市值為265.44億元，為年內創業板公司單月解禁市值第二高。其中，解禁市值最高的3家公司爾康制藥、隆華節能和巴安水務，解禁市值分別為109億元、29億元和22億元。

此外31家中小板公司的限售股解禁，合計解禁市值為364.61億元，為年內中小板公司單月解禁市值第三高。解禁市值最高前三家公司分別為蒙發利、露笑科技、朗姿股份，市值分別為40.66億元、32.80億元、32.22億元。這也意味著中小盤股依然面臨著巨大的套現壓力。

截止9月10日，兩市9月以來已有230家上市公司遭減持，市值已高達104.4億元，東旭光電、巨星科技、康得新、友阿股份減持市值均已超過3億元，對于減持帶來的股價風險多家機構均有提示，在東方證券的9月策略報告中稱，“9月個股方面，注意把控大盤強勢反彈下大小非減持的極端情況風險。”分析人士表示大小非減持通常被視為逢高出貨離場的利空，而控股股東減持則更多被認為是“抽血”，減持計劃及行為多半將致股價承壓，短期來看持續減持的累計效應最終或將轉化為股價下行壓力。