阿里巴巴IPO帶動A股相關板塊投資機會

張婷

近期備受市場關注的無異于阿里巴巴赴美IPO。用阿里巴巴董事長馬云的話來說，“我15年前來美國要200萬，被30家VC拒了，今天我又來了，就是想多要點錢回去?！?/p>

根據阿里巴巴發布的招股說明書顯示，其股票定價區間為每股60至66美元，以此測算估值在1542-1698億美元，最高融資額或將243億美元，這場IPO有望刷新美國股市上市融資規模的歷史紀錄。

阿里巴巴雖然在美國上市，但在A股掀起的旖旎并不小。受其帶動影響，A股相關公司股價近期也有所表現，同樣從事電商業務的生意寶（002095）本周股價大漲17%。此外，有分析人士指出，阿里巴巴在文化娛樂方面的動作勢必給新互聯網格局下的傳媒企業啟發，積極擁抱新媒體、新文化娛樂生態的企業仍最具投資價值。重點標的包括中文傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、電廣傳媒等。

阿里巴巴欲融資243億美元

自今年5月6日提交招股說明書至今，阿里巴巴已經進行了六次更新。文件顯示，阿里巴巴首次公開招股的定價區間為60至66美元。據此測算，即將上市的阿里巴巴市值有望達到1542億至1698億美元左，最多計劃募集資金約243億美元。這意味著這樁IPO交易有望創下美股最大融資紀錄。

阿里巴巴在美國的路演受到了廣泛關注，據知情人士透露，其路演僅僅進行了兩天就已經獲得了足額認購。

透過招股說明書，我們有幸能對阿里巴巴目前的盈利情況進行了解。總的看來，電商當前仍是其最主要業務，營收占比達到86%；而平臺屬性則使其毛利率高達70%。天貓的交易量迅速增長：2013財年增速達120%。這顯示內部業務結構正從C2C向B2B轉移。此外，移動端獲得迅速成長，成交額占比到今年二季度已達到32.8%。

有分析人士基于上述數據透露出的信息得出相關結論。長江證券認為，就阿里巴巴而言，無論是B2B、B2C還是C2C公司已經占據了絕對份額優勢，因而毫無疑問電商業務的首要目標是穩定以至進一步提升份額，同時分享電商規模持續擴張的行業紅利；二是在交易從PC端向移動端轉移的背景下，鞏固地位是巨大挑戰；三是公司擁有巨量用戶和海量數據，如何最大化其商業價值是發展的持續話題。

電商板塊受益明顯

阿里巴巴IPO將成史上最大IPO，一石激起千層浪。雖然其在美國上市，但A股受此影響，電商相關上市公司股價也出現暴漲，其最為顯著的就是生意寶。

生意寶是一家專業從事互聯網信息服務、電子商務、專業搜索引擎和企業應用軟件開發的高新企業，目前已發展成為國內最大行業電子商務運營商和領先的綜合B2B運營商。二級市場上，生意寶本周漲幅逾17%，該股本周三甚至漲停。

有分析人士指出，電商領域，由于A股相關公司的市值普遍不大且主要集中在B2B領域，特別是在大宗商品原材料領域，與阿里巴巴并無太大競爭沖突，因而阿里巴巴的上市實質帶動的是資本市場對板塊的關注和投資熱情，而前期發改委也表示在醞釀扶持電商政策，兩因素疊加相關公司有望迎來一波機會。除生意寶外，上海鋼聯（300226）已經走在了大宗商品交易平臺發展的前列，最近再度得到市場認可；相關公司還包括焦點科技（002315）。此外，視覺中國（000681）廣義上亦是基于視覺素材的電商平臺。建議積極把握這幾家公司的主題性機會。

傳媒娛樂個股受推薦

事實上，除最直觀的電商板塊外，與阿里巴巴有業務合作的公司也將因此受益。這包括浙報傳媒（600633）和華數傳媒（000156）。

除此之外，積極擁抱新媒體、新型文化娛樂生態的企業也被業內所看好。據了解，阿里巴巴近一年來在文化娛樂領域的布局速度相當之快，令人驚嘆，其包括組建阿里數字娛樂事業群，推出影視眾籌產品“娛樂寶”、收購文化中國（現已更名阿里影業）、收購優酷土豆、收購恒大足球俱樂部。目前阿里巴巴數字媒體產業鏈已基本形成，未來還將有更多動作值得期待。

業界認為，阿里在傳媒娛樂方面一系列的大手筆動作勢必給予新互聯網格局下的傳媒企業相當啟發，積極擁抱新媒體和新型文化娛樂生態的企業仍是最具備投資價值的標的。長江證券認為，轉型優質傳統媒體、營銷企業以及基于IP 戰略多元發展的文化娛樂企業值得推薦，重點標的包括中文傳媒、中南傳媒、皖新傳媒、電廣傳媒、博瑞傳播、奧飛動漫、驊威股份、華錄百納、華誼嘉信。