藝術品指數編制方法的比較分析

周思達，楊勝剛

(湖南大學 金融與統計學院，湖南 長沙 410079)

藝術品指數編制方法的比較分析

周思達，楊勝剛

(湖南大學 金融與統計學院，湖南 長沙 410079)

對目前兩種主要的藝術品指數編制方法的原理進行了比較，采用案例比對的方式，將美國藝術品市場的梅墨藝術品指數和國內藝術品市場的雅昌藝術品指數進行了比較分析。對兩種藝術品指數編制方法采用的理論基礎、數據庫、數理模型的計算方法、時間跨度、優缺點、適用范圍等做了詳細的闡述。通過比較分析，對中國藝術品市場在指數編制和數據庫建設方面給出合理的建議。

藝術品指數；重復交易追溯法；要素評估模型法；梅墨藝術品指數；雅昌藝術品指數

在投資人理性的情況下,投資者在決定一項投資前最先考慮的是投資回報率，然而藝術品的唯一性和多樣性往往令藝術品投資的回報率難以被準確估算。相比其他金融資產，藝術品過低的交易頻率和過長的投資回報期也令藝術品難以成為一項優質的投資性資產，同時，在藝術品交易市場上，由于缺乏公開交易的價格和頻繁的交易數據，使得整個藝術品交易市場的走勢和預測諱莫如深。因此，藝術品的收藏與投資一直以來都屬于小眾投資市場,但隨著近十年來藝術品投資的升溫,藝術品投資已經成為投資者資產配置的一個重要組成部分。為了運用傳統的資產定價理論來解釋和分析藝術品投資的收益并與傳統金融投資工具進行風險和收益的比較，各種藝術品價格指數開始被研究、編制和完善。……