淺談互聯網金融背景下財務公司的啟示與應對

摘 要：互聯網金融在去年引起了社會和傳統金融機構的關注，財務公司作為非銀行金融機構，如何在此背景下更好地發揮自身優勢，提升服務實體經濟的作用是值得思考的問題。本文從互聯網金融的定義出發，分析其2013年受到熱捧的原因及對商業銀行、資金需求方所帶來的影響，最后從財務公司的行業特殊性出發，通過加強內部建設、夯實資金歸集、緊抓市場轉型機遇等方式，不斷完善自身獨特價值鏈，進一步發揮財務公司價值，協助實體經濟更好地做好資金管理工作。

關鍵詞：財務公司；互聯網金融；金融改革；價值鏈

隨著移動支付、社交網絡、大數據等互聯網信息技術的不斷發展，互聯網與金融業的相互融合與滲透也在不斷深化，從金融創新的角度來看，互聯網金融其實并不能稱為新產品，但在2013年，這種金融模式在“寶寶”們的帶領下不僅在社會上引起了強烈的關注，也對傳統金融行業發起了挑戰。

央行公布的2014年1月金融統計數據報告顯示，在當月社會融資規模創新高的同時，人民幣存款減少金額達9402億元，與之對應的是互聯網金融等理財渠道規模的激增，存款搬家現象已得到監管部門與金融機構的重視。根據中國基金業協會數據顯示，2014年1月貨幣基金規模大增2054億元，增幅高達27%，總規模逼近萬億元大關，雖不能與我國百萬億人民幣存款總量相提并論，但無可否認的是，互聯網金融的發展步伐已較想象中的快速。

一、互聯網金融的定義及發展歷程

目前對于互聯網金融的定義眾說紛紜，但我們認為互聯網金融是傳統金融行業與以互聯網為代表的現代信息科技相結合的新興領域，具有存在形態虛擬化、運行方式網絡化的特點，而這也正是與傳統金融機構在金融服務上的本質區別。從業務的開展渠道及實質來看，無論是金融機構通過互聯網平臺提供金融服務，還是互聯網企業利用自身優勢向金融機構滲透，都可以算作互聯網金融的一部分。

很多人把2013年稱為“互聯網金融元年”，但其早在20世紀90年代中期已經出現，根據發展的速度可分為兩波浪潮——第一波浪潮以網絡銀行、網絡證券和網絡保險的出現為標志，網上銀行、網絡證券交易、網絡保險便屬于這一行列；第二波浪潮以社交網絡、移動支付為代表，比較常見的有支付寶等第三方交易、金融機構與電子商務平臺合作以及P2P網絡借貸。

二、“寶寶”們紅火的背后

從上述描述可知，互聯網金融其實早已滲透大眾生活的多個方面，但為什么直到2013年“寶寶”們的出現，公眾才給予那么大的熱情和追捧？我們認為這里包括了兩方面的原因——較高的收益率和較大的投資欲望。

1.高收益的吸引。從社會輿論、產品宣傳中不難發現，“寶寶”們主打的是流動性與收益性的優勢，其能給予客戶相當于活期存款幾倍甚至十幾倍的利息收益，在不設交易金額門檻、流動性好、甚至給予保本承諾的情況下，大眾沒有理由拒絕這一產品。

但上述收益的實現是以下面的三方面因素為基礎：第一，2013年金融業資金面較以往收緊，拆借利率整體上揚，余額寶等產品以貨幣市場基金為投資對象，其價格與同業間利率有直接關系，由此帶動了互聯網金融的收益提升；第二，互聯網金融的發行成本及運營成本上較商業銀行低，為提高投資者收益創造了空間；第三，在跑馬圈地戰略下，互聯網公司愿意提供相應補貼，這里包括了可計算的及過往積累客戶所花費的不可量化投入。

2.公眾增值保值的需要。公眾理財意識的提升，使互聯網金融受到熱捧：首先，貨幣市場基金與銀行活期存款利差較大，在目前公眾的認知中，貨幣市場基金的安全性基本等于存款，投資互聯網金融不僅相當于購買貨幣市場基金，還多了電商的一層保障；其次，公眾投資渠道有限，針對零散金額的金融產品更是稀少，大眾對提升閑置小額資金的需求較大，“寶寶”們的出現正是填補了這一空白；再次，經過多年的客戶培育，第三方支付、網上銀行的安全性受到了大眾肯定，為大范圍的互聯網金融推廣打下基礎；最后，在社會物價攀升的背景下，大眾增值保值的需求激增，特別是具有一定消費能力的年輕一族，其與父輩相比經濟壓力更大、金融風險接受能力更強，愿意主動改變“負利率”的現狀，據統計，截至2013年末80%余額寶參與者為30歲以下人群。

三、互聯網金融對金融機構的影響

1.對商業銀行帶來的影響。2013年互聯網金融的迅猛發展給商業銀行帶來最直接、最嚴峻的挑戰是推動金融機構利率定價工作的開展及服務水平的提升。過往，“二八法則”使商業銀行在客戶服務資源配置上有一定的傾斜，而現在，受互聯網金融“長尾效應”的影響，商業銀行有必要提升一般客戶的服務能力及其資金議價能力，這里除了常規的存款利率外，還對商業銀行的產品創新及整合能力提出了新的要求，以此控制和減少“存款搬家”現象。從貸款的角度來看，雖然目前P2P網絡借貸受投資者對其潛在風險的擔憂，可接受程度比不上存款及理財業務的推廣，但在未來，隨著監管政策的出臺、互聯網金融文化的成熟，對小微企業貸款業務也將帶來一定的影響。

2.財務公司無法獨善其身。受監管條例限制，財務公司客戶范圍僅為集團內部成員單位，但在互聯網金融的推動下，無論是市場還是企業的金融選擇都將發生變化。對企業而言，互聯網金融的發展將在潛移默化中提升了其對投融資渠道的接受程度，未來融資工作將向更為多元化發展，同時，由于目前互聯網金融的產品獨立開發和運作能力有限，其部分收益的實現將通過金融機構轉嫁到資金使用者身上，帶來融資價格的提升，上述這兩點都將會對財務公司的服務水平和資產運作水平帶來更高的要求。同時，互聯網金融未來對傳統金融業務領域的滲透也將更為深入，倒逼金融機構提升業務發展、運營管理、產品服務、風險管理等水平。

四、互聯網金融背景下財務公司的機遇與應對

1.加強自身建設，跟上市場發展步伐。目前，外部商業銀行金融創新的需要及動力十足，財務公司作為集團的內部銀行，出于競爭的考慮及自身發展的需要，有必要通過勤練內功、提升實力來鞏固自身優勢及作用，一方面是針對集團及市場的發展趨勢做好新產品研究和儲備，尤其是涉及新增業務范圍的業務（例如去年紅火的貨幣市場基金屬于有價證券投資類業務，需要經營范圍核準），以適應市場發展步伐，享受業務開展所帶來的紅利；另一方面加強外部新產品研究及員工業務培訓力度，提升對市場新動向的敏銳度，適時開展產品引入與銜接。endprint

2.價格、服務兩手抓，夯實資金歸集基礎。財務公司要實現可持續發展，必須積極加入到市場競爭當中，在外部資金運用收益率不斷提升的情況下，如何鞏固已有資金歸集規模進而實現資金池的進一步擴大將成為工作的核心。

一是構建差異化利率定價模式。在資產負債定價方面，財務公司大多采用“跟隨”及“讓利”策略，差異化定價比例較低，但隨著市場利率改革的不斷深化，有必要對系統內不同單位進行差異化的評級及定價，發揮價格導向對成員單位融資選擇的引導作用，提升自身資產的安全性及資金運用的效益性，增強集團公司對其資金管理能力的信心和認可。

二是努力提高客戶粘性。一方面加大系統開發建設及推廣力度，提高成員單位財務人員對系統的依賴性，鞏固結算中心地位；另一方面加強資金安全監控與資金信息分析，作為財務公司與外部商業銀行相比最大的業務優勢，能通過給予集團公司外部金融機構無法復制的資金監控服務和資金流管理，從另一個角度發揮財務公司的功能，以“有為才有位”的理念爭取資金的進一步歸集。

3.緊抓市場改革機會，完善自身獨特價值鏈。目前利率走高的情況，我們認為從長遠來看，隨著存款保險等制度的建立，剛性兌付的神話將會破滅，公眾、企業將會重新審視包括互聯網金融在內的各類金融產品風險性，整體市場向更為理性的狀態靠攏。對金融機構而言，出于風險與收益對等的考量，除了會逐步推出更多層次的金融產品外，在項目選擇上也會向穩健、成熟的項目傾斜，這對財務公司成員單位而言將是有利的融資因素。

為此，財務公司應緊抓上述機會，一方面擴大與外部金融機構合作，把產品引入作為渠道拓展的一種方式，并在過程中探索開展自身的投資業務，進一步發揮金融平臺優勢；另一方面運用金融人才及熟悉集團情況的有利條件，與成員單位建立戰略合作框架，提供一攬子金融方案，協助單位更多更好地選擇除傳統銀行業務以外的金融產品，使財務公司的金融介入除了提供資金支持外還能參與到企業發展的全過程，協助其更好地開展資金融通、資金管理及財務公司工作，提升在此當中的獨特價值。

參考文獻：

[1]陸岷峰，劉鳳.互聯網金融背景下商業銀行變與不變的選擇.南方金融，2014年第1期.

[2]陶婭娜.互聯網金融發展研究.金融發展評論，2013年第11期.

[3]馮娟娟.互聯網金融背景下商業銀行競爭策略研究.現代金融，2013年第4期.

作者簡介：楊翊，（1985.1- ），學歷：金融學碩士研究生，職稱：經濟師endprint