“余額寶”對我國影響的分析

摘 要：2013年6月13日，余額寶一經推出，就吸引了經濟和金融界的廣泛注意，截止6月30日，僅上線18天的余額寶就吸收了66.01億元的資金，并且平均每天增長3.66億元，增長規模的11.7倍。面對高出銀行存款十幾倍的收益，大量客戶在還不清楚余額寶是什么的情況下就瘋狂的從銀行轉出存款涌入余額寶。因此，本文細致地介紹了余額寶的成因，運作流程及其所產生的影響。

關鍵詞：余額寶；第三方支付；影響

一、什么是“余額寶”

余額寶來源于我國領先的第三方支付平臺支付寶，是浙江支付寶網絡技術有限公司在2013年6月13日專為個人客戶推出的一項創新的余額增值服務。“余額寶”開創了全新的客戶體驗式理財路徑，實現了簡潔、快速、方便的使用戶資金增值的目的。客戶只需要在支付寶網站上將支付寶賬戶余額轉入余額寶，就相當于購買了“天弘基金管理有限公司”的“天弘增利寶”貨幣基金。在資金轉入余額寶賬戶的第二個工作日，基金公司會進行份額確認，并開始計算收益。而在獲利的同時，用戶依然可以隨時使用余額寶中的資金在“淘寶網”、“天貓網”進行消費、實時贖回或購買其他理財產品，不受任何限制。相對比銀行活期存款0.35%的年利率，余額寶的高收益率也是吸引廣大用戶的一大重要原因。以2014年3月1日為例，余額寶的7日年化收益率為6.0010%，當日的收益率約為銀行收益的17倍。

二、余額寶如何運作

具體來講，從用戶角度，“余額寶”秉持著像“蘋果”公司一樣的理念，即以用戶體驗為第一位。余額寶簡單、易懂的窗口式操作流程使很多對互聯網望而生畏的老年人也可以快速的掌握并使用。用戶只需要登錄其個人的支付寶賬戶，就可以在頁面中最上方看到顯眼的“我的支付寶”的選項，通過點擊該選項就可以進入用戶個人的支付寶賬戶，隨即可以直接選擇將支付寶余額轉入“余額寶”或使用銀行儲蓄卡的快捷支付，而不收取任何轉賬手續費。只需要兩次點擊，用戶就可以完成將閑散資金向投資獲利基金的轉化。

余額寶實質是為用戶和基金公司搭建了一個快捷的網上購買基金的平臺，簡單而言，就是將基金直銷系統內置到了余額寶網站，用戶通過將資金轉入余額寶就相當于購買了天弘基金公司的增利寶基金。天弘基金在收到用戶轉入的資金的第二個工作日會進行份額確認，一般有兩種確認方式，即T+1方式和T+2方式。在用戶將余額寶的資金轉出或用以消費支出時，實質則是對其基金份額的贖回。因此，客戶所獲得的也不是所謂的像銀行存款一樣的“利息”而是用戶自身的基金份額的收益。所以，用戶也會相應的承擔所購買基金的風險，包括收益率波動的風險以及本金虧損的風險。

三、“余額寶”的市場影響

“余額寶”的誕生到發展對中國金融市場，尤其是貨幣市場產生了重要的影響。可以說“余額寶”就是一把雙刃劍，一方面金融創新的豐富了投資領域，能夠促進資金更加合理的流動；另一方金融創新本身具有風險性。

1.“余額寶”的積極影響

（1）匯集閑散資金、有效豐富理財市場

對于具有數額較小的客戶來說，不能進行一般收益較為穩定理財產品，也不愿意承擔風險較大的貨幣市場，也不愿意購買流動性較差的理財產品。那么“余額寶”的出現就為他們提供一個良好的投資平臺，滿足收益高于活期存款，流動性也較強。

（2）推動了互聯網金融的發展

“余額寶”將投資交易與互聯網緊密結合在一起，使用戶同手機網絡就可以時間商品交易、投資理財。信息化不斷加快的時代，需要更加快捷安全方便的交易平臺去完成客戶的業務，也是一個國家整體效率提上的表現。

（3）增加市場的競爭，推動第三方支付發展

“余額寶”的推出，一方面減少了銀行的壟斷利潤，另一方面推動了第三方支付的發展。 “余額寶”推出使銀行的存款減少了和帶來巨額的利潤的吸引下，為了獲取第三方支付的份額，銀行和市場其他投資者都進行了積極有效的產品開發和市場投入。這些競爭者有效進入大到第三方支付平臺市場，會增加市場競爭力，優化和促進第三方支付發展。

2.“余額寶”的負面影響

（1）嚴重的干擾了貨幣市場秩序

雖然“余額寶”現在規模還不到銀行理財產品的十分之一，同時也只是占到全部人民幣存款的1%，其規模還不能影響到貨幣市場的穩定性，但是“余額寶”的發展速度較快，其市場影響力在逐步上升。同時，央行的貨幣政策也會被“余額寶”的大量資金占款弱化，是貨幣政策不能及時有效的影響市場。

（2）提升實業企業的融資成本

銀行的活期存款利率是0.35%，貸款利率達到6%，銀行的利潤獲取主要是中利差中取得的。“余額寶”出現后，一方面它壓縮了銀行的利潤，使銀行不得不提高貸款利率，增加了實體經濟的融資成本；另一方面大量的閑置或者投資到風險較大實體的資金流入到了“余額寶”，減少了市場流動中資金，增加民間借貸的成本。

（3）互聯網風險

“余額寶”的運行主要平臺是互聯網，使“余額寶”的發展不受的時間空間的制約，助推了“余額寶”的發展。然而這種沒有限制或者約束的發展，放松了對于互聯網本身風險的警惕。首先，計算機炒作系統一直都漏洞不出，各種黑客利用互聯網竊取用戶信息，進行違法犯罪。其次，互聯網金融的投資信息的不對稱。貸款后臺的管理和風險防控沒有有效和公開的信息公布，一旦出現風險就會是客戶受到損失。最后，互聯網的交易和經營沒有央行作為后臺支持，一旦其投資的貨幣基金發生虧損或者“余額寶”出現危機，缺乏承諾保本的合同，就會導致客戶資金虧損。

作者簡介：雷茵（1990- ），女，北京人，首都經濟貿易大學金融學院2013級碩士研究生，金融專業，研究方向為國際金融endprint