券商系“寶寶”傍身IPO狂歡

劉穎

IPO終于來了，市場將卷起怎么樣的造富狂歡。想在造富運(yùn)動(dòng)中分一杯羹嗎？作為資本市場上的一級(jí)軍團(tuán)——券商，為大家在這場造富運(yùn)動(dòng)中掃清后顧之憂。它們創(chuàng)新推出了3種可以類似于寶寶的產(chǎn)品和服務(wù)，分別為券商短期理財(cái)型集合理財(cái)產(chǎn)品、質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)、國債逆回購業(yè)務(wù)，這些可打理投資者的股票賬戶余額，尤其適合愿意積極參與打新的投資者。

短期理財(cái)型集合理財(cái)產(chǎn)品

券商短期理財(cái)型集合理財(cái)產(chǎn)品是非常符合快節(jié)奏時(shí)代的產(chǎn)品，而且品種非常多。比如說較為穩(wěn)定的券商貨幣市場類產(chǎn)品，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前124只券商貨幣市場類產(chǎn)品中，可統(tǒng)計(jì)的54只產(chǎn)品平均收益達(dá)到1.37%，其中很多產(chǎn)品為短期理財(cái)型產(chǎn)品。

雖然是通過券商的理財(cái)產(chǎn)品，但是在收費(fèi)模式很靈活，只要滿足5萬元的門檻，這類產(chǎn)品一般不收取參與和退出費(fèi)用，主要費(fèi)用包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、業(yè)績提成等。據(jù)e財(cái)富管理網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2013年理財(cái)型券商集合理財(cái)產(chǎn)品期限為7天至360天，平均收益率約5.39%。從期限結(jié)構(gòu)上看，60天以上產(chǎn)品收益率隨期限延長而增長的趨勢不明顯。

在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)、政策背景下，我們建議投資者在短期券商集合理財(cái)產(chǎn)品的選擇上，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健防御的策略。可關(guān)注中長期風(fēng)險(xiǎn)收益配比效果較好的華安理財(cái)2號(hào)、中信建投穩(wěn)健增利、東方紅新睿2號(hào)、安信尊享成長、浙商金惠1號(hào)；也可關(guān)注通過降低組合貝塔系數(shù)較好規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的市場中性策略品種國泰君安君享量化；以及華西證券融誠3號(hào)、招商智遠(yuǎn)避險(xiǎn)、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)金避險(xiǎn)增值等保本產(chǎn)品。還可適當(dāng)關(guān)注那些具備一定選股能力的非限定性集合理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)前市場環(huán)境總體缺乏亮點(diǎn)，但是個(gè)股投資機(jī)會(huì)依舊存在，而目前市場上收益率達(dá)10%以上的多為非限定性產(chǎn)品，選的好也能在短期獲得超額收益。

質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)

質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購是一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)，經(jīng)常跟券商打交道的股民們，或許都對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)知之甚少。質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購乍一聽很像那種高深復(fù)雜的業(yè)務(wù)，然而事實(shí)并非這樣。券商質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購業(yè)務(wù)其實(shí)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)極低的產(chǎn)品，它的優(yōu)勢是可以在不影響投資者交易的前提下，投資者參與報(bào)價(jià)回購，可獲得超過活期利率數(shù)倍收益，盤活普通投資者留在證券賬戶里的保證金。

此項(xiàng)業(yè)務(wù)是雖然是新業(yè)務(wù)，但是可供選擇的品種卻非常多，包括為1天、3天、7天、14天、28天、42天、63天、91天、119天、154天、182天、273天等品種。目前大多數(shù)券商都開展了這一業(yè)務(wù)，對(duì)4家大型券商的抽樣統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，報(bào)價(jià)回購平均收益率為3.49%。

銀河證券、長江證券等多家券商近期還紛紛更改了報(bào)價(jià)回購的權(quán)限門檻，投資者只要有1000元即可參與，且開通程序簡便，上網(wǎng)簽約即可完成。

以中信證券額“天天利財(cái)”（深圳質(zhì)押式報(bào)價(jià)回購）為例。它是一種高度保障的現(xiàn)金管理產(chǎn)品。從數(shù)據(jù)來看，期限為1天的產(chǎn)品年化收益率為2.5%，近期的14天產(chǎn)品給出收益率為4.5%，而60天的產(chǎn)品收益率能達(dá)到5.4%，還有針對(duì)節(jié)假日推出的產(chǎn)品。1天期限的產(chǎn)品只占用隔夜資金，不影響交易時(shí)間的股票交易，而且開通余額自動(dòng)委托，其間客戶也可以自動(dòng)取消，這點(diǎn)比較便捷，可讓保證金“夜間也賺錢”。如果超過1天期的品種，客戶也可在產(chǎn)品到期前全部或部分購回，贖回本金T+0實(shí)時(shí)可用，本息T+1日可取。但是提前購回收益率只能按銀行活期存款利率計(jì)算。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)價(jià)回購收益率并沒有隨著期限的增長而顯著提高，說明長期限品種并不具有優(yōu)勢。建議在長假前一個(gè)交易日，選擇相應(yīng)期限產(chǎn)品，以享受假期現(xiàn)金增值，或是參與新股申購之前的閑置期購買，在申購當(dāng)日，取回本金來參與新股申購，以達(dá)到在不耽誤打新股的同時(shí)，又能享受資金的持續(xù)增值。而且要優(yōu)選收益率較高、并且期限選擇豐富的券商作為服務(wù)渠道，比如銀河證券的“天天利”、國泰君安的“天匯寶”、海通證券的“虹利”整體表現(xiàn)最優(yōu)，另外廣發(fā)證券“金塊錢”、平安證券“天添利”、申銀萬國“保利金”等，總之，適合你的就是最好的。

國債逆回購業(yè)務(wù)

所謂國債逆回購，即買賣雙方在成交的同時(shí)約定要在未來某一時(shí)間以某一價(jià)格再反向成交。本質(zhì)上其實(shí)就是一種短期貸款行為，即作為借方的投資者把錢借給對(duì)方，對(duì)方用國債作抵押，到期拿回本金并收獲利息。也就是說投資者用手里的資金限時(shí)交換到了一筆被交易系統(tǒng)凍結(jié)的國債，持有到期還回，收到利息，間接短暫持有國債。逆回購就安全性來說，基本等同于國債。不會(huì)有本金損失的風(fēng)險(xiǎn)，影響收益波動(dòng)的主要因素是利率。

上交所和深交所均有1、2、3、4、7、14、28、91、182天的國債回購產(chǎn)品，上交所門檻設(shè)置為10萬元資金起，且只能整數(shù)倍遞增，交易費(fèi)用折算為年化費(fèi)用率即0.36%。深交所最小每筆委托則為1000元。逆回購時(shí)間并沒有什么優(yōu)勢，是T +（N +1）日可取（N為委托天數(shù)）。操作十分簡單，與股票交易下單類似，目前幾乎所有的券商交易軟件也均支持。

這類品種也比較適合專業(yè)的股民，尤其是在月末、季末、年末資金偏緊的時(shí)候可以參與。一位券商業(yè)人士表示，計(jì)劃打新的投資者可以將國債逆回購當(dāng)做流動(dòng)性管理的工具，只要注意匹配好時(shí)間，可以使閑置資金獲得相對(duì)較高的收益。”

雖然“券商系”短期現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)收益率優(yōu)勢不明顯，但這類產(chǎn)品更適合炒股的投資者，通過證券賬戶即可交易，簡單方便，尤其是IPO風(fēng)起云涌之時(shí)，也是值得投資者關(guān)注的一個(gè)品種。endprint