朱邦凌:上市公司高管薪酬要有約束機制

朱邦凌

目前，約有2030家上市公司已經披露了2013年年報。前三名高管年薪加總超過500萬元的上市公司有76家，年薪超過1000萬元的共7位，超過百萬元的有575位，至少6家上市公司管理層薪酬總額超過當年歸屬于上市公司股東的凈利潤。

高管薪酬是股東采取的一種激勵手段，適度的激勵機制可以使高管在追求自己利益的同時實現股東價值的最大化。高管薪酬與績效掛鉤才會令人信服，過度激勵對中小股東和上市公司來說都是一種損害。目前上市公司薪酬機制不合理，突出表現為四種類型：

一是高管薪酬在公司凈利潤中占比過高。去年大富科技和工大首創的凈利潤僅有5531萬元和3570萬元，但是他們仍各支付給三位高管500萬元以上的薪酬。

其次是高管薪酬竟超過凈利潤，這更讓投資者不可思議。有8家上市公司管理層薪酬總額超過其當年歸屬于上市公司股東的凈利潤，這其中還不包括近百家虧損上市公司。自2011年上市以來業績持續下降的順榮股份，在2013年僅實現歸屬于上市公司股東的凈利潤368.12萬元，同比下降逾70%。而公司管理層年度報酬總額高達562.56萬元，超出公司凈利潤約200萬元。

第三，虧損甚至退市公司的高管依然享受高薪，更加讓人難以信服。年報顯示，很多虧損上市公司薪酬水平繼續維持高位。近三年來業績連續大幅下降，2013年出現約21.84億元巨額虧損的招商輪船，其管理層薪酬卻呈現連年上漲趨勢。2013年出現巨額虧損后，管理層薪酬總額已達1059萬元?！?br>